ผู้ค้าปลีกต้องหยุดชะงักเนื่องจากการเก็งกำไรย่อมผิดพลาด

บทความล่าสุดของ Wall Street Journal กล่าวถึงวิธีที่ผู้ค้าปลีกที่ทำเงินหลายล้านระหว่างการแพร่ระบาดของการซื้อขายในตลาดตอนนี้ส่วนใหญ่ถูกกำจัดออกไป

“นักเทรดมือสมัครเล่น Omar Ghias กล่าวว่าเขาสะสมเงินได้ประมาณ 1.5 ล้านดอลลาร์เมื่อหุ้นพุ่งขึ้นในช่วงต้นของการระบาดใหญ่ โดยได้รับแรงกระตุ้นจากการเก็งกำไรที่หลั่งไหลไปทั่วทุกตลาด

เมื่อกำไรของเขาเพิ่มขึ้น การใช้จ่ายทุกอย่างของเขาก็เช่นกัน ตั้งแต่การพนันกีฬา บาร์ ไปจนถึงรถหรู เขาบอกว่าเขายังยืมเงินจำนวนมากเพื่อขยายตำแหน่งของเขา

เมื่องานเลี้ยงจบลง โชคลาภของเขาก็หายไปจากการเดิมพันผิดทางและการใช้จ่ายเกินตัวของเขา เพื่อหาเลี้ยงตัวเอง เขาบอกว่าตอนนี้เขาทำงานที่ร้านเดลี่ในลาสเวกัส โดยจ่ายเงินให้เขาประมาณ 14 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง พร้อมทิปและขายไทม์แชร์ในพื้นที่ เขาบอกว่าเขาไม่มีเงินลงทุนในตลาดอีกต่อไป

‘ฉันเริ่มจากศูนย์’ นาย Ghias อายุ 25 ปีกล่าว

เรื่องราวของเขาไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ในช่วงที่มีการปิดเมืองแพร่ระบาดในปี 2020 และ 2021 ชาวอเมริกันจำนวนมากหันไปเล่นการพนันในตลาดหุ้นเพื่อแทนที่การพนันกีฬาในขณะที่เศรษฐกิจปิดตัวลง ระหว่าง ‘การตรวจสอบสิ่งกระตุ้น’ บัญชีธนาคารที่บวม ไม่มีงานให้ทำ และแอพซื้อขายหุ้นฟรีบนโทรศัพท์ทุกเครื่อง ผู้ค้ารายย่อยหลั่งไหลเข้ามาในตลาดไล่ตามทุกอย่างตั้งแต่สกุลเงินดิจิทัลไปจนถึงบริษัทที่ล้มละลาย

หากทั้งหมดนี้ฟังดูคุ้นเคยก็ควรทำ

ในเดือนมิถุนายน 2020 ฉันได้เขียนบทความเกี่ยวกับพฤติกรรมการเก็งกำไรของผู้ค้าปลีกที่คล้ายกับที่เราเห็นในปี 1999 และ 2007 เกร็ดความรู้:

“มันคือปี 1999 หรือ 2007? นักลงทุนรายย่อยหลั่งไหลเข้ามาในตลาดเนื่องจากการเก็งกำไรเติบโตอย่างอาละวาดด้วยความอุดมสมบูรณ์ที่เห็นได้ชัดและความเชื่อที่ไม่มีความเสี่ยงด้านลบ มีอะไรผิดพลาด?

คุณจำโฆษณานี้ได้ไหม”

“โฆษณา Etrade ออกอากาศในช่วง Super Bowl XLI ในปี 2550 ในปีต่อมา วิกฤตการณ์ทางการเงินเกิดขึ้น ตลาดตกต่ำ และนักลงทุนสูญเสียความมั่งคั่ง 50% หรือมากกว่านั้น

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เกิดขึ้น

สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นในปลายปี 2542 โฆษณานี้ออกอากาศ 2 เดือนโดยไม่อายกับจุดเริ่มต้นของการล่มสลายของ “Dot.com” เนื่องจากนักลงทุนเชื่ออีกครั้งว่า “การลงทุนนั้นง่ายเหมือน 1-2-3”

