ทำความเข้าใจกับเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร: แนวโน้มล่าสุดและผลกระทบสำหรับนักลงทุน

ที่ อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร กลับต่ำกว่าคาด และตัวเลข GDP ล่าสุดน่าผิดหวัง บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังอยู่ในช่วงขาขึ้น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 อย่างไรก็ตาม เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแนวโน้มของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE)

แม้จะมีภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ราคาบริการที่สูงและตลาดแรงงานที่ตึงตัวทำให้ค่าจ้างยังคงสูงขึ้น BoE กำลังรอข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจ

โดย GDP หดตัว 0.3% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 หลังจากที่ลดลง 0.1% ในไตรมาสก่อนหน้า ข้อมูลที่เผยแพร่เปิดเผยว่า เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจเติบโตเพียง 0.1% ตลอดทั้งปี ถึงแม้จะเหมือนกว่าก็ตาม ความเมื่อยล้ากว่าภาวะถดถอยที่รุนแรงเศรษฐกิจกำลังดิ้นรนเนื่องจากการลงทุนต่ำ รายได้ที่ใช้แล้วทิ้งลดลง และอัตราดอกเบี้ยที่สูง

หลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อที่น่าผิดหวังในเดือนมกราคม เทรดเดอร์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลง อย่างไรก็ตาม Bailey ผู้ว่าการ BoE มองข้ามความสำคัญของรายงานเงินเฟ้อเดือนมกราคมในคำให้การของเขาที่สภาขุนนาง โดยระบุว่าตัวเลข GDP ที่อ่อนแออาจไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนแนวโน้มอัตราเสมอไป ความหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันทีก็มีแนวโน้มที่จะผิดหวัง

ในเดือนมกราคม BoE เน้นย้ำถึง “เงื่อนไขทางธุรกิจที่ท้าทาย” เนื่องจากเศรษฐกิจซบเซาและต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้น ข้อมูลล่าสุดยืนยันการประเมินนี้ ข้อมูล GDP แสดงให้เห็นการหดตัวในวงกว้าง ณ สิ้นปี 2566 โดยปริมาณการค้า การใช้จ่ายภาคครัวเรือนและภาครัฐลดลง ซึ่งชดเชยบางส่วนด้วยการเพิ่มทุน

ในแง่ของผลผลิต ภาคบริการ การผลิต และการก่อสร้างลดลงทั้งหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการก่อสร้าง เนื่องจาก BoE เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีที่ผ่านมา แต่ไม่ได้หมายความว่าข้อมูลจะกระตุ้นให้ธนาคารกลางต้องคิดใหม่ทันทีและต้องลดอัตราดอกเบี้ยลงก่อนกำหนด ขอย้ำอีกครั้งว่าข้อมูลบ่งชี้ว่าเป็นเพียงภาวะถดถอยเล็กน้อยเท่านั้น และความแตกต่างที่สำคัญจากการหดตัวทางเศรษฐกิจในช่วงก่อนหน้านี้ก็คือความจริงที่ว่าตลาดแรงงานสามารถยืนหยัดได้ดีอย่างน่าประหลาดใจ

ในขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น จำนวนเงินเดือนเพิ่มขึ้น และอัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยเป็น 3.8% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 และไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับช่วงเดือนตุลาคม-ธันวาคม ปี 2565 การเติบโตของค่าจ้างยังคงอยู่ในระดับสูงซึ่งน่าจะสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงที่บริษัทต่างๆ จะส่งต่อค่าจ้างที่สูงขึ้นให้กับผู้บริโภคผ่านการขึ้นราคา

ตัวเลขดังกล่าวควรได้รับการปฏิบัติด้วยความระมัดระวัง แต่จากข้อมูลทั้งหมดชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าตลาดแรงงานจะไม่คับแคบเท่าที่เคยเป็นมา แต่สหราชอาณาจักรกลับไม่ประสบปัญหาการเลิกจ้างงานในวงกว้าง ซึ่งโดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับภาวะถดถอยร้ายแรง .

ดังนั้นตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดจึงไม่ทำให้ภาพรวมภาพรวมเปลี่ยนแปลงมากนัก อัตราเงินเฟ้อทรงตัว โดยอัตราเงินเฟ้อภาคบริการยังคงอยู่ในระดับสูง เบลีย์เน้นย้ำความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของค่าจ้างที่มากเกินไป

ขอย้ำอีกครั้งว่า ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 อาจจำกัดโอกาสในการสร้างงานเพิ่มเติม แต่จนถึงขณะนี้ไม่ได้ผลักดันให้มีการว่างงานมากนัก ดังนั้น การเติบโตของค่าจ้างจึงไม่น่าจะลดลง การสำรวจชี้ให้เห็นถึงการมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคต ในขณะที่ BoE ตอนนี้มองในแง่ร้ายน้อยลงเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจในปีนี้

BoE กำลังใช้แนวทางรอดู โดยไม่มีแผนลดอัตราดอกเบี้ยในทันที ราคาอาจลดลงในช่วงปลายปี ขึ้นอยู่กับงบประมาณฤดูใบไม้ผลิของรัฐบาล นักลงทุนไม่ควรแสดงปฏิกิริยามากเกินไปต่อตัวเลข GDP และอัตราเงินเฟ้อของไตรมาส 4 และเดือนธันวาคม เนื่องจากจำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมก่อนที่ BoE จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ย Bailey และสมาชิก MPC คนอื่นๆ ระบุว่าพวกเขาต้องการหลักฐานเพิ่มเติมก่อนที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

แอนเดรีย ปิชิดี

นักวิเคราะห์ตลาด

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นการสื่อสารการตลาดทั่วไปโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการวิจัยการลงทุนอิสระ ไม่มีสิ่งใดในการสื่อสารนี้ที่มีหรือควรพิจารณาว่าประกอบด้วยคำแนะนำการลงทุน คำแนะนำการลงทุน หรือการชักชวนเพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ ข้อมูลทั้งหมดที่ให้มารวบรวมจากแหล่งที่เชื่อถือได้ และข้อมูลใด ๆ ที่มีข้อบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันหรือเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ใช้รับทราบว่าการลงทุนใดๆ ในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจนั้นมีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง และการลงทุนใดๆ ในลักษณะนี้เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในระดับสูง ซึ่งผู้ใช้จะต้องรับผิดชอบและรับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียว เราไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลที่ให้ไว้ในการสื่อสารนี้ การสื่อสารนี้จะต้องไม่ทำซ้ำหรือแจกจ่ายต่อโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากเราล่วงหน้า

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้