บทวิเคราะห์-บริษัทจีนแสวงหาเงินดอลลาร์เมื่อความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มสูงขึ้น

เซี่ยงไฮ้ (รอยเตอร์) – บริษัทจีนกำลังเลิกใช้เงินดอลลาร์มากขึ้น กำหนดราคาสัญญาเป็นเงินหยวน และเปิดเส้นทางการนำเข้าเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าคุกคามต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

แนวโน้มดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าผู้ส่งออกกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางการค้าในระยะยาวไปยังเอเชีย ละตินอเมริกา และแอฟริกา และการป้องกันจากความผันผวนของค่าเงินที่อาจเกิดขึ้น เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงสมัยแรกของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ

อัตรากำไรขั้นต้นยังเพิ่มความวิตกกังวลให้กับบริษัทต่างๆ โดยตลาดซื้อขายทันทีได้ผลักดันเงินดอลลาร์ให้สูงขึ้นประมาณ 2% เมื่อเทียบกับเงินหยวนในช่วงหลายสัปดาห์นับตั้งแต่การเลือกตั้งสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน

“มีความเต็มใจที่จะถือเงินดอลลาร์ในต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด” David Jiang ผู้ก่อตั้งที่ปรึกษาด้านการบริหารความเสี่ยง Qian Jing กล่าว

ธุรกิจแห่งหนึ่งในมณฑลเจียงซูทางตะวันออกของมณฑลเจียงซู ซึ่งมีรายได้จากการส่งออกปีละ 300 ล้านดอลลาร์ ต้องการความช่วยเหลือเพื่อปกป้องอัตรากำไร 5% จากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากต้องรับมือกับคำขู่ของทรัมป์ที่จะกำหนดภาษีสินค้าจีน 60% ด้วย

ในตอนนี้ บริษัทส่วนใหญ่ยังคงรักษารายได้จากการส่งออกเป็นดอลลาร์ และเก็บไว้นอกชายฝั่งหากเป็นไปได้ ข้อมูลเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศในประเทศเพิ่มขึ้น 6.6% เป็น 836.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนถึงสิ้นเดือนตุลาคม จากข้อมูลของธนาคารกลางเผย

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าค่าเงินหยวนจะลดลงเหลือ 7.3 ต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปีหน้า จากระดับประมาณ 7.24 ต่อดอลลาร์ในปัจจุบัน

“ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และจีนนั้นกว้างมาก และจะยังคงดำเนินต่อไปเป็นระยะเวลานาน … การถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์เป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ส่งออกของจีน” Liu Yang ผู้จัดการทั่วไปฝ่ายธุรกิจตลาดการเงินของ Mineral กล่าว ผู้ส่งออกกลุ่มพัฒนา Zheshang

อัตราดอกเบี้ยที่สูงของสหรัฐฯ ได้กดดันให้ผู้ส่งออกต้องล็อกอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ถือเป็นเรื่องไม่คุ้มเศรษฐกิจ แม้ว่า Liu จะบอกว่าเป็นการดีสำหรับผู้นำเข้าที่จะทำเช่นนั้น และผู้ส่งออกจะขายตัวเลือกการโทรที่ประมาณ 7.5

การเปลี่ยนแปลงการค้า

การเป็นเจ้าของดอลลาร์ถือเป็นกลยุทธ์แห่งชัยชนะ สกุลเงินยังคงแข็งแกร่งจากอัตราแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯ ที่สูงและสกุลเงินจีนที่ร่วงลง

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความวุ่นวายทางการค้าในการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีคนแรกของทรัมป์ ธุรกิจของจีนจึงกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการหยุดชะงักในอนาคต เงินหยวนแข็งค่าขึ้น 10% ในช่วง 18 เดือนแรก ก่อนที่จะร่วงลงประมาณ 12% จากการกำหนดอัตราภาษีและการแพร่ระบาดของโรค