แน่นอน ในเวลานั้น ผู้ค้าปลีกถูกครอบงำด้วยความโลภและ ‘กลัวพลาด’. อย่างไรก็ตาม ตามที่เราได้สรุปไว้ ณ เวลานั้น:

“ฉันเข้าใจแล้ว หากคุณเป็นหนึ่งในผู้อ่านรุ่นเยาว์ของเราที่ไม่เคยผ่าน “ตลาดหมี” มาก่อน ฉันก็คงไม่เชื่อสิ่งที่ฉันกำลังบอกคุณเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม หลังจากใช้ชีวิตผ่านวิกฤตปี 87 บริหารเงินมาจนถึงปี 2000 และ 2008 และผ่าน “วิกฤตครั้งใหญ่ของปี 2020” ฉันสามารถบอกคุณได้ว่าสัญญาณอยู่ที่นั่นทั้งหมด”

การเปลี่ยนแปลงของจิตวิทยา

เราเตือนหลายครั้งในบทความต่างๆ ว่าการกระทำของผู้ค้าปลีกจะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่แย่มาก ข้อสังเกตประการหนึ่งคือคน Gen Z กำลังใช้หนี้เพื่อลงทุน

“นักลงทุนรุ่นใหม่กำลังใช้หนี้ส่วนบุคคลเพื่อลงทุนในหุ้น ฉันไม่เคยเห็นสิ่งนี้เป็นการส่วนตัวตั้งแต่ปลายปี 2542 ในเวลานั้น ‘นักเทรดรายวัน’ ใช้บัตรเครดิตและเงินกู้เพื่อซื้อบ้านเพื่อใช้ประโยชน์จากพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

สำหรับใครก็ตามที่เคยผ่านตลาดหมีที่ ‘ของจริง’ มาแล้ว 2 แห่ง คงจะคุ้นชินกับภาพของผู้คนที่พยายาม ‘ซื้อขายวันธรรมดา’ เพื่อไปสู่ความร่ำรวย การเพิ่มขึ้นของหุ้น ‘Meme’ เช่น AMC และ Gamestop เมื่อเร็วๆ นี้เนื่องจาก ‘ผู้ค้าปลีกยึดติดกับ Wall Street’ ไม่ใช่เรื่องใหม่”

แต่อีกครั้ง ผู้ค้าปลีกรู้สึกว่าไม่สามารถทำลายได้ในขณะที่ตลาดก้าวหน้าเกือบทุกวัน และยิ่งคุณรับความเสี่ยงมากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งประสบความสำเร็จมากขึ้นเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม เช่นเคย ‘เสี่ยง’ และ ‘รางวัล’ ไม่ได้ถูกกีดกันออกจากกันและการใช้ประโยชน์จากการลงทุนจะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ไม่ดีในที่สุด ตามที่ฉันได้สรุปไว้ในเดือนสิงหาคม 2564:

“การลงทุนเป็นเกมของ ‘ความเสี่ยง’ มักกล่าวกันว่า ยิ่งคุณ ‘เสี่ยง’ มากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งทำเงินได้มากขึ้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม คำจำกัดความที่แท้จริงของความเสี่ยงคือ ‘จำนวนที่คุณจะสูญเสียเมื่อเกิดข้อผิดพลาด’

หลังจาก ‘Dot.com ล่ม’ หลายคนได้เรียนรู้ถึงอันตรายของ ‘ความเสี่ยง’ และ ‘เลเวอเรจ’”

ดังที่ WSJ ระบุไว้ นาย Ghias ยืมเงินจำนวนมากเพื่อขยายตำแหน่งของเขา

ผลลัพธ์ไม่ได้คาดคิด

อย่างไรก็ตาม ที่สำคัญ Mr. Ghias ไม่ได้อยู่คนเดียว และการตกต่ำของตลาดในปีที่แล้วทำให้ผู้ค้าปลีกหลายรายเปลี่ยนจิตวิทยาของพวกเขา เพื่อปัญญา:

