ตอนนี้สถาบันการธนาคารชั้นนำของโลกซึ่งมี JPMorgan ซีอีโอชั้นนำของ Banking World (NYSE 🙂 จะรายงาน Q1 '25 ก่อนที่จะเปิดระฆังในวันศุกร์ที่ 11 เมษายน 2025
ประมาณการฉันทามติสำหรับยักษ์ใหญ่ของธนาคารคาดว่าจะมีรายได้ 4.61 ดอลลาร์ต่อหุ้น (EPS) จากรายได้ 44.1 พันล้านดอลลาร์สำหรับการเติบโตของ Y -YO ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0% (Flat YoY) ในการเติบโตของรายได้ -1%
ปัญหาเกี่ยวกับ JPM คือประวัติ: 2023 และ 2024 การเติบโตของกำไรต่อหุ้นคือ +23% และ +15% ตามลำดับในขณะที่การเติบโตของรายได้ในปี 253 และ '24 เพิ่มขึ้น 23% และ +1,2 ตามลำดับ ธนาคาร – ดีเท่าที่ควร – กำลังเจาะสูงกว่าระดับน้ำหนักในช่วงสองปีที่ผ่านมาได้รับการสนับสนุนจากตลาดทุนที่ดีและเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง
อาจเป็นไปได้ว่าปี 2025 จะเป็นปีที่สำคัญสำหรับยักษ์ใหญ่ธนาคาร บริษัท ด้านการขายจำนวนมากคิดว่าธุรกิจการเสนอขายหุ้น IPO และ M&A ซึ่งคิดว่ามีข้อเสนอที่ถูกกักขังจำนวนมากที่รอการดำเนินการดูเหมือนจะเป็นฟองในไตรมาสที่ 1 '25 ความคาดหวังสูงทำให้เกิดความเป็นจริง
CIB ของ JPM ซึ่งเป็นส่วนของ บริษัท และธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งคิดเป็น 40% ในรายได้สุทธิและ 47% ของผลกำไรการดำเนินงานส่วนในไตรมาสที่ 4 '24 อาจเห็นผลลัพธ์ของพวกเขาผลตอบแทนจากค่าเฉลี่ย 8 ในไตรมาสที่ 33% และ 34% ตามลำดับในปี 2568
การประเมิน:
ด้วยการลดลงของราคาหุ้นของ JPM จาก $ 280 ช้าใน '24 ถึง $ 235 ในวันนี้ (หลังจากการชุมนุมครั้งใหญ่) PE ได้บีบอัดเล็กน้อยใน JPM เนื่องจากการประมาณการของ EPS ไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปมากกับความวุ่นวายของตลาด
ที่ $ 235 ต่อหุ้น JPM มีการซื้อขายที่ 13x และ 12x 2025 และ 2026 EPS ที่ $ 18.22 และ $ 19.46 สำหรับการเติบโตของ YoY ที่คาดว่า 0% และ 7% ตามลำดับ
JPM เป็นธนาคารที่มีราคาแพงที่สุดในหนังสือและพื้นฐานหนังสือที่จับต้องได้ดังนั้นหากตัวชี้วัดเหล่านั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักโดยการลดลงของมูลค่าสมุดหนังสือและมูลค่าหนังสือที่จับต้องได้คือ 2x และ 2.4x ตามลำดับ
ด้วยการลดลงของหุ้นเป็น $ 235 ผลตอบแทนเงินปันผลของ JPM เพิ่มขึ้นมากกว่า 2%
ในปี 2024 Rotce ของ JPM (ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น-ผู้ถือหุ้น-ผู้ถือหุ้น) อยู่ที่ 22% ในไตรมาสที่ 1, 20% ในไตรมาส 2, 19% ในไตรมาสที่ 3 '24 และ 21% ในไตรมาสที่ 4 '24 นั่นคือตัวชี้วัดที่เป็นตัวเอกสำหรับธนาคารขนาด JPM
ฉันคาดหวังว่า Rotce ของ JPM จะลดลงเล็กน้อยในปี 2025 เนื่องจากปัญหาต่าง ๆ ที่ทำให้ตลาดลดลงในปีนี้ล้างผ่าน 3 ไตรมาสที่เหลือของปี Morningstar มีโซนเป้าหมาย 16% – 17% สำหรับ Rotce ของ JPM แต่ธนาคารได้ทำได้ดีกว่าในปีที่ผ่านมาด้วยลมที่ดี
