ฟีดสินค้าโภคภัณฑ์: ความตึงเครียดก่อตัวในตะวันออกกลาง

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง โดยสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรได้ปฏิบัติการโจมตีทางอากาศต่อกลุ่มฮูตีในเยเมน สิ่งที่น่ากังวลมากกว่าสำหรับตลาดคืออิหร่านได้ยึดเรือบรรทุกน้ำมันในอ่าวโอมาน

พลังงาน – ความตึงเครียดเติบโตขึ้น

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สัปดาห์นี้ การโจมตีของกลุ่มฮูตีในทะเลแดงรุนแรงขึ้น และมีรายงานว่าสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรตอบโต้ในชั่วข้ามคืนด้วยการโจมตีทางอากาศต่อกลุ่มฮูตีในเยเมน ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นคือความจริงที่ว่าอิหร่านยังได้ยึดเรือบรรทุกน้ำมันในอ่าวโอมานด้วย นี่จะเป็นความกังวลสำหรับตลาดน้ำมันหากเราเห็นว่าเหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นเป็นประจำมากขึ้น

อ่าวโอมานอยู่ใกล้กับช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดวิกฤตที่สำคัญสำหรับการไหลของน้ำมัน น้ำมันมากกว่า 20 ล้านบาร์เรลต่อวันเคลื่อนผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 20% ของการบริโภคทั่วโลก เห็นได้ชัดว่าการหยุดชะงักที่สำคัญต่อการไหลของน้ำมันในภูมิภาคนี้จะสร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดมากขึ้น

และแตกต่างจากทะเลแดงที่เรือสามารถเปลี่ยนเส้นทางและใช้เส้นทางที่ยาวกว่ารอบๆ แอฟริกาตอนใต้ได้ ไม่มีทางเลือกอื่นใดสำหรับเรือที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีท่อส่งน้ำมันที่มีกำลังการผลิตรวมกันประมาณ 6.5mb/d ซึ่งหลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ แต่การไหลของน้ำมันส่วนที่เหลืออาจตกอยู่ในความเสี่ยง

ในตอนนี้ เราเชื่อว่าความเสี่ยงของการหยุดชะงักอย่างมีนัยสำคัญต่อการไหลของน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ก็คุ้มค่าที่จะจับตาดูอย่างแน่นอน เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับอุปทานและราคาน้ำมัน

แม้ว่าราคาน้ำมันได้รับการสนับสนุนค่อนข้างดีเมื่อวานนี้ แต่ความเคลื่อนไหวดังกล่าวค่อนข้างเรียบง่ายเมื่อพิจารณาจากการพัฒนาเหล่านี้ ICE ตัดสินสูงขึ้นเพียง 0.79% ในวันนี้ อาจเป็นไปได้ว่าการพิมพ์ CPI ของสหรัฐที่สูงกว่าที่คาดอาจทำให้น้ำมันกลับมาได้ เนื่องจากเป็นการชี้ให้เห็นว่าบางทีเราอาจไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ทันทีที่หลายๆ คนในตลาดคาดหวัง

ข้อมูลล่าสุดจาก Insights Global แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นแล้วในภูมิภาค ARA เพิ่มขึ้น 224kt ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็น 5.29mt การเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากสต๊อกน้ำมันเบนซิน ซึ่งเพิ่มขึ้น 176kt เป็น 1.96mt อย่างไรก็ตาม สต็อกน้ำมันเบนซินในภูมิภาคยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีในช่วงเวลานี้ของปี ที่อื่นๆ ข้อมูลจากสิงคโปร์แสดงให้เห็นว่าสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันลดลง 262,000 บาร์เรลเหลือ 42.4 ล้านบาร์เรล

ตลาดก๊าซในยุโรปค่อนข้างมีขอบเขตเมื่อวานนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนของ TTF ซื้อขายระหว่าง EUR30-31/MWh แม้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะดำเนินไปอย่างต่อเนื่องก็ตาม สภาพอากาศที่หนาวเย็นทั่วทุกส่วนของยุโรป พบว่าการจัดเก็บก๊าซเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยปัจจุบันการจัดเก็บก๊าซมีน้อยกว่า 82% เล็กน้อย ซึ่งยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 5 ปีที่ประมาณ 70% ในช่วงเวลานี้ของปี ยอดคงเหลือของเรายังคงถือว่าเราสิ้นสุดฤดูร้อนปัจจุบันโดยมีพื้นที่จัดเก็บเต็มมากกว่า 50% ซึ่งบ่งชี้ถึงส่วนต่างราคาที่จำกัด

Henry Hub เพิ่มขึ้นเล็กน้อยกว่า 1.9% เมื่อวานนี้และตลาดยังคงแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในการซื้อขายช่วงเช้าของวันศุกร์ พื้นที่จัดเก็บในสหรัฐฯ ลดลง 140 bcf ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่าการดึงออกมาประมาณ 122 bcf ที่ตลาดคาดไว้ และยังมากกว่าการดึงเฉลี่ย 5 ปีที่ 89 bcf อย่างมีนัยสำคัญอีกด้วย ขณะนี้ปริมาณกักเก็บก๊าซทั้งหมดอยู่ที่ 3,336bcf ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีถึง 11.6%

ในปฏิทินพลังงานสำหรับวันนี้ นอกเหนือจากข้อมูลจำนวนแท่นขุดเจาะตามปกติสำหรับสหรัฐฯ จากรายงาน Baker Hughes และ Commitment of Traders แล้ว จีนจะเผยแพร่ข้อมูลการค้าชุดแรกสำหรับเดือนธันวาคม ซึ่งจะรวมถึงการนำเข้าน้ำมันและก๊าซ