“ตอนนี้สิ่งที่เรียกว่านักลงทุนรายย่อยเหล่านี้บางส่วนกำลังถอยห่างจากตลาดหลังจากปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับหุ้นนับตั้งแต่ปี 2551 คนอื่นๆ กำลังแบ่งตำแหน่งหรือโยกย้ายเงินของพวกเขาไปยังการถือครองที่ระมัดระวังมากขึ้น เช่น พันธบัตรหรือเงินสด”

เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบของผู้ค้าปลีกในตลาดในปี 2563 และ 2564 การถอนตัวออกจากตลาดอาจก่อให้เกิดอุปสรรคเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่สุดคือเงินส่วนใหญ่ที่ผู้ค้ารายย่อยใช้เพื่อกระตุ้นตลาดมาจากการกระตุ้นที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาด ดังที่บทความ WSJ อื่นบันทึกไว้ว่าตอนนี้ส่วนใหญ่หายไปแล้ว

เงินออมส่วนเกินในช่วงโรคระบาด

แน่นอนว่าการขาดเงินทุนนั้นกำลังตามมาทันกับความสามารถในการชำระหนี้บัตรเครดิตที่เพิ่มขึ้นของคนรุ่นใหม่เพื่อใช้เป็นทุนในการดำเนินชีวิต ดังที่ Jeff Sparshott จาก WSJ กล่าวไว้:

“ในปี 2020 และในปี 2021 การผสมผสานระหว่างมาตรการกระตุ้นการแพร่ระบาดของรัฐบาลและการใช้จ่ายที่ลดลง เช่น ร้านอาหารและการเดินทาง ทำให้กระเป๋าเงินของชาวอเมริกันอ้วนขึ้น

“เงินจำนวนนี้ช่วยให้ชาวอเมริกันสามารถผ่านช่วงเวลาที่เงินเฟ้อสูงในปีที่แล้ว แต่กองกำลังที่ทำหน้าที่กระตุ้นการออมกลับทิศทางเมื่อการบรรเทาการแพร่ระบาดคลี่คลายลงและราคาพุ่งสูงขึ้น

“ทุกวันนี้ บางคนต้องลดการใช้จ่ายหรือเพิ่มยอดคงเหลือในบัตรเครดิต นักเศรษฐศาสตร์หลายคนต้องแตะเงินออมเพื่อให้อยู่รอด”

แน่นอน ทั้งหมดนี้เป็นหน้าที่ของคำแนะนำที่ไม่ดีอย่างเหลือเชื่อที่เผยแพร่บนโซเชียลมีเดียที่ผู้ค้าปลีกบริโภคโดยไม่มีคำถาม

อย่าหยาบคาย

ในเดือนพฤษภาคม 2022 ฉันเขียนบทความสำหรับ Epoch Times หัวข้อ ‘‘. ซึ่งกล่าวถึงบทความ WSJ เกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของ “ดาราสื่อการเงินรุ่นใหม่”

“ขณะที่สหรัฐฯ ถอนตัวท่ามกลางการแพร่ระบาดไปยังโซฟา นักเลือกหุ้นหลายล้านคน ซึ่งบางคนมีเงินสดกระตุ้นเศรษฐกิจ ก็เปิดแอปโซเชียลมีเดียและแอพส่งข้อความ และมุ่งหน้าเข้าสู่โลกของการลงทุนค้าปลีก

ผู้มีอิทธิพลเหล่านี้หลายคนไม่ได้รับการฝึกอบรมอย่างเป็นทางการในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินและไม่มีพื้นฐานในการลงทุนแบบมืออาชีพ ทำให้พวกเขาเลือกหุ้นตามความเห็นยอดนิยมหรือแจกจ่ายคำแนะนำที่เสียเงิน”

ตามบทความ คุณจำเป็นต้องมีความสัมพันธ์ ขายความฝัน และไม่หยาบคาย

ชอบคู่นี้:

