พลังงานและโลหะร่วงลงเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนกดดันนักลงทุน

คอมเพล็กซ์แห่งนี้ได้รับแรงกดดันเมื่อวันศุกร์ หลังจากที่ตลาดผิดหวังกับแพ็คเกจหนี้ของรัฐบาลจีน

พลังงาน – การชุมนุมก๊าซธรรมชาติของยุโรป

ราคาได้รับแรงกดดันเมื่อวันศุกร์พร้อมกับสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ หลังจากที่ตลาดถูกกดดันจากแพ็คเกจหนี้ของจีน ซึ่งจะช่วยบรรเทาหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น และช่วยให้พวกเขาดำเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจได้มากขึ้น นอกจากนี้ การดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีทรัมป์ยังถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อตลาดพลังงานอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักสำหรับมุมมองนี้คือหากประธานาธิบดีทรัมป์เลือกที่จะบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรอิหร่านอย่างเคร่งครัด สิ่งนี้จะลบส่วนเกินที่คาดไว้ในปี 2568

ข้อมูลตำแหน่งล่าสุดแสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรเพิ่ม net long ใน ICE ในช่วงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ นักเก็งกำไรซื้อ 32,238 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 126,145 ล็อต ณ วันอังคารที่แล้ว ในทำนองเดียวกัน นักเก็งกำไรเพิ่ม net long ใน NYMEX WTI ขึ้น 48,143 ล็อตเป็น 143,985 ล็อต ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนตัวลงจนถึงปีหน้าชี้ให้เห็นถึงเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่นักเก็งกำไรจะกระโดดเข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงที่ชัดเจน รวมถึง OPEC+ ที่ตัดสินใจชะลอการลดการลดอุปทานในปีหน้าออกไปอีก

พายุเฮอริเคนราฟาเอลในอ่าวเม็กซิโกลดระดับลงเป็นหลังพายุหมุนเขตร้อนแล้ว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากสำนักงานบังคับใช้ความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม (BSEE) แสดงให้เห็นว่ามีการปิดการผลิตน้ำมันดิบไปแล้วเกือบ 483,000 บาร์เรล/วัน ซึ่งเทียบเท่ากับเกือบ 28% ของการผลิตในอ่าวเม็กซิโกทั้งหมด ในขณะเดียวกัน การผลิต 310mcf/วันก็ถูกปิดเช่นกัน ซึ่งเทียบเท่ากับเกือบ 17% ของการผลิตก๊าซธรรมชาติในอ่าวเม็กซิโกทั้งหมด เนื่องจากพายุอ่อนกำลังลงแล้ว การผลิตนี้จึงควรเริ่มกลับมาดำเนินการอีกครั้งหลังจากการตรวจสอบความปลอดภัย

ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปแข็งค่าขึ้นอีกในวันศุกร์ โดย TTF พุ่งขึ้นมากกว่า 2.7% ทำให้ราคาพร้อมท์สูงกว่า EUR42/MWh ราคาก๊าซได้รับแรงหนุนจากการผลิตพลังงานลมที่ลดลง นอกจากนี้ ในขณะที่การส่งออก LNG เพิ่มขึ้นจนถึงเดือนพฤศจิกายน พื้นที่เก็บข้อมูลกำลังวาดด้วยข้อมูลโครงสร้างพื้นฐานก๊าซของยุโรป ซึ่งแสดงพื้นที่จัดเก็บที่ต่ำกว่า 93.6% เล็กน้อย เหลือไว้สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี แต่ต่ำกว่ามากกว่า 99% เต็มแล้วในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

โลหะ – แผนจีนท่วมท้น

และโลหะอุตสาหกรรมอื่นๆ ลดลงเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วหลังจากแพ็คเกจหนี้ของจีนทำให้ตลาดผิดหวัง เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ในกรุงปักกิ่งได้ประกาศโครงการรวม 10 ล้านล้านหยวนเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งรวมถึง 6 ล้านล้านหยวนในช่วง 3 ปี และอีก 4 ล้านล้านหยวนในช่วง 5 ปี การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการประชุมสภานิติบัญญัติชั้นนำของจีนนานหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งได้ข้อสรุปหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และการประชุมนโยบายล่าสุดของ Federal Reserve ซึ่งธนาคารกลางได้ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ 25 จุดตามที่คาดไว้อย่างมาก หลังจากที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดี ตลาดต่างก็หวังว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่กว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ในจีนของเราคิดว่าอาจมีอะไรอีกมากมายที่จะเกิดขึ้นเมื่อผู้กำหนดนโยบายมีความชัดเจนมากขึ้นว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์ชุดใหม่อาจทำอะไรในปีหน้า นโยบายของจีนมีความเสี่ยงสูงต่อแนวโน้มโลหะอุตสาหกรรมของเรา โดยขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งและความรวดเร็วของการออกมาตรการ