ประสบการณ์ดังกล่าวทำให้จีนเตรียมพร้อมมากขึ้นในครั้งนี้ และได้เริ่มปรับเปลี่ยนรูปแบบการค้าโลกที่ไหลเข้าสู่ตลาดการเงิน โดยเฉพาะการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

“ระบอบภาษีศุลกากรที่หนักหน่วงอาจเปลี่ยนแปลงรัฐธรรมนูญของกระแสการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินในระยะยาว” นาธาน สวามี หัวหน้าฝ่ายซื้อขายสกุลเงินประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Citi ในสิงคโปร์กล่าว

“ส่วนแบ่งของการชำระเงินและการค้าทั่วโลกเติบโตขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมา และมีความเป็นไปได้ที่การค้าใหม่บางส่วนอาจไม่ใช่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินอ้างอิง”

ส่วนแบ่งของเงินหยวนในด้านการเงินเพื่อการค้าโลกอยู่ที่ 5.77% ณ สิ้นเดือนตุลาคม ซึ่งอยู่อันดับสองรองจากดอลลาร์ เทียบกับประมาณ 2% ในปี 2020 ตามข้อมูลจาก SWIFT เครือข่ายส่งข้อความของธนาคารทั่วโลก

ข้อมูลศุลกากรระบุว่าส่วนแบ่งการส่งออกของจีนที่ส่งไปยังสหรัฐฯ ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในขณะที่เพิ่มขึ้นไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อินเดีย และเม็กซิโก

ผู้ส่งออกบางรายกำลังพยายามลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วยการเสนอราคาเป็นเงินหยวนหรือเข้าถือสถานะในกระแสการค้าสองทาง

Jacky Wang นักธุรกิจที่ตั้งอยู่ในมณฑลกวางตุ้งตอนใต้ ซึ่งขายไฟ LED ในอเมริกาใต้และแอฟริกา กำลังจัดทำข้อตกลง FX ของเขาเองกับลูกค้า และกล่าวว่าบริษัทต่างๆ ควรลดความเสี่ยงโดยยุติการค้าขายแบบทวิภาคี

“นั่นหมายถึงการใช้รายได้จากการส่งออกเพื่อซื้อสินค้าในท้องถิ่นเพื่อนำเข้าไปยังจีน ขณะเดียวกันก็แปลงกำไรเป็นดอลลาร์สหรัฐ” เขากล่าว “นี่เป็นวิธีที่เรียบง่ายและเป็นพื้นฐานในการจัดการความเสี่ยงจากสกุลเงิน” เขากล่าว โดยไม่ต้องใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อน

ความเห็นนี้สะท้อนโดย Han Changming ผู้นำเข้ารถยนต์ในมณฑลฝูเจี้ยนทางตอนใต้ ซึ่งส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย “การค้าสองทางช่วยป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติ” ฮันกล่าว

แม้ว่าธุรกิจส่วนใหญ่จะไม่คล่องตัวพอที่จะลดความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ผู้ส่งออกก็ได้รับประโยชน์จากค่าเงินที่อ่อนค่าลง เนื่องจากจะเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในระดับโลก และเพิ่มผลกำไรเมื่อแปลงเป็นเงินหยวน

อย่างไรก็ตาม ที่ปรึกษากล่าวว่าฉากหลังกำลังป้องกันความเสี่ยงในใจ

“เมื่อบริษัทจีนลงทุนในตลาดใหม่ พวกเขาจำเป็นต้องคิดอย่างจริงจังว่าพวกเขาอยู่บนโต๊ะหรือในเมนู” โจเซฟ หลิว ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของที่ปรึกษา FX Expert กล่าว โดยสังเกตว่าบริษัทต่างๆ กำลังเข้าสู่ประเทศ FX ที่มีความผันผวน

“ในขณะที่ทรัมป์ … ปลุกปั่นความวิตกกังวลในระยะสั้น แต่แนวโน้มของการไปต่างประเทศก็ส่งผลดีต่อธุรกิจของฉันในระยะยาว”