หากจังหวะของการลดการประชุม 25bp ต่อการประชุมไม่ได้หงุดหงิดกับสิ่งใดๆ ที่ FOMC ทำหรือที่ประธานพาวเวลล์กล่าว ผลกระทบของการประชุมครั้งนี้จึงไม่คาดว่าจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อกระทรวงการคลัง เมื่อเราดูกราฟ เราแนะนำว่าอัตราผลตอบแทน 2 ปีควรต่ำกว่า 4% และควรอยู่ในช่วง 3.75% ถึง 4.0% ดังนั้นเราจึงมองเห็นโอกาสที่ทางโค้งจะชันจากส่วนหน้า อัตราผลตอบแทน 10 ปีที่ประมาณ 4.25% มีแนวโน้มมากกว่าที่จะรักษาความโน้มเอียงอย่างหนัก โดยยังมี upside สำหรับอัตราผลตอบแทน 10 ปีที่ยังมีความเป็นไปได้จนกว่าหรือเว้นแต่เราได้รับหลักฐานที่มีสาระสำคัญว่าเศรษฐกิจกำลังหยุดชะงักจริงๆ รายงานเงินเดือนที่ส่งผลกระทบต่อสภาพอากาศ/การนัดหยุดงานล่าสุดไม่ได้ให้ข้อมูลดังกล่าวแก่เรา อย่างน้อยก็ยังไม่ได้ระบุ การชนะของทรัมป์จะช่วยรักษาการค้านั้นไว้ การชนะของแฮร์ริสจะทำให้มันกลับคืนมา เช่นเดียวกับที่ไม่มีผลลัพธ์และความรุนแรงในทันที
ในแง่ของสภาพคล่องและสภาพคล่อง Fed ยังคงมีส่วนร่วมในการลดปริมาณเชิงปริมาณให้เข้มงวดขึ้น มันมีผลแต่ก็ค่อยเป็นค่อยไป เงินสำรองของธนาคารบวกเงินสดที่ส่งคืนให้กับ Fed จากโครงการ Reverse Repo อยู่ที่ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าค่อนข้างสะดวกสบาย ในความเป็นจริง เราจะอ่านได้ว่าสิ่งนี้แสดงถึงสภาพคล่องส่วนเกินที่ยังคงมีอยู่ประมาณ 0.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โปรดทราบว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ มียอดเงินสดคงเหลือที่ Fed อยู่ที่ 0.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากปล่อยให้เรื่องนี้ดำเนินไปจนถึงต้นปี 2568 เมื่อเพดานหนี้ฟื้นคืนชีพ สภาพคล่องจะถูกฉีดกลับเข้าสู่ระบบ โดยรวมแล้ว เราคาดว่าสภาพคล่องยังเพียงพอตลอดช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า และเราสงสัยว่า Fed จำเป็นต้องปรับเปลี่ยนทันทีหรือไม่
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