บทสรุป:
เนื่องจากความวุ่นวายของภาษีไม่ได้เริ่มต้นขึ้นจนกระทั่งหลังจากไตรมาสที่ 2 '25 เริ่มต้นขึ้นส่วนแบ่งของการหยุดชะงักของตลาดทุนของสิงโตไม่ได้อยู่ในไตรมาสที่ 1 '25 ดังนั้น JPM น่าจะมีความเหมาะสมหรืออย่างน้อยที่สุด “อินไลน์”
Q2 '25 EPS และการประมาณการรายได้กำลังมองหา $ 4.56 ในกำไรต่อหุ้นจากรายได้ $ 43.9 BL สำหรับการเติบโตของ YoY ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น +4% จากการลดลงของรายได้ -11% JPM พิมพ์รายรับ 49.87 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่ 2 '24 (หากการพิมพ์รายได้สุทธิจริงนั้นไม่ได้ถูกไขมันด้วยรายการสเปรดชีต)
ดังนั้นคำแนะนำ Q2 '25 อาจเป็นแบบอนุรักษ์นิยมอย่างที่เป็นอยู่
มีตัวแปรมากมายหลังจาก“ ภาษีศุลกากร” ไม่น้อยไปกว่านี้เป็นปัญหาของตลาดตราสารหนี้การลดลงของ ฯลฯ ซึ่งโผล่ขึ้นมา 10 วันที่ผ่านมาดังนั้นจึงมีเหตุผลสองสามข้อ – น้อยที่สุดที่เปรียบเทียบได้ยาก
คุณต้องชื่นชม Jamie Dimon จริง ๆ : ดูเหมือนว่าการสนทนาที่เขามีกับประธานาธิบดีทรัมป์ในวันนี้อาจช่วยให้หยุดการหยุดชั่วคราว 90 วันในอัตราภาษีที่ไม่ใช่จีน เจมี่เป็นคนที่น่ารักมาตั้งแต่ต้นปี 2565 เมื่อเขาประกาศว่า“ พายุเฮอริเคนทางเศรษฐกิจ” นั้นมาถึงเรา มีการเรียกร้องจากวอลล์สตรีทในปี 2565 มากกว่าที่ฉันเคยเห็นมาในธุรกิจของฉันและนั่นก็เกิดขึ้น 30 ปี Dimon ยังคงเป็นซีอีโอที่ดีที่สุดในธุรกิจและเป็นหนึ่งใน 10 อันดับแรกของซีอีโอในสหรัฐอเมริกาในวันนี้
ด้วยธนาคารจำนวนมากที่คาดว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยตั้งแต่ปี 2565 ผลประโยชน์นี้เป็นธนาคารขนาดใหญ่ที่เพิ่มเงินสำรองเงินกู้ที่อาจเร็วกว่าที่จำเป็น (อย่างน้อย 2 ปีก่อน) ดังนั้นหากเราได้รับภาวะเศรษฐกิจถดถอย
โดยส่วนตัวแล้วฉันคิดว่า JPM จะดูคำแนะนำอย่างหนักในเช้าวันศุกร์ ทั้งสำหรับ JPM และสำหรับส่วนที่เหลือของ SP 500 มีเหตุผลเล็กน้อยที่ CEO จะยืดออกไปบ้านในปีนี้
JPM เป็นหนึ่งในการถือครองที่ใหญ่ที่สุดของลูกค้า ณ วันที่ 3/31/25 แต่ฉันก็ยังคิดว่าธนาคารมีปี“ ปานกลาง” ในขณะที่นำทางน่านน้ำการเมืองและเศรษฐกิจ
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งนี้ไม่มีคำแนะนำหรือคำแนะนำ แต่มีความคิดเห็นเท่านั้น ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต การลงทุนสามารถและเกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินต้นแม้ในช่วงเวลาสั้น ๆ การประมาณ EPS และรายได้ทั้งหมดมาจาก LSEG ไม่สามารถอัปเดตข้อมูลนี้และหากอัปเดตอาจไม่สามารถทำได้ในเวลาที่เหมาะสม
ขอบคุณสำหรับการอ่าน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