โลหะ – ชิลีลดการประมาณการผลผลิตทองแดง

ชิลีได้ลดประมาณการผลผลิตในปี 2567 เป็นปีที่สองติดต่อกันสาเหตุหลักมาจากความล่าช้าของโครงการ Cochilco กล่าว กลุ่มคาดการณ์ว่าผลผลิตทองแดงของชิลีจะอยู่ที่ 5.64 ล้านตันในปีนี้ 6 ล้านตันในปี 2568 และ 6.43 ล้านตันในปี 2577 การผลิตในปี 2566 ลดลงเหลือ 5.33 ล้านตัน คาดว่าการผลิตสูงสุดในปี 2572 อยู่ที่ 6.88 ล้านตัน ชิลี ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์ทองแดงรายใหญ่ที่สุดของโลก กำลังดิ้นรนกับเกรดแร่ที่ลดลง ข้อจำกัดด้านน้ำ และกระบวนการอนุญาตที่เข้มงวดมากขึ้น

คาดว่าตลาดทองแดงเข้มข้นจะกระชับขึ้นในปีนี้โดยมีความเสี่ยงทางการเมืองเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสำหรับการขุดทั่วโลก ตัวอย่างเช่น ในปานามา เหมือง Quantum แห่งแรกของแคนาดา (NASDAQ:) ได้จุดชนวนการประท้วงครั้งใหญ่ในประเทศ และเพิ่งถูกบังคับให้ปิดตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในเปรู การประท้วงยังคุกคามแนวโน้มอุปทานทองแดงอีกด้วย โครงการเหมืองแร่ในเปรูต้องเผชิญกับการต่อต้านจากชุมชนทั่วประเทศมาเป็นเวลานาน ซึ่งมีความกังวลเกี่ยวกับความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นต่อสิ่งแวดล้อมและทรัพยากรน้ำ

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าอุปทานจะหยุดชะงัก แต่โลหะกลั่นก็คาดว่าจะเกินดุลในปีหน้า โดยการผลิตทองแดงกลั่นของจีนทำสถิติใหม่หลังจากขยายกำลังการผลิตถลุงและการกลั่น ผลผลิตทองแดงกลั่นของจีนเพิ่มขึ้นเป็น 999kt ในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้น 3.9% จากเดือนก่อน เนื่องจากโรงถลุงเสร็จสิ้นการบำรุงรักษา ตามข้อมูลของ Shanghai Metals Market การเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากความต้องการทองแดงเชิงกลยุทธ์ของจีน เนื่องจากความต้องการทองแดงจากภาคพลังงานสีเขียวเพิ่มขึ้น กำลังการผลิตถลุงทองแดงของจีนต่อปีอยู่ที่ประมาณ 8.8 ล้านตัน ข้อมูลผลผลิตโลหะอย่างเป็นทางการจากรัฐบาลมีกำหนดจะเปิดเผยในสัปดาห์หน้า

เกษตรกรรม – IGC ยกระดับประมาณการการผลิตธัญพืช

ในการอัปเดตรายเดือนล่าสุด International Grains Council (IGC) ได้เพิ่มการคาดการณ์ผลผลิตข้าวโพดทั่วโลกในปี 2023/24 จาก 1,223 ตันเป็น 1,230 ตัน ในขณะที่ประมาณการการบริโภคเพิ่มขึ้นเป็น 1,218 ตันจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 1,213 ตัน ในขณะเดียวกัน สต็อกปลายข้าวโพดทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 287mt จาก 285mt สำหรับ สภาได้คงประมาณการการบริโภคในปี 2023/24 ไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 804 ล้านตัน ในขณะที่ประมาณการการผลิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 788 ล้านตัน จาก 787 ล้านตัน การบริโภคที่คงที่ท่ามกลางอุปทานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยส่งผลให้ประมาณการสต็อกสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 266 ล้านตันจาก 264 ล้านตัน เมื่อพิจารณาถึงถั่วเหลือง สภาได้เพิ่มประมาณการสต็อกสิ้นสุดทั่วโลกเป็น 66 ล้านตัน จากการคาดการณ์ในเดือนพฤศจิกายนที่ 62 ล้านตัน ประมาณการการผลิตลดลงเหลือ 392 ล้านตันจาก 395 ล้านตัน ในขณะที่การคาดการณ์การบริโภคก็ลดลงเหลือ 384 ล้านตันจาก 386 ล้านตันในเดือนพฤศจิกายน

รายงานรายปักษ์ล่าสุดจาก UNICA แสดงให้เห็นว่าการหีบอ้อยในบราซิลตอนกลางตอนกลางเพิ่มขึ้นเป็น 4.9 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 79.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงครึ่งหลังของเดือนธันวาคม ยอดอ้อยสะสมสำหรับฤดูกาลเพิ่มขึ้น 18.8% YoY เป็น 644.1 ตัน การผลิตน้ำตาลเพิ่มขึ้น 35.6% YoY เป็น 236kt ใน 2H ธันวาคม โดย 37.1% ของอ้อยถูกจัดสรรเพื่อการผลิตน้ำตาล ผลผลิตน้ำตาลสะสมจนถึงตอนนี้อยู่ที่ 42.1 ตัน เพิ่มขึ้น 25.4% YoY ผลผลิตที่แข็งแกร่งเกินคาดจาก CS Brazil ได้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในสมดุลน้ำตาลทั่วโลกในปี 2023/24

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