ตัวบ่งชี้บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำหนดโดย NBER ได้เริ่มต้นขึ้นแล้วหรือกำลังจะเริ่มขึ้น

เมื่อวานนี้ได้ตรวจสอบสัญญาณที่หลากหลายสำหรับความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ โดยพิจารณาจากดัชนีวัฏจักรธุรกิจที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ CapitalSpectator.com การติดตามในวันนี้จะเป็นการเจาะลึกชุดข้อมูลเพื่อค้นหาข้อมูลเชิงลึกสำหรับการตัดสินใจว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

การตั้งค่า: ดัชนีแนวโน้มเศรษฐกิจ (ETI) และดัชนีโมเมนตัมทางเศรษฐกิจเพิ่งลดลงต่ำกว่าจุดให้ทิป (50% และ 0% ตามลำดับ) ซึ่งเป็นการลดลงที่บ่งชี้ว่าภาวะถดถอยที่กำหนดโดย NBER ได้เริ่มต้นขึ้นหรือกำลังจะเริ่มขึ้น

แต่สัญญาณนี้ดูก่อนเวลาอันควรหรือผิดพลาด โดยพิจารณาจากตัวบ่งชี้ต่างๆ ที่แยกจากกัน แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยังคงขยายตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตลาดแรงงานล่าสุดและกำไรยังคงขัดแย้งกับ ETI และ EMI ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ในไตรมาสแรกบ่งชี้ว่าความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังอยู่ในระดับต่ำ

แผนภูมิดัชนี EMI และ ETI

คำอธิบายที่เป็นไปได้ว่าทำไมการลดลงของค่า ETI และ EMI ล่าสุดคือการลดลงซึ่งตรงกันข้ามกับการลดลงครั้งก่อน การลดลงยังคงค่อนข้างตื้น ในช่วงขาลงก่อนหน้านี้ ETI และ EMI ถึงจุดต่ำสุดอย่างรวดเร็วหลังจากลดลงต่ำกว่าจุดให้ทิปตามลำดับ ในทางตรงกันข้าม การลดลงในครั้งนี้ได้หยุดลงแล้ว

นั่นทำให้เกิดคำถาม: ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ถือเป็นภัยคุกคามที่เคลื่อนไหวช้าลงในเวลานี้หรือไม่ และภัยคุกคามที่จะพัฒนาและโจมตีในที่สุดหลังจากตั้งครรภ์เป็นเวลานานหรือไม่ หรือความอ่อนแอในกิจกรรมทางเศรษฐกิจเมื่อเร็วๆ นี้ได้รับการชดเชยด้วยการรวมตัวกันอย่างผิดปกติของกองกำลังที่ขัดขวางสิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นภาวะถดถอยที่กำลังใกล้เข้ามาอย่างได้ผลหรือไม่?

สำหรับบางบริบท ให้พิจารณาว่าองค์ประกอบต่างๆ ของ ETI และ EMI มีการพัฒนาอย่างไร ดังที่แสดงในตารางด้านล่าง สัญญาณที่เป็นไปได้ว่าความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจทวีความรุนแรงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า: การเปลี่ยนแปลงปีต่อปีใน , ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำสำหรับตลาดแรงงาน กำลังออกคำเตือนหลังจากพฤติกรรมรั้นที่ยืดเยื้อมาเป็นเวลานาน นั่นคือแทนที่จะลดลง การอ้างสิทธิ์กลับเพิ่มขึ้น (โปรดทราบว่าเพื่อวัตถุประสงค์ในการคำนวณ ETI และ EMI ข้อมูลการอ้างสิทธิ์จะกลับด้าน)

Real ยังเจ้าชู้ด้วยการลดลงปีต่อปีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ความหมาย: ความแข็งแกร่งของภาคผู้บริโภคอาจลดลง

รายละเอียดของตัวชี้วัดในเดือนมีนาคมในตารางด้านบนสะท้อนถึงปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่หลากหลายของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด เมื่อข้อมูลทั้งหมดของเดือนนี้ได้รับการเผยแพร่ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะพัฒนาไปอย่างไร

ในขั้นตอนนี้ อาจกล่าวได้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจแม้จะยังเป็นบวก แต่ยังคงมีความเสี่ยง ตัวแปรสำคัญ: ตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค เมื่อมีการเผยแพร่ตัวเลขใหม่สำหรับเดือนมีนาคม ความลึกลับบางอย่างจะจางหายไปเกี่ยวกับสิ่งที่รอคอยเศรษฐกิจในไตรมาสที่สองและต่อๆ ไป

สิ่งนี้ชัดเจนมาก: ระดับของหมึกสีแดงในตารางด้านบนเตือนเราว่าสิ่งที่เรียกว่าความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจยังคงไม่แน่นอน แม้ว่าจะมีนัยสำคัญ แต่อุปสรรคสำหรับการขยายตัวนั้นยังไม่ก่อให้เกิดภาวะถดถอยตามที่กำหนดโดย NBER

แต่หากตลาดแรงงานและ/หรือการใช้จ่ายของผู้บริโภคสะดุดในเดือนมีนาคม ความโชคดีอาจหมดลง