ธนาคารกลางโปแลนด์คงอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางแถลงการณ์ที่เป็นกลาง

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กนง. ได้ย้ายออกจากจุดยืนที่หลวมมากในขณะที่อยู่นอกโปแลนด์ ทัศนคติของธนาคารกลางได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม วงจรการผ่อนคลายควรเริ่มต้นในไม่ช้าในสหรัฐอเมริกาและยูโรโซน และได้เริ่มขึ้นแล้วในสาธารณรัฐเช็ก

อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างรวดเร็วทั่วโลก ทั้งในราคาหลักและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ในโปแลนด์ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอาจลดลงต่ำกว่า 3.5% ในระยะสั้น แต่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในไตรมาส 2/2567 หลังจากการแช่แข็งราคาพลังงานบางส่วนและการนำภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับอาหารกลับมาใช้ใหม่ นอกจากนี้ อัตราส่วนค่าจ้างที่สูงยังทำให้ภาวะเงินเฟ้อในโปแลนด์มีความน่าเชื่อถือน้อยกว่าในประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะในระยะกลาง

กนง. จะประพฤติตนอย่างไรในสถานการณ์เช่นนี้? เมื่อพิจารณาจากขนาดการผ่อนคลายที่คาดหวังในสหรัฐอเมริกา (150bp) ยูโรโซน (75bp) และภูมิภาค CEE (ฮังการีเกือบ 400bp สาธารณรัฐเช็ก 300bp) หาก NBP ต้องคงอัตราไว้เท่าเดิม สิ่งนี้จะนำไปสู่การแข็งค่าของค่าเงิน zloty อย่างมีนัยสำคัญ . ดังนั้นเราจึงคาดว่าจะลดกำลังการผลิตลง 25-50bp ในปี 2567 การประชุมสำคัญครั้งต่อไปจะมีขึ้นในเดือนมีนาคมซึ่งมีการประกาศประมาณการใหม่