เกษตรกรรม – USDA ลดประมาณการผลผลิตข้าวโพดและถั่วเหลืองของสหรัฐฯ

ในรายงาน WASDE ประจำเดือนล่าสุด USDA ได้ปรับลดประมาณการสินค้าคงคลังของสหรัฐฯ เมื่อสิ้นสุดฤดูกาล 2024/25 ลงเหลือ 1,938 ล้านบุชเชล เทียบกับประมาณการครั้งก่อนซึ่งอยู่ที่ 1,999 ล้านบุชเชล หน่วยงานได้ปรับลดประมาณการการผลิตข้าวโพดลง 60 ล้านบุชเชล เหลือ 15,143 ล้านบุชเชล ขณะที่ประมาณการการบริโภคและการส่งออกไม่เปลี่ยนแปลงที่ 12,665 ล้านบุชเชล และ 2,325 ล้านบุชเชล ตามลำดับ สำหรับความสมดุลทั่วโลก USDA ได้แก้ไขประมาณการการผลิตและความต้องการเพิ่มขึ้นเป็น 1,219.4 ล้านตัน (เทียบกับ 1,217.2 ล้านตัน) และ 1,229.5 ล้านตัน (เทียบกับ 1,223.3 ล้านตัน) ตามลำดับ ประมาณการอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นส่งผลให้สต็อกสินค้าสิ้นสุดลดลงเหลือ 304.1 ล้านตัน เทียบกับประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 306.5 ล้านตัน

สำหรับ หน่วยงานได้ปรับลดประมาณการการผลิตในประเทศในปี 2567/2568 ลง 121 ล้านบุชเชลเหลือ 4,461 ล้านบุชเชล เนื่องจากผลผลิตลดลงจาก 53.1 บุชเชล/เอเคอร์เป็น 51.7 บุชเชล/เอเคอร์ การคาดการณ์การบริโภคและการส่งออกก็ลดลง 16 ล้านบุชเชลและ 25 ล้านบุชเชล เหลือ 2,523 ล้านบุชเชลและ 1,825 ล้านบุชเชล ตามลำดับ ด้วยเหตุนี้ ประมาณการสต็อกสินค้าคงเหลือสิ้นปี 2024/25 จึงลดลงเพียง 80 ล้านบุชเชล เหลือ 470 ล้านบุชเชล สำหรับตลาดโลก USDA ได้ลดประมาณการการผลิตลงเหลือ 425.4 ล้านตัน (เทียบกับ 428.9 ล้านตัน) ในขณะที่ลดการประมาณการอุปสงค์เล็กน้อยเหลือ 402.3 ล้านตัน (เทียบกับ 402.7 ล้านตัน) การแก้ไขอุปทานส่วนใหญ่เนื่องมาจากสหรัฐอเมริกา (-3.3 ล้านตัน) และอินเดีย (-0.2 ล้านตัน) ประมาณการสต๊อกถั่วเหลืองทั่วโลกลดลงจาก 134.7 ล้านตันเป็น 131.7 ล้านตันในปี 2567/25

สุดท้ายนี้ USDA ได้เพิ่มประมาณการสำหรับสต็อกสินค้าสิ้นปี 2024/25 ของสหรัฐฯ จาก 812 ล้านบุชเชลเป็น 815 ล้านบุชเชล สาเหตุหลักมาจากการนำเข้าที่สูงขึ้น สำหรับความสมดุลทั่วโลก USDA ได้ทำการแก้ไขเล็กน้อยในการประมาณการการผลิตและอุปสงค์ ซึ่งทำให้ประมาณการสต๊อกสุดท้ายลดลงเล็กน้อยจาก 257.7 ล้านตันเป็น 257.6 ล้านตัน

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