ตลาดหุ้นอเมริกันได้รับผลตอบแทนที่สูงในช่วงเกือบปีนี้ เมื่อเทียบกับสินทรัพย์หลักประเภทอื่นๆ แต่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ผลการดำเนินงานที่สูงกว่าปกติดูอ่อนแอมากขึ้น
ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงเป็นผู้นำตลาดโลกด้วยส่วนต่างที่กว้าง โดยอิงจากชุดของ ETF ตัวแทนจนถึงช่วงปิดตลาดวันศุกร์ (20 ต.ค.)
Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (NYSE:) แม้จะขาดทุนล่าสุด แต่ก็เพิ่มขึ้น 10.3%
แม้ว่านั่นจะเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของกำไรที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับดัชนีชี้วัดของ VTI ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม แต่ในแง่สัมพัทธ์ มันยังคงแสดงถึงความได้เปรียบเหนือคู่แข่งอย่างมาก
ผลการดำเนินงาน ETF YTD ส่งคืน
ผลงานที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสองในปีนี้: US junk Bonds () เพิ่มขึ้นค่อนข้างปานกลาง 2.8% โปรดทราบว่าประเภทสินทรัพย์หลักส่วนใหญ่จะอยู่ในสถานะสีแดงในปี 2023
การตัดราคาที่ลึกที่สุด: หุ้นอสังหาริมทรัพย์อดีตสหรัฐฯ ผ่าน Vanguard Global อดีตกองทุนอสังหาริมทรัพย์ดัชนีอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ ETF Shares (NASDAQ:) ซึ่งขาดทุนมากกว่า 10% ในช่วงปิดตลาดวันศุกร์
กระแสหลักในขณะนี้: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันนี้ ราคาได้เพิ่มขึ้นเหนือ 5% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550
อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้นักลงทุนมีทางเลือกในการแข่งขันมากขึ้นแทนหุ้น ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนที่เกือบเป็นศูนย์
Lawrence Gillum หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารหนี้ของ LPL Financial (NASDAQ:) กล่าวว่า “การผสมผสานระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดีที่สุดคือการล็อคอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไว้นานขึ้น”
นั่นเริ่มง่ายขึ้นเพราะ “ศาลเตี้ยพันธบัตรกำลังกลับมา” Kevin Zhao หัวหน้าฝ่ายอธิปไตยและสกุลเงินระดับโลกของ UBS Asset Management ตั้งข้อสังเกต
คำว่า “ศาลเตี้ย” หมายถึงผู้ลงทุนในพันธบัตรที่มองว่านโยบายการเงินหรือการคลังเป็นภาวะเงินเฟ้อ และตัดสินใจขายพันธบัตรซึ่งจะทำให้อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น
“นี่เป็นสิ่งสำคัญมากสำหรับราคาสินทรัพย์ในส่วนของราคาหุ้น ราคาบ้าน นโยบายการคลัง นโยบายการเงิน ดังนั้นจึงไม่ใช่การขับเคลื่อนตลาดตราสารหนี้อย่างเสรีอีกต่อไป ดังนั้นรัฐบาลจึงต้องระมัดระวังอย่างมากในแง่ของอนาคต”
สำหรับนักยุทธศาสตร์ที่ประเมินการเปลี่ยนแปลงในการจัดสรรสินทรัพย์ ผลตอบแทนที่คาดหวังจากพันธบัตรที่สูงขึ้น (ประมาณอัตราผลตอบแทนปัจจุบัน) เพิ่มขึ้น
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การแข่งขันด้านหุ้นไม่ได้อ่อนแออีกต่อไป เนื่องจากเป็นช่วงที่อัตราผลตอบแทนลดลงและในบางกรณีแทบจะเป็นศูนย์ก่อนที่ Federal Reserve จะเริ่มขึ้นอัตราเป้าหมายในเดือนมีนาคม 2023
กล่าวโดยสรุป ภาวะกึ่งดุลยภาพของตลาดได้รับผลกระทบเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากนักลงทุนประเมินผลตอบแทนและความเสี่ยงที่คาดหวังอีกครั้ง การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้หุ้นสหรัฐฯ อยู่ในกรอบเล็ง ซึ่งยังคงได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าปกติเมื่อเทียบเป็นรายปี
วิธีการปรับเทียบความคาดหวังของตลาดนั้นยังไม่แน่นอน แต่สำหรับตอนนี้ เส้นทางที่มีการต่อต้านน้อยที่สุดดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในความแตกต่างของประสิทธิภาพที่เท่าเทียมกัน จนกว่าความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับอนาคตจะเกิดขึ้น
“การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทั้งหมดจะสร้างความยากลำบากเช่นเดียวกันสำหรับตลาด อัตรา ‘ไร้ความเสี่ยง’ ที่สูงขึ้นจะกระตุ้นให้นักลงทุนลดการถือครองสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น เช่น ตราสารทุน สินเชื่อ และสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ และจัดสรรเข้าสู่คลังมากขึ้น” Peter Chatwell ให้คำแนะนำ หัวหน้าฝ่ายการค้ากลยุทธ์มหภาคระดับโลกที่ Mizuho International
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
