น้ำมันดิบตกต่ำ การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐอาจส่งสัญญาณปัญหาสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์

ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้ เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางดูเหมือนจะคลี่คลายแล้ว อย่างน้อยก็ในตอนนี้

คำถามที่ใหญ่ที่สุดสำหรับน้ำมันคือว่ามันจะทะลุระดับแนวรับที่ประมาณ 66 ดอลลาร์หรือไม่ และหากทำได้ ก็อาจตกลงไปในช่วงกลางทศวรรษที่ 50 เราเห็นราคาน้ำมันลดลงในขณะที่อัตราเพิ่มขึ้นซึ่งดูเหมือนจะขัดแย้งกัน

ในบางแง่ ราคาน้ำมันที่ลดลงจะสอดคล้องกับการแข็งค่าขึ้นอย่างสมบูรณ์แบบ และบางทีเราอาจเห็นการกลับคืนสู่ลำดับตามธรรมชาติของตลาด

ในอดีต เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นได้ผลักดันราคาน้ำมันให้ต่ำลง อาจเป็นไปได้ว่าตลาดไม่ได้มองน้ำมันเหมือนที่เคยทำเมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง โดยที่เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในขณะนี้ผลักดันราคาน้ำมันมากกว่าอัตราการขับเคลื่อนน้ำมัน และผลที่ตามมาก็คือเงินดอลลาร์

แนวโน้มนี้ยังสอดคล้องกับราคาที่ลดลง

อีกปัจจัยหนึ่งคือการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง โดยอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงขยับสูงกว่า 1.98%

เมื่อคุณคำนึงถึงอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น มันทำให้ฉันเห็นว่าราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไปมีแนวโน้มที่จะต้องดิ้นรน

น่าสังเกตที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในช่วง 10 ปีไม่ได้ลดลง แต่กลับเพิ่มขึ้น หากราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากความกังวลเรื่องการเติบโต จุดคุ้มทุนก็จะลดลงเช่นกัน ดูเหมือนว่าตลาดกำลังกลับไปสู่ความสัมพันธ์ในอดีตมากขึ้น

ปัจจัยอีกประการหนึ่งคือเบี้ยประกันภัยระยะยาวสำหรับอัตราที่กำหนด 10 ปีกำลังเพิ่มขึ้นถึง 23 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปีที่แล้ว นักลงทุนเพียงต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

คำถามที่เหลือคือจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้น เนื่องจากความสัมพันธ์โดยทั่วไประหว่างหุ้นกับอัตราจริงมีการเปลี่ยนแปลง ในอดีตเมื่อล้มก็ตามมา

อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์นี้เปลี่ยนไปเนื่องจากการล่มสลายของ SVB ในเดือนมีนาคม 2023 การเปลี่ยนแปลงนี้น่าจะเป็นคำถามที่ใหญ่ที่สุด เห็นได้ชัดว่าอัตราที่แท้จริงกำลังเพิ่มขึ้น และหุ้นก็ยังไม่ตก อย่างน้อยก็ยังไม่ลดลง

S&P 500 Rally หยุดชั่วคราว – อะไรต่อไป?

เมื่อวานเป็นอีกวันหนึ่งที่หากไม่ใส่ใจก็ถือว่าพลาดไปมาก ช่องว่างที่สูงขึ้น และนั่นก็คือมัน ซื้อขายแบบไซด์เวย์ในช่วงที่เหลือของเซสชั่น

อาจเป็นปฏิกิริยาต่อราคาน้ำมันที่ลดลง แต่ก็รู้สึกเหมือนเป็นอีกหนึ่งการชุมนุมในอนาคตอันลึกลับที่ไม่สมเหตุสมผลเสมอไป

แม้ว่าภายนอกจะดูเงียบสงบ แต่ความกว้างของ Bloomberg 500 ก็ค่อนข้างเป็นบวก โดยมีหุ้นมากกว่า 350 ตัวขยับสูงขึ้น และประมาณ 150 ตัวลดลง

มันเป็นเรื่องเดียวกันใน ยกเว้นว่ามีการชุมนุมที่ใหญ่กว่ามาก ซึ่งเกือบทั้งหมดได้รับคืนเมื่อสิ้นสุดเซสชั่น

จนถึงขณะนี้ รูปแบบทางเทคนิคสำหรับฟิวเจอร์ส S&P 500 ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง พวกมันเคลื่อนที่ไปด้านข้างอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป โดยเปลี่ยนจากด้านหนึ่งของลิ่มที่เพิ่มขึ้นไปยังอีกด้านหนึ่ง

โพสต์ต้นฉบับ