'มันแย่มาก': นักยุทธศาสตร์ของจีนเตือนถึงภาวะเงินฝืดและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อยู่ในระดับต่ำสุด

ภาวะเงินฝืดอาจเริ่มกัดกินการเติบโตของจีนในไม่ช้า ในขณะที่ปักกิ่งมองไปที่ “เศรษฐกิจที่เจ็บปวดอย่างมาก” อีกสามถึงหกเดือน ตามที่นักวิเคราะห์รายหนึ่งซึ่งครอบคลุมทั้งประเทศระบุ

“นี่คือสิ่งที่นักลงทุนต้องระมัดระวัง เศรษฐกิจที่นี่ย่ำแย่ สวยดี…แย่จริงๆ ผมอยู่จีนมา 27 ปีแล้ว และนี่อาจเป็นความเชื่อมั่นที่ต่ำที่สุดเท่าที่ผมเคยเห็นมา” Shaun Rein ผู้ก่อตั้ง China Market Research Group กล่าวกับรายการ “Squawk Box Europe” ของ CNBC เมื่อวันจันทร์

“ภาวะเงินฝืดเริ่มครอบงำจิตใจที่น่าเกลียด ผู้บริโภคกำลังรอส่วนลด พวกเขากังวลมาก”

เชื่อมโยงกับการลดลงของราคาสินค้าและบริการ โดยทั่วไปภาวะเงินฝืดมักเกี่ยวข้องกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของจีน ซึ่งการฟื้นตัวหลังโควิด-19 ไม่ได้เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ในปี 2566 ในเดือนธันวาคม ราคาเนื้อหมูที่ตกต่ำ ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในห้าของตะกร้า CPI ของจีน ถือเป็นการประกาศถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเงินฝืด

“ภาวะเงินฝืดเป็นปัญหาร้ายแรง ฉันรู้ว่ารัฐบาลจีนไม่ต้องการให้ฉันพูดเรื่องนี้ แต่เป็นประเด็นที่เราต้องกังวล” ไรน์เน้นย้ำ “ฉันค่อนข้างแปลกใจที่พวกเขาคงอัตราดอกเบี้ยพิเศษไว้เท่าเดิม คงจะดีไม่น้อยหากพวกเขาลดราคาลงเพื่อพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ”

ก่อนหน้านี้ในวันจันทร์ ธนาคารประชาชนจีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดีระยะเวลา 1 ปีและ 5 ปีไว้ที่ 3.45% และ 4.2% ตามลำดับ ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ สิ่งเหล่านี้คือปัจจัยหลักสำหรับสินเชื่อภาคครัวเรือนและสินเชื่อองค์กรส่วนใหญ่ในจีน และเป็นหนึ่งในหลายปัจจัยที่ PBOC มักจะใช้ความพยายามในการกระตุ้นเศรษฐกิจ

การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางความคาดหวังที่แพร่ระบาดในหมู่ธนาคารเพื่อการลงทุนว่าเศรษฐกิจของจีนจะขยายตัวในอัตราที่ซบเซามากขึ้นในปี 2567 ปักกิ่งได้ตั้งเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการที่ 5% ในปีนี้ โดยนายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียงกล่าวในการประชุม World Economic Forum ในเมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ เป็นครั้งสุดท้าย สัปดาห์ที่เศรษฐกิจจีนขยายตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 5.2% ในปี 2566

ในขณะนั้น หลี่เน้นย้ำว่าจีนไม่บรรลุการพัฒนาเศรษฐกิจด้วย “การกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่” และ “ไม่ได้แสวงหาการเติบโตในระยะสั้นขณะเดียวกันก็สะสมความเสี่ยงระยะยาว” “แต่เรามุ่งเน้นไปที่การเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับแรงผลักดันภายใน” หลี่กล่าว

อย่างไรก็ตาม ในเดือนพฤศจิกายน กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ระบุการคาดการณ์การเติบโตของจีนจะชะลอตัวลงในปี 2567 เหลือเพียง 4.6% ในรายงานล่าสุดเมื่อวันที่ 15 มกราคม มูดี้ส์ประเมินว่าการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของจีนจะสูงถึง 4% ในปีนี้และในปี 2568 จากค่าเฉลี่ย 6% ระหว่างปี 2557 ถึง 2566

การชะลอตัวทางเศรษฐกิจถูกมองว่าเป็นภัยคุกคามต่อสี จิ้นผิง ซึ่งพรรคชุมชนจีนของเขาได้ปลูกฝังความชอบธรรมทางการเมืองระดับชาติผ่านการเติบโตอย่างรวดเร็ว สถานะของจีนในฐานะที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกยังทำให้รากฐานที่มั่นคงในระดับนานาชาติ ทำให้จีนและผู้ส่งออกพลังงานรายใหญ่ในรัสเซียเป็นศูนย์กลางของกลุ่มตลาดเกิดใหม่ BRICS

อย่างไรก็ตาม Rein กล่าวว่าปักกิ่งอาจต้องเผชิญ “ช่วงเวลาที่ยากลำบากเล็กน้อย” ตราบใดที่เศรษฐกิจยังคงเติบโต 5% เนื่องจากฝ่ายบริหารมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงทางสังคม

“พรรคคอมมิวนิสต์จีนไม่ต้องการการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ พวกเขาต้องการการปฏิรูปสังคม ดังนั้นมันจึงเป็นภาพที่ใหญ่กว่ามาก … ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมฉันไม่คิดว่ารัฐบาลจะต้องการมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ ดังนั้น New Normal จะเพิ่มขึ้น 4-5% ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า” เขากล่าว

“ผมคิดว่าคุณจะต้องรับมือกับเศรษฐกิจที่เจ็บปวดอย่างมากอีกอย่างน้อย 3-6 เดือน ในขณะที่จีนปรับโครงสร้างใหม่ หรือในขณะที่จีนเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจไปสู่สังคมที่เติบโตช้าลงและยุติธรรมยิ่งขึ้น”

ในบรรดาภาคส่วนเศรษฐกิจจีนที่สั่นคลอนมากขึ้น Rein ระบุถึงตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่เคยขยายตัวของประเทศ ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีน และร่วงลงอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่การปราบปรามอย่างกว้างขวางของปักกิ่งต่อระดับหนี้ของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์บนแผ่นดินใหญ่ . บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านอสังหาริมทรัพย์ Evergrande และ Country Garden กลายเป็นผู้เสียชีวิตรายสำคัญจากการปราบปราม

“[Buyers] คิดว่าราคาที่อยู่อาศัยอาจลดลงต่อไป ดังนั้นแม้ว่าจะมีความต้องการที่อยู่อาศัยที่ถูกกักขัง แต่ผู้ซื้อบ้านจำนวนมากบอกเราว่า เราจะไม่ซื้อในเดือนนี้ เราจะไม่ซื้อในไตรมาสนี้ เพราะเรา กลัวราคาจะตกอีกคู่ [of] เปอร์เซ็นต์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” Rein กล่าวเมื่อวันจันทร์

พฤติกรรมของผู้บริโภคดังกล่าวอาจทำให้ความคาดหวังมากขึ้นว่าจีนอาจต้องใช้เวลามากกว่า 10 ปีในการชำระบัญชีสินค้าคงคลังที่อยู่อาศัยในปัจจุบัน