ทองคำเทียบกับ ดอลลาร์สหรัฐ: โลหะมีค่าสามารถแทนที่สกุลเงินสำรองของโลกได้หรือไม่?

ธนาคารกลางทั่วโลกได้เพิ่มเงินสำรองทองคำอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ตั้งแต่ปี 2565 แนวโน้มนี้ได้เร่งเพียงแค่การถือครองทองคำในขณะนี้เกินส่วนแบ่งของเงินยูโรในปริมาณสำรองทั่วโลกในขณะที่การปกครองของเงินดอลลาร์ลดลงอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกันก็มีความสูงเป็นประวัติการณ์ทำลายเครื่องหมาย $ 3,100 ด้วยการเพิ่มขึ้นนี้คำถามที่เกิดขึ้น: ในที่สุดทองคำสามารถแทนที่สินทรัพย์สำรองหลักของโลกได้หรือไม่?

ทำไมทองคำถึงทำลายสถิติใหม่?

ทองคำได้รับการยกย่องว่าเป็นสินทรัพย์ “ปลอดภัย” มานานแล้วโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เมื่อความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นความต้องการทองคำเพิ่มขึ้นเมื่อนักลงทุนแสวงหาความปลอดภัยเกินกว่าหุ้นดั้งเดิมและพันธบัตร

เมื่อเร็ว ๆ นี้การรวมกันของความตึงเครียดทางการเมืองความผันผวนของตลาดการเงินและความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นได้ทำให้เกิดการชุมนุมของทองคำต่อไป โอกาสของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาเป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มนี้เนื่องจากนักลงทุนมองหาการป้องกันความเสี่ยง

ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งคือนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงของธนาคารกลางที่สำคัญ แม้จะมีความพยายามที่จะรักษาท่าทางอนุรักษ์นิยม แต่เส้นทางสู่การลดลงได้เริ่มขึ้นแล้ว ในขณะที่การลดอัตราการลดอัตราอาจแตกต่างกันไปแนวโน้มระยะยาวแสดงให้เห็นว่าอัตราที่ต่ำกว่านั้นหลีกเลี่ยงไม่ได้ ในอดีตสภาพแวดล้อมที่มีอัตราต่ำเป็นประโยชน์ต่อทองคำทำให้เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับสินทรัพย์ตามผลตอบแทน

เป็นผลให้บทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันยังคงเพิ่มความแข็งแกร่งและเสริมกำลังขึ้นไปตามวิถีของมัน

ทองคำเปลี่ยนเงินดอลลาร์เป็นเงินสำรองจริง ๆ หรือไม่?

แม้จะมีการสะสมที่น่าประทับใจของทองคำสำรองทั่วโลก แต่ก็ยังก่อนกำหนดที่จะอ้างว่าทองคำกำลังแทนที่เงินดอลลาร์ทันที การเปลี่ยนแปลงนั้นมีความเหมาะสมยิ่งขึ้น: การลดลงชั่วคราวในการอุทธรณ์ของเงินดอลลาร์มากกว่าการทดแทนโดยตรง
ตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญในการเปลี่ยนแปลงนี้จะเป็นนโยบายการเงิน

เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐ โดยทั่วไปแล้วอัตราที่สูงกว่าจะสนับสนุนเงินดอลลาร์โดยการดึงดูดเงินทุนต่างประเทศในขณะที่อัตราที่ต่ำกว่ามีผลตรงกันข้ามซึ่งอาจผลักดันให้นักลงทุนไปสู่สินทรัพย์ทางเลือกเช่นทองคำ

นอกจากนี้พลวัตการค้าทั่วโลกกำลังเปลี่ยนแปลง หลายประเทศกำลังทำธุรกรรมในสกุลเงินทางเลือกเช่นและลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐ จากข้อมูลของสภาโลกทองคำหลายประเทศรวมถึงจีนและอินเดียกำลังเพิ่มเงินสำรองทองคำอย่างแข็งขันเพื่อกระจายความเสี่ยงจากการปกครองของดอลลาร์

ปัจจุบันธนาคารกลางทั่วโลกถือเงินสำรองโดยเฉลี่ย 10% ของทองคำ แต่การคาดการณ์ชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้อาจเพิ่มขึ้นเป็น 30% ในปีที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่องสำหรับราคาทองคำ

อย่างไรก็ตามในขณะที่แนวโน้มเหล่านี้ส่งสัญญาณการกระจายความเสี่ยงออกไปจากดอลลาร์สกุลเงินของสหรัฐยังคงเป็นกำลังที่โดดเด่นในการค้าและการเงินระดับโลก การเปลี่ยนเงินดอลลาร์โดยทองคำอย่างสมบูรณ์นั้นไม่น่าเป็นไปได้สูงในอนาคตอันใกล้

ราคาทองคำอยู่ที่ไหน?

มองไปข้างหน้าสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: การชุมนุมในปัจจุบันในราคาทองคำไม่ได้เป็นเพียงปรากฏการณ์ระยะสั้น- มันเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง ราคาทองคำคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ

ระดับ $ 3,000 ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นอุปสรรคทางจิตวิทยาได้กลายเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับการเติบโตต่อไป นักวิเคราะห์ที่คาดการณ์ทองคำก่อนหน้านี้ที่ $ 3,100 โดยสิ้นปีกำลังปรับการคาดการณ์ของพวกเขาสูงขึ้น ตัวอย่างเช่น Goldman Sachs ประมาณการทองคำสามารถสูงถึง $ 3,300 ภายในสิ้นปี 2568

ในขณะที่ความผันผวนในระยะสั้นและการแก้ไขเป็นไปได้เสมอแนวโน้มที่กว้างขึ้นบ่งชี้ว่าทองคำกำลังเข้าสู่ขั้นตอนใหม่ของความแข็งแกร่งที่ยั่งยืนซึ่งสามารถกำหนดตลาดการเงินโลกในอีกหลายปีข้างหน้า