นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกอย่างน้อยสองครั้งและจะไม่ปรับลดในปีนี้

โดย อินทราทิพย์ กอช

เบงกาลูรู (สำนักข่าวรอยเตอร์) – ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 2 ครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยมีความเสี่ยงที่จะยังคงสูงขึ้น ตามรายงานของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ในการสำรวจของรอยเตอร์ที่ไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้

สิ่งนี้ทำให้นักพยากรณ์ภาคเอกชนส่วนใหญ่สอดคล้องกับการคาดการณ์และสำนวนโวหารของธนาคารกลาง ปล่อยให้ผู้ค้าในตลาดการเงินอยู่คนเดียวโดยยึดติดกับความหวังว่าอัตราจะเริ่มลดลงในปลายปีนี้

ต้องขอบคุณข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้เมื่อต้นเดือนนี้ ผู้กำหนดนโยบายของเฟด ซึ่งรวมถึงประธานเฟด เจอโรม เพาเวลล์ ได้ย้ำถึงหลักการที่สูงขึ้นในระยะยาวซึ่งผู้ค้าในตลาดต่อสู้กันมานานหลายเดือน

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงมากกว่าสองเท่าของเป้าหมายที่ 2.0% ของเฟด นักเศรษฐศาสตร์ 46 คนจาก 86 คนในแบบสำรวจของรอยเตอร์ในวันที่ 8-13 ก.พ. คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอีก 25 จุดในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม ไม่ใช่แค่เดือนมีนาคม

นั่นหมายถึงจุดสูงสุดที่ 5.00%-5.25% ซึ่งสูงกว่าที่คนส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ 25 จุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ทั้ง 37 คนที่ตอบคำถามพิเศษกล่าวว่าความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าคืออัตราเงินกองทุนของเฟดจะสูงขึ้นไปอีก

“ขณะนี้เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีก 2 ครั้ง…แต่ความเสี่ยงอยู่ที่อัตราที่สูงขึ้น ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและต้องใช้เวลาอีกสักหน่อยกว่าที่ตลาดจะเริ่มแสดงสัญญาณของการถดถอย” ออสการ์ มูนอซ นักยุทธศาสตร์มหภาคของสหรัฐฯ กล่าวที่ บล.ทีดี ที่ปรับประมาณการเมื่อเดือนที่แล้ว

“นั่นทำให้เกิดความเสี่ยงในการรักษาอัตราเงินเฟ้อภาคบริการและการเติบโตของค่าจ้างให้สูงขึ้นเล็กน้อย และนั่นจะกรองกลับเข้าสู่อัตราเงินเฟ้อ หมายความว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับสูงต่อไปอีกสักหน่อย”

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐมีกำหนดจะเปิดเผยในวันอังคารนี้ และอาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้มอัตราได้อีกเล็กน้อย

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนม.ค. โดยดัชนีหลักซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.4% ตามการสำรวจของ Reuters สิ่งเหล่านี้ติดตามการอ่านที่ไม่รุนแรงมากขึ้นในเดือนธันวาคม

ไม่มีฉันทามติที่ชัดเจนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด ณ สิ้นปี 2566 แต่กว่าสองในสามของผู้ตอบแบบสอบถามในการสำรวจล่าสุด 54 จาก 80 คาดการณ์ว่าจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างน้อยจนถึงปี 2567

นักเศรษฐศาสตร์หนึ่งในสามหรือ 18 คนจากทั้งหมด 54 คนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของเฟดจะสูงสุดที่ 4.75%-5.00% และคงไว้จนถึงช่วงที่เหลือของปี นักเศรษฐศาสตร์ที่เหลืออีก 26 คนจาก 80 คนคาดการณ์ว่าจะมีการลดอย่างน้อยหนึ่งครั้งในตอนนั้น

การสำรวจยังพบค่ามัธยฐาน 60% ของความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปีหน้า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 56% ในเดือนมกราคม

แต่นั่นยังไม่เพียงพอที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2567

David Mericle หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs (NYSE:) กล่าวว่า “การตัดราคาไม่นานหลังจากอัตราเงินเฟ้อที่ไม่คงที่พร้อมกับตลาดแรงงานที่ยังตึงตัว จะเสี่ยงต่อความเสียหายด้านชื่อเสียงหากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น”

“(Fed) จำเป็นต้องรักษาเศรษฐกิจให้อยู่ในเส้นทางการเติบโตที่ต่ำกว่าศักยภาพไปอีกระยะหนึ่งเพื่อปรับสมดุลตลาดแรงงานและสร้างเงื่อนไขสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่จะปรับตัวอย่างยั่งยืนที่ 2%”

เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกคาดว่าจะเติบโตเพียง 0.7% ในปีนี้ ก่อนที่จะฟื้นตัวเป็นการเติบโต 1.2% ในปี 2567 ซึ่งยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ประมาณ 3%

อัตราการว่างงานซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2512 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.8% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2567 ซึ่งตามเวลาที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้ง แต่อัตราดังกล่าวจะต่ำมากเมื่อเทียบกับภาวะถดถอยครั้งก่อน

เมื่อถามว่าข้อใดมีแนวโน้มที่จะบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย นักเศรษฐศาสตร์ 21 คนจาก 35 คนกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมาก โดย 14 คนระบุว่าการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก

(สำหรับเรื่องราวอื่นๆ จากผลสำรวจเศรษฐกิจทั่วโลกของรอยเตอร์:)