ผู้สร้างบ้านใน Freefall: โอกาสต่อรองหรือมีดที่ตกลงมา?

ภาคการสร้างบ้านได้รับแรงกดดันอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้กับ ETF Homebuilders SPDR S&P (NYSE 🙂 อย่างเป็นทางการเข้าสู่ดินแดนตลาดหมี

ในช่วงเริ่มต้นของสัปดาห์นี้ ETF ลดลงเกือบ 24% จากระดับสูง 52 สัปดาห์และมากกว่า 8% ปีต่อปี (YTD)

ด้วย ETF ภาคการซื้อขายในระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ต้นปี 2567 นักลงทุนอาจสงสัยว่าการแก้ไขที่รุนแรงนี้เป็นโอกาสในการซื้อที่น่าสนใจหรือไม่

ตัวเร่งปฏิกิริยาสองตัวที่กำลังจะมาถึง – คำแนะนำอัตราที่น่าสนใจและที่อยู่อาศัยเริ่มต้นข้อมูล – สามารถให้ความชัดเจน จนถึงตอนนี้ตลาดอาจยังคงระมัดระวัง แต่มีปฏิกิริยา

1. ความท้าทายในการขับรถขายบ้าน

การตกต่ำของภาคการสร้างบ้านในปี 2568 สะท้อนให้เห็นถึงการผสมผสานระหว่างความท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคและอุตสาหกรรม ค่าใช้จ่ายทางการเงินที่สูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงอย่างต่อเนื่องการหยุดชะงักของซัพพลายเชนอย่างต่อเนื่อง

สมาคมแห่งชาติของผู้สร้างบ้าน (NAHB) ประมาณการว่าการกระทำภาษีเมื่อเร็ว ๆ นี้เพียงอย่างเดียวสามารถเพิ่ม $ 9,200 ให้กับค่าใช้จ่ายในการสร้างบ้านทั่วไป ควบคู่ไปกับการขาดแคลนแรงงานและที่ดินที่สามารถสร้างได้ จำกัด ความเชื่อมั่นในภาคได้ถูกทำให้เสื่อมสภาพดังที่ปรากฏในดัชนีตลาดที่อยู่อาศัยของ NAHB/Wells Fargo ลดลงเหลือ 39 ในเดือนมีนาคม 2568 ซึ่งต่ำเจ็ดเดือน

ในขณะเดียวกันแนวโน้มของตลาดที่อยู่อาศัยที่กว้างขึ้นนำเสนอภาพรวม ราคาบ้านใหม่เฉลี่ยเพิ่มขึ้นประมาณ 5% เมื่อเทียบเป็นรายปีจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2568 เนื่องจากสินค้าคงคลังที่เข้มงวดและความต้องการที่ยืดหยุ่น น่าจะเกิดจากตลาดแรงงานที่ยืดหยุ่นยอดขายของบ้านที่มีอยู่เพิ่มขึ้นเป็น 4.26 ล้านคนตามฤดูกาลที่ปรับตามฤดูกาลระหว่างเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์

อย่างไรก็ตามยอดขายบ้านใหม่ซึ่ง เพิ่มขึ้น 3.6% ในเดือนธันวาคม 2567 ถึง 698,000 หน่วยประจำปีได้หยุดชะงักในต้นปี 2568 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการจ่ายได้ ข้อมูลการขายบ้านที่รอดำเนินการในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 มีการเพิ่มขึ้น 2.0% ต่อเดือน แต่ดัชนียังคงลดลง 3.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีโดยเน้นถึงความลังเลของผู้ซื้ออย่างต่อเนื่องท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมที่สูง

อย่างไรก็ตามการลดลงอย่างมากในภาคธุรกิจความเชื่อมั่นและลมที่อ่อนตัวลงอาจได้รับราคาในการทำให้เป็นโอกาสที่อาจเกิดขึ้นสำหรับผู้ซื้อระยะยาว

ในขณะที่เซกเตอร์เผชิญกับลมที่สำคัญการถือครองอันดับต้น ๆ ของ XHB หลายแห่งกำลังซื้อขายในการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ Pultegroup โดดเด่นในฐานะการเล่นมูลค่าระยะยาวที่อาจเกิดขึ้น

2. Pultegroup: โอกาสที่มีคุณค่าอย่างมาก?

Pultegroup (NYSE 🙂 ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การก่อสร้างบ้านที่อยู่อาศัยทั่วสหรัฐอเมริกาได้รับประสบการณ์การขายที่คมชัดโดยตอนนี้หุ้นลดลงเกือบ 32% จากระดับสูงสุด 52 สัปดาห์และ 6.5% YTD ในขณะที่แรงกดดันลดลงอาจคงอยู่ตัวชี้วัดการประเมินค่าของ PHM ได้ดึงดูดความสนใจมากขึ้นเรื่อย ๆ หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน 6.91 P/E และ P/E ไปข้างหน้าของ 7.45 ซึ่งบ่งบอกถึงความคาดหวังของรายได้ที่อ่อนแอกว่า แต่ยังคงสะท้อนมูลค่าที่ลึก นอกจากนี้ยังมีผลตอบแทนจากเงินปันผลเล็กน้อย 0.86%

ก่อนหน้านี้ในเดือนมกราคม บริษัท ส่งมอบกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 4.43 ดอลลาร์เกินกว่าประมาณ $ 3.21 รายได้จากการขายบ้านเพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 4.7 พันล้านดอลลาร์ซึ่งขับเคลื่อนด้วยการปิดเพิ่มขึ้น 6% (8,103 หลังบ้าน) และราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 6% เป็น 581,000 ดอลลาร์ คำสั่งซื้อใหม่สุทธิเพิ่มขึ้น 4% เป็น 6,167 หลังบ้านมีมูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ซึ่งบ่งบอกถึงความต้องการที่ยั่งยืน

บริษัท ขยายการอนุญาตซื้อคืน 1.5 พันล้านดอลลาร์เป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางการเงินด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ 11.8% งานค้างอยู่ที่บ้าน 10,153 หลังมีมูลค่า 6.5 พันล้านดอลลาร์โดยวางตำแหน่ง PHM ไว้อย่างดีแม้จะมีตลาดที่อยู่อาศัยที่ท้าทาย

รายงานผลประกอบการที่กำลังจะเกิดขึ้นของ Pultegroup ซึ่งกำหนดไว้สำหรับวันที่ 22 เมษายนจะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสามารถของ บริษัท ในการนำทางวงจรที่อยู่อาศัยและสภาพภูมิอากาศในปัจจุบัน แม้จะมีความไม่แน่นอนในระยะสั้นนักวิเคราะห์ยังคงมองโลกในแง่ดีการรักษาคะแนนการซื้อในระดับปานกลางตามการจัดอันดับ 17 โดยมีเป้าหมายราคาฉันทามติที่มีศักยภาพสูงถึง 38%

ด้วยการซื้อขายภาคส่วนที่ต่ำหลายปีและผู้สร้างบ้านปรับกลยุทธ์การปรับสภาพการชะลอตัวตอนนี้อาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนในการตรวจสอบชื่อที่เลือกไว้ในตำแหน่งที่มีความยืดหยุ่นในระยะยาว

โพสต์ต้นฉบับ