ทำให้หุ้นยุโรปยอดเยี่ยมอีกครั้ง: ตลาดวัววัฏจักรใหม่เริ่มต้นขึ้นหรือไม่?

หากคุณได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับกระแสข่าวรอบภาษีและติดอยู่กับการเล่าเรื่องเก่า ๆ ว่ายุโรปนั้นถึงวาระและสามารถควบคุมได้และสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ เท่านั้นคุณอาจพลาดความจริงที่ว่าหุ้นในยุโรปเพิ่มขึ้นมากกว่า +10% YTD

การเปลี่ยนแปลงอยู่ในอากาศชุดสำคัญของ breakouts และการปรับปรุงทางเทคนิคทำหน้าที่เป็นพรอมต์ในเวลาที่เหมาะสมเพื่อพิจารณาว่ามีมากกว่านี้หรือไม่และเหลืออยู่ในการย้าย …

อะไรคือแรงผลักดันความแข็งแกร่งในหุ้นยุโรป:

• การประเมินค่า: ซึ่งแตกต่างจากหุ้นสหรัฐที่มีราคาแพงหุ้นในยุโรปยังคงราคาถูก/ราคาสมเหตุสมผลและซื้อขายที่ส่วนลดการประเมินราคาต่ำเป็นประวัติการณ์เทียบกับสหรัฐอเมริกา สิ่งที่ฉันเน้นอยู่เสมอคือเมื่อการประเมินมูลค่าถึงสุดขั้วเช่นนี้พวกเขามีนิสัยชอบพูดเพื่อตนเอง ในที่สุดแถบยางก็กลับมา

• นโยบายการเงิน: ธนาคารกลางยุโรปเริ่มลดอัตราการลดลง (มิถุนายน 2567) กว่าเฟดและลดจำนวนมากขึ้น (จาก 4.5% ถึง 2.9%); Tailwind สำหรับเศรษฐกิจและตลาด

• ภูมิศาสตร์การเมือง: อัตราต่อรองคือความขัดแย้งของรัสเซีย/ยูเครนกำลังจะถูกระงับไว้ในไม่ช้าและหวังว่าจะมีข้อตกลงสันติภาพที่ยั่งยืนและสร้างสรรค์ได้ สิ่งนี้จะลบค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับสงครามลดความไม่แน่นอนลดการรั่วไหลของหางที่กว้างขึ้นออกจากโต๊ะ +อาจช่วยเศรษฐกิจของยุโรปผ่านการสร้างใหม่

• การเมือง: เยอรมนีกำลังมองหาการเปลี่ยนแปลงของรัฐบาลจากซ้ายไปขวาในการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง ต้นทุนพลังงานและการลดภาษี การเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกนี้จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นและหากนโยบายการเติบโตของโปรจะเป็นสิ่งที่ดีสำหรับส่วนที่เหลือของยุโรปเนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดเร่งความเร็ว

• การปฏิรูป: อย่างน้อยก็มีความตั้งใจที่จะปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันเช่นรายงาน Draghi (รายงานหน้า 400 หน้าเกี่ยวกับวิธีการเพิ่มนวัตกรรมและความสามารถในการแข่งขันมีโอกาสอย่างน้อยความคิดบางอย่างที่นำไปใช้) และก้าวไปสู่การมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

• จีน: ดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้วเศรษฐกิจของจีนเริ่มที่จะกลับมาจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยาวนานขึ้นได้รับความช่วยเหลือจากขั้นตอนการกระตุ้นที่เพิ่มขึ้น – นี่จะเป็นการเพิ่มขึ้นสำหรับ บริษัท สินค้าฟุ่มเฟือยของยุโรปและความต้องการการส่งออกที่กว้างขึ้น การซื้อขายระหว่างประเทศที่ไม่ใช่ประเทศสหรัฐอเมริกา)

ในขณะที่คุณสามารถรวบรวมได้บางส่วนของเหล่านี้ค่อนข้างสั้นหรืออยู่ในราคาเช่นการผ่อนคลายนโยบายการเงินและการเมือง (GEO) แต่ส่วนใหญ่เป็นสื่อกลาง/ระยะยาวมากขึ้น (ยั่งยืน) ดังนั้นในคำอื่น ๆ ฉันจะบอกว่ามันดูเหมือนการชุมนุมและการฝ่าวงล้อมในหุ้นยุโรปเป็นสัญญาณของสิ่งที่จะมาถึง

โดยพื้นฐานแล้วถึงเวลาที่จะทิ้งเรื่องเล่าและอคติเก่า ๆ เกี่ยวกับหุ้นยุโรปเนื่องจากตลาดวัวใหม่กำลังดำเนินการอยู่

ประเด็นสำคัญ: หุ้นยุโรปกำลังแตกออกและมีพื้นที่เหลือเฟือที่จะวิ่ง

แผนภูมิโบนัส – มุมมองเพิ่มเติม

ใน CPI ที่ปรับแล้วดูน่าประทับใจน้อยกว่าแม้ว่าเนื้อหาจะดูดีขึ้นในแง่ของการกลับหัวกลับหางเนื่องจากยังคงอยู่ในระยะทางไกลถึงจุดสูงสุดที่ปรับอัตราเงินเฟ้อตลอดเวลา การฝ่าวงล้อมในแง่จริงก็ดูน่าสนใจมาก

ในทำนองเดียวกันเมื่อเทียบกับตลาด 24 ปี มีรุ่งอรุณเท็จมากมายตามเส้นทางนั้น แต่การตีกลับเมื่อเร็ว ๆ นี้หลังจากการพังทลายลงสู่ระดับต่ำสุดที่ล้มเหลวนั้นดูมีแนวโน้มโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากระยะเวลาของทางตันที่สัมพันธ์กันในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา

ฉันยังคงเชื่อมั่นว่าเราถูกตั้งค่าให้เห็นการพลิกกลับที่ใกล้เข้ามาในสต็อกทั่วโลกกับสหรัฐฯและนี่คือส่วนสำคัญของเรื่องนั้น

โพสต์ต้นฉบับ