น้ำมันและก๊าซยังคงอยู่ในภาวะหมีเป็นส่วนใหญ่ในขณะนี้

น้ำมันดิบ

ราคาบาร์เรลลดลง 1.6% นับตั้งแต่ต้นวันจันทร์ ทำให้ราคาลดลงในช่วงการซื้อขายสองช่วงล่าสุดเป็น 4% แรงกดดันต่อราคาน้ำมันรวมถึงสัญญาณจากการเจรจาหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอน (ลดความเสี่ยงด้านอุปทาน) และความผิดหวังจากขนาดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน (แก้ไขอุปสงค์ที่คาดหวัง)

ในบรรดาปัจจัยระยะยาว แนวโน้มสต็อกน้ำมันสหรัฐฯ มีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปริมาณสำรองทางยุทธศาสตร์เพิ่มขึ้น 1.4 ล้านบาร์เรล โดยยังคงรักษาอัตราการเติบโตในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และเร่งขึ้นจากอัตราเฉลี่ย 750,000 บาร์เรลต่อสัปดาห์นับตั้งแต่ต้นปี การเร่งความเร็วดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากราคาที่ลดลง ซึ่งช่วยให้มีแนวรับที่นุ่มนวลด้วย

สินค้าคงคลังเชิงพาณิชย์มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน โดยผู้ผลิตน้ำมันเพิ่มขึ้นที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.5 ล้านบาร์เรล/วันในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ระดับสินค้าคงคลังเชิงพาณิชย์ในปัจจุบัน (427.7 เมกะไบต์/วัน) อยู่ที่ระดับล่างสุดของช่วง 5 ปีที่ผ่านมา และปัจจัยนี้ไม่น่าจะสร้างความกังวลให้กับตลาดอย่างจริงจัง ตราบใดที่สินค้าคงเหลือยังคงอยู่ต่ำกว่า 500 เมกะไบต์/วัน

ตลาดคาดหวังว่าการครอบงำทางการเมืองของพรรครีพับลิกันจะสนับสนุนผู้ผลิตน้ำมัน อย่างไรก็ตาม เราสงสัยว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการผลิต แต่จะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มผลกำไร (โดยเน้นที่ราคาและปริมาณเท่ากัน) และลดการอุดหนุนสำหรับแหล่งพลังงานทางเลือก
ฝ่ายบริหารของพรรครีพับลิกันอาจเพิ่มการซื้อน้ำมันสำรองหลังเดือนมกราคม แต่ยังต้องใช้เวลาอีกกว่าสองเดือน

ในทางเทคนิคแล้ว น้ำมันยังคงถูกครอบงำโดยตลาดหมี โดยมีการพลิกกลับอย่างรวดเร็วต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ในช่วงต้นเดือนตุลาคม และมีการซื้อขายใกล้จุดต่ำสุดของช่วงสามปีที่ผ่านมา ราคายังปิดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันในสัปดาห์ที่แล้ว และตอนนี้กำลังลดลงอย่างแข็งขันหลังจากตกลงต่ำกว่า $69/bbl WTI

เราจะจับตาดูการเปลี่ยนแปลงของราคาและความคิดเห็นของ OPEC+ ที่น่าสนใจในกรณีที่มีการดึงกลับมาที่ 65-66 ดอลลาร์ เนื่องจากการปรับราคาจะกลับไปอยู่ที่ 70-71 ดอลลาร์ ซึ่งดูเหมือนเป็นเพดานที่ไม่เป็นทางการสำหรับสมาชิกกลุ่มพันธมิตรรายใหญ่

ก๊าซธรรมชาติ

เมื่อวันจันทร์ ราคาก๊าซธรรมชาติของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นมากกว่า 5% นับตั้งแต่เริ่มต้นวัน เนื่องจากการปิดกำลังการผลิตก๊าซธรรมชาติในอ่าวเม็กซิโก 16% ชั่วคราว

ดูเหมือนจะไม่เป็นปัญหาสำหรับสหรัฐฯ ในขณะนี้ โดยข้อมูลล่าสุดแสดงปริมาณสินค้าคงคลังก๊าซที่สูงที่สุดในรอบ 4 ปี และใกล้เคียงกับดัชนีสูงสุดในอดีต

ราคาได้กลับสู่บริเวณ $3.0 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในเวลาเพียงไม่ถึงสองสัปดาห์ พื้นที่ $3.0-$3.20 ทำหน้าที่เป็นแนวต้านการกลับตัวมากกว่าหนึ่งครั้งในปีนี้ และจะน่าสนใจที่จะดูว่ารูปแบบนี้จะดำเนินต่อไปหรือไม่ เมื่อพิจารณาจากระดับสินค้าคงคลังและการเปลี่ยนแปลงของน้ำมัน แนวโน้มขาลงใหม่จึงมีแนวโน้มมากขึ้นในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม ในกรณีของก๊าซ การทะลุแนวต้านอาจทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ทีมนักวิเคราะห์ FxPro