ทวีต

ปัญหาเกี่ยวกับอคติ ‘อย่าหยาบคาย’ ควรชัดเจน การฟังเรื่องราวเพียงครึ่งเดียวทำให้นักลงทุน ‘ตาบอด’ อีกครึ่งหนึ่ง

“เราทราบดีว่าการซื้อขายระหว่างวันไม่ได้สร้างความมั่งคั่งในระยะยาวให้กับคนส่วนใหญ่ที่ทำแบบนั้น แต่ผู้มีอิทธิพลเหล่านี้กำลังไล่ล่าสมองส่วนนั้นของมนุษย์ที่มีการยับยั้งน้อยกว่า ซึ่งคิดว่า: ‘ฉันเป็นข้อยกเว้น’ ‘ ซึ่งนำไปสู่การเก็งกำไรและพฤติกรรมที่มีความเสี่ยงสูงมากประเภทอื่นๆ” – Ted Klontz ศาสตราจารย์ด้านพฤติกรรมการเงิน มหาวิทยาลัย Creighton

ความต้องการของคน Gen Z สำหรับความเห็นที่ ‘อย่าหยาบคาย’ คือสาเหตุที่พวกเขาเพิกเฉยต่อสัญญาณเดียวกันที่ส่งผลเสียต่อทั้งคนรุ่นมิลเลนเนียลและคนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ก่อนหน้านี้

แม้ว่าคนดังในโซเชียลมีเดียจะ ‘รวยขึ้น’ สำหรับคำแนะนำการลงทุนฟรีที่ ‘อย่าหยาบคาย’ แต่ก็ควรสังเกตว่า ‘ความร่ำรวย’ ของพวกเขาไม่ได้มาจากทักษะการลงทุนของพวกเขา แต่มาจากฝีมือในการผลิตสินค้าและโฆษณา สิ่งนี้ไม่แตกต่างไปจากวิธีที่วอลล์สตรีททำเงิน

ประสบการณ์มีแนวโน้มที่จะเป็นครูที่โหดเหี้ยม แต่โดยผ่านประสบการณ์เท่านั้นที่เราเรียนรู้วิธีสร้างความมั่งคั่งให้ประสบความสำเร็จในระยะยาว

ดังที่ Ray Dalio เคยกล่าวไว้ว่า:

“ข้อผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดที่นักลงทุนทำคือการเชื่อว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในอดีตที่ผ่านมามีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อไป พวกเขาถือว่าสิ่งที่เป็นการลงทุนที่ดีในอดีตที่ผ่านมายังคงเป็นการลงทุนที่ดี โดยทั่วไปแล้ว ผลตอบแทนในอดีตที่สูงจะบอกเป็นนัยว่าสินทรัพย์นั้นมีราคาแพงขึ้นและเป็นการลงทุนที่แย่ลง ไม่ใช่ดีกว่า”

ด้วยเหตุนี้นักลงทุนผู้ยิ่งใหญ่ในประวัติศาสตร์ในรูปแบบต่างๆ จึงมีกฎการลงทุนพื้นฐานข้อหนึ่งที่เหมือนกัน:

“ไม่เสียเงิน”

เหตุผลง่ายๆ คือ คุณจะออกจากเกมหากคุณสูญเสียเงินทุน

นักลงทุนรุ่นใหม่หลายคนได้รับประสบการณ์มากมายจากการมอบเงินส่วนใหญ่ให้กับผู้ที่มีประสบการณ์

เป็นหนึ่งในเรื่องราวที่เก่าแก่ที่สุดในวอลล์สตรีท

ดังนั้น ในขณะที่คนยุคมิลเลนเนียลรีบเมินคนยุคเฟื่องฟูในตลาดการเงินเพราะ ‘ไม่เข้าใจ’

มีความจริงที่เรียบง่ายกว่านี้

เรา ‘เข้าใจแล้ว’

เราอยู่มานานพอที่จะรู้ว่าสิ่งเหล่านี้จบลงอย่างไร

ถ้ามีใครเตือนพวกเขาได้