ผู้ว่าการธนาคารกลางโปแลนด์จัดการประชุมที่สูสีมากที่สุดแห่งปี แม้จะมีข้อมูลอ่อนแอก็ตาม

เรามองว่าสุนทรพจน์ของประธานาธิบดี Adam Glapinski ในวันนี้มีท่าทีประหม่าอย่างรุนแรง ซึ่งแสดงให้เห็นจากการแข็งค่าขึ้นของอัตรา EUR/PLN จาก 4.275 เป็น 4.26 ในไม่กี่นาทีแรกของการประชุม

ข้อสรุปหลักจากการประชุมคือ ตามที่ กนง. ระบุว่า การขยายเวลาตรึงราคาพลังงานในปีหน้าจะส่งผลให้มีการยกเลิกการตรึงราคาพลังงานในไตรมาส 4 ปี 2568 ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในภายหลัง การดำเนินการนี้จะเลื่อนการคืนอัตราเงินเฟ้อไปยังเป้าหมายของธนาคารกลางออกไปหกเดือน เมื่อเทียบกับสถานการณ์พื้นฐานในการประมาณการเดือนพฤศจิกายนของ NBP ซึ่งจะทำให้การเริ่มต้นของวงจรผ่อนคลายล่าช้าออกไป การอภิปรายเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 แทนที่จะเป็นในเดือนมีนาคม 2025 เมื่อเข้าใจการตัดสินใจด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับราคาพลังงานหลังจากการเลิกแช่แข็งแล้ว

ก่อนการประชุม กนง. เมื่อวานนี้ ปรากฏว่าสถานการณ์ทางเลือกของ NBP จากประมาณการเดือนพฤศจิกายนซึ่งถือว่ามีการตรึงราคาพลังงานอย่างต่อเนื่อง กลายเป็นสถานการณ์พื้นฐาน ปรากฎว่าไม่เป็นเช่นนั้น ในมุมมองของ กนง. การตัดสินใจขยายเวลาตรึงราคาพลังงานตั้งแต่เดือนมกราคมปีหน้า ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อกลับคืนสู่เป้าหมายช้าลง ไม่เร็วขึ้น คำถามเดียวที่เกิดขึ้นคือ อะไรคือจุดประสงค์ของการนำเสนอสถานการณ์ทางเลือกในเดือนพฤศจิกายน หากความน่าจะเป็นของการเกิดขึ้นจริงตามที่ กนง. ระบุเป็นศูนย์ ผู้ว่าการ NBP ละเว้นข้อเท็จจริงที่ว่าการตัดสินใจของรัฐบาลในการแช่แข็งราคาค่าไฟฟ้ามีผลจนถึงสิ้นเดือนกันยายน 2568 แต่ในขณะเดียวกันตัวแทนของรัฐบาลได้ระบุอย่างชัดเจนว่าภาษีจะไม่เพิ่มขึ้นเมื่อการแช่แข็งสิ้นสุดลง นอกจากนี้ สถานการณ์ในตลาดขายส่งพลังงาน และการคาดการณ์ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (โดยคำนึงถึงแผนการของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะเพิ่มอุปทานก๊าซและน้ำมันทั่วโลก) บ่งชี้ว่าราคาไฟฟ้าขายปลีกอาจไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากการเลิกแช่แข็ง