ลอนดอน — ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในวันพฤหัสบดีได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานและปรับประมาณการเศรษฐกิจเพื่อไม่รวมความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหราชอาณาจักรในปีนี้
คณะกรรมการนโยบายการเงินลงมติ 7 ต่อ 2 เห็นชอบให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยธนาคารหลักจาก 4.25% เป็น 4.5% เนื่องจากธนาคารย้ำถึงความมุ่งมั่นที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้น
ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเพิ่มขึ้น 10.1% ต่อปีในเดือนมีนาคม โดยได้แรงหนุนจากค่าอาหารและพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่อง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมถึงราคาอาหาร พลังงาน แอลกอฮอล์ และยาสูบที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 5.7% ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนมีนาคม ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากการไต่ขึ้นประจำปีในเดือนกุมภาพันธ์ และย้ำถึงความเสี่ยงของการยึดฐานที่ธนาคารกังวล
คณะกรรมการนโยบายการเงินไม่คาดว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีนี้อีกต่อไป ตามการคาดการณ์การเติบโตล่าสุดในรายงานนโยบายการเงินที่ให้มา ขณะนี้ GDP ของสหราชอาณาจักรคาดว่าจะทรงตัวในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ โดยเติบโต 0.9% ภายในกลางปี 2024 และ 0.7% ภายในกลางปี 2025 การพิมพ์ GDP ใหม่ล่าสุดของประเทศจะเผยแพร่ในวันศุกร์
จนถึงขณะนี้ เศรษฐกิจได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างน่าประหลาดใจในการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง ด้วยค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่ลดลงและการสนับสนุนทางการคลังที่ประกาศใน Spring Budget ของรัฐบาลที่ช่วยปรับปรุงแนวโน้ม
ขณะนี้ MPC ประเมินว่า “เส้นทางของอุปสงค์มีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ในรายงานเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่ามาตรฐานในอดีต”
“มีข่าวกลับหัวกลับหางต่อแนวโน้มระยะสั้นสำหรับกิจกรรมทั่วโลก โดยขณะนี้ GDP โลกของสหราชอาณาจักรที่ถ่วงน้ำหนักคาดว่าจะเติบโตในระดับปานกลางตลอดระยะเวลาคาดการณ์” คณะกรรมการนโยบายการเงินกล่าวในรายงานนโยบายการเงินประจำเดือนพฤษภาคม
“ความเสี่ยงยังคงอยู่ แต่หากไม่มีความตกใจเพิ่มเติม มีแนวโน้มว่าจะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อ GDP จากการเข้มงวดของเงื่อนไขสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาภาคการธนาคารทั่วโลกล่าสุด”
อัตราเงินเฟ้อลดลงช้าลง
อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนเมษายน เนื่องจากการขึ้นราคาครั้งใหญ่หลังจากการรุกรานยูเครนอย่างเต็มรูปแบบของรัสเซียหลุดจากการเปรียบเทียบประจำปี การขยายการรับประกันราคาพลังงานของรัฐบาลและการลดลงของราคาพลังงานขายส่งยังช่วยขจัดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตาม กนง. คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในอัตราที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ในรายงานเดือนกุมภาพันธ์ โดยลดลงเหลือ 5.1% ภายในสิ้นปีนี้ เทียบกับประมาณการครั้งก่อนที่ 3.9% ยังคงคาดว่าจะลดลง “ต่ำกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมาก” เป็นมากกว่า 1% ในเวลาสองปีและสามปี
“คณะกรรมการยังคงตัดสินว่าความเสี่ยงรอบการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อนั้นเบี่ยงเบนไปอย่างมาก ซึ่งสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่ผลกระทบรอบที่สองของผลกระทบจากต้นทุนภายนอกต่ออัตราเงินเฟ้อในค่าจ้างและราคาในประเทศอาจใช้เวลานานกว่าที่จะเกิดขึ้น ” กนง. กล่าว
“หากมีหลักฐานบ่งชี้ถึงแรงกดดันที่ยืดเยื้อมากขึ้น ก็จำเป็นต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น”
มุ่งเน้นไปที่สิ่งที่จะตามมา
เมื่อเปรียบเทียบกับคำใบ้ของธนาคารกลางสหรัฐในการหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางอังกฤษมีท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในวันพฤหัสบดี โดยอัตราเงินเฟ้อที่ตึงตัวมากขึ้นหมายความว่าผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญกับการเรียกร้องที่ยุ่งยากเมื่อเพียงพอแล้วในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
Vivek Paul หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของสหราชอาณาจักรที่ BlackRock Investment Institute กล่าวว่านักลงทุนจะให้ความสำคัญกับการตัดสินใจในวันพฤหัสบดีที่จะไม่ได้อยู่ที่การขึ้น 25 จุดพื้นฐาน แต่จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป
“เราอยู่ในระบอบการปกครองใหม่ที่ธนาคารกลางต้องเผชิญกับการประนีประนอมระหว่างการรักษาการเติบโตและการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ในกรณีของธนาคารแห่งอังกฤษ สิ่งนี้รุนแรงเป็นพิเศษ” พอลกล่าวในอีเมลเมื่อวันพฤหัสบดี
อัตราเงินเฟ้อนับตั้งแต่การคาดการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเข้มงวดกว่าที่คาดไว้ และธนาคารยังคงคาดการณ์ภาพการเติบโตที่เยือกเย็นในปีต่อๆ ไป ซึ่งน่าจะเลวร้ายลงด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน นอกจากนี้ยังมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความตึงตัวของตลาดแรงงานและความเสี่ยงของการปรับขึ้นลงของราคาค่าจ้าง
“ความยืดหยุ่นเชิงเปรียบเทียบล่าสุดในภาพการเติบโตสามารถตีความได้ 2 แบบ แบบหนึ่งซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวจากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หรือแบบในแง่ร้ายซึ่งบ่งชี้ว่าความเสียหายเต็มขั้นที่ยังไม่เกิดขึ้น “พอลกล่าว
“สิ่งนี้มีนัยถึงวิธีที่ธนาคารจัดการการแลกเปลี่ยนจากที่นี่: ความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องอาจหมายถึงการทำงานมากขึ้นสำหรับ BoE ในแง่ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความเสียหายที่ยังมองไม่เห็นอาจหมายความว่ามันใกล้จะหยุดลงแล้ว”
Paul เสนอว่าธนาคารอาจถูกบังคับให้คงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานานขึ้น ซึ่งเป็นมุมมองที่สะท้อนโดย Hussain Mehdi นักกลยุทธ์ด้านมาโครและการลงทุนของ HSBC Asset Management
“ในบริบทของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว เราคิดว่ามีโอกาสที่ดีที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะแตะระดับสูงสุดที่ 5% ในการประชุมเดือนสิงหาคม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเป็นไปได้จนกว่าจะถึงปี 2567 ในขณะที่เฟดอาจอยู่ในโหมดลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ “เมห์ดีกล่าว
“ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเคลื่อนตัวลึกเข้าไปในพื้นที่จำกัดและเงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น ภาวะถดถอยที่เกิดจากนโยบายแทบจะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
