ตลาดเตรียมเปิดตัวที่ต่ำกว่าก่อนการเปิดตัวรายรับไตรมาสที่ 1 ของสัปดาห์นี้ ข้อมูล CPI

เนื่องจากการแข่งขันกอล์ฟรายการสำคัญเพิ่งจบลง บางทีอาจเหมาะสมที่ข้อมูลงานของวันศุกร์จะอยู่ตรงกลางแฟร์เวย์

คำถามคือการเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัวในเดือนมีนาคม ประกอบกับข้อมูลอื่น ๆ ที่อ่อนตัวลงกว่าที่คาดไว้หรือไม่ หมายความว่าภาพต่อไปของเศรษฐกิจจะจบลงด้วยการลงจอดในกับดักทรายที่ถดถอย ซึ่งนักวิเคราะห์หลายคนคาดหวัง

เพื่อให้การเปรียบเทียบกอล์ฟดำเนินต่อไป รายงานงานยังไม่ใช่คีย์สวิงสุดท้ายในสัปดาห์นี้ด้วยซ้ำ มีกำหนดการทีช็อตและพัตล่วงหน้าในรูปแบบของข้อมูลเงินเฟ้อ ยอดค้าปลีก รายงานการประชุมเฟด และฤดูกาลเริ่มต้นรายได้ ภายในสุดสัปดาห์ที่จะถึงนี้ มีแนวโน้มว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ

ย้อนกลับไปเมื่อวันศุกร์ รายงานประจำเดือนมีนาคมจากกระทรวงแรงงานระบุว่า การจ้างงานเพิ่มขึ้น 236,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม ใกล้เคียงกับ 240,000 ตำแหน่งในวอลล์สตรีท และลดลงจากตำแหน่งงานใหม่ 326,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ที่ปรับปรุงใหม่ เป็นรายงานการจ้างงานรายเดือนที่อ่อนแอที่สุดในรอบกว่า 1 ปี ซึ่งเป็นสิ่งที่เฟดอาจยินดี เนื่องจากเฟดมองหาตลาดงานที่เข้มงวดขึ้นเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ

จากมุมมองของตลาด รายงานช่วยได้ด้วยการไม่พูดแรงเกินไป ซึ่งอาจสร้างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ หรืออ่อนเกินไป ซึ่งอาจทำให้ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยแย่ลง

ตลาดหุ้นไม่สามารถตอบสนองต่อข่าวนี้ได้มากนัก เนื่องจากการซื้อขายส่วนใหญ่นอกฟิวเจอร์สหุ้นและพันธบัตรปิดทำการในวันศุกร์ประเสริฐ ฟิวเจอร์สของหุ้นและอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังลดลงในช่วงเช้าของวันจันทร์ก่อนระฆัง แต่การเปิดในวันนี้เป็นโอกาสแรกสำหรับผู้ค้าและนักลงทุนส่วนใหญ่ในการตอบสนองต่อข้อมูลการจ้างงาน

ตอนเช้าเร่งรีบ

• ลดลง 1 จุดพื้นฐานเป็น 3.37%
• ไต่ขึ้นเป็น 102.3
• ฟิวเจอร์ส Cboe Volatility Index® () เพิ่มขึ้นเป็น 19.55
• WTI (/CL) เพิ่มขึ้นสามสัปดาห์ติดต่อกัน โดยซื้อขายที่ 80.92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังปิดระดับต่ำสุดในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากรายงานการจ้างงาน ซึ่งแสดงให้เห็นสัญญาณเพิ่มเติมของการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ถึงกระนั้น โอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนพฤษภาคมก็เพิ่มขึ้นเป็น 66% ในช่วงต้นวันจันทร์ เครื่องมือ CME FedWatch

จับตามองเฟด

นี่เป็นสัปดาห์ที่ยิ่งใหญ่สำหรับผู้เฝ้าดูเฟด แม้ว่าจะไม่มีการประชุมจนกว่าจะถึงต้นเดือนพฤษภาคม ลำโพงของเฟดจำนวนมากพร้อมให้ใช้งานแล้ว เริ่มตั้งแต่วันนี้ ไฮไลท์อาจเป็นคำปราศรัยของ Economic Outlook ในวันศุกร์โดย Christopher Waller ผู้ว่าการเฟด

นอกจากนี้ ช่วงบ่ายวันพุธยังมีรายงานการประชุมของ Federal Open Market Committee (FOMC) ครั้งล่าสุด เพื่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดมีโอกาสเห็นว่ามีการผลักดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ในเวลานั้น

แม้ว่าการซื้อขายล่วงหน้าจะบ่งชี้ถึงโอกาสที่แข็งแกร่งขึ้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม แต่ตลาดได้ถอยกลับจากความคาดหวังสำหรับการปรับลดในอนาคตเล็กน้อย ตอนนี้ลดราคาเพียงสองครั้งภายในช่วงเดือนธันวาคม/มกราคม ลดลงจากสามครั้งในสัปดาห์ที่แล้ว

จัสอิน (วันศุกร์ที่แล้ว)

เนื่องจากเราไม่ได้เผยแพร่ในวันศุกร์ เราจึงนำข้อมูล Nonfarm Payrolls เดือนมีนาคมมาฝาก

• รายงานการจ้างงานมีหลายสิ่งที่คุณชอบหากคุณต้องการให้เฟดระงับอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว เป็นเรื่องดีที่เห็นว่าการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานเพิ่มขึ้นถึง 62.6% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเกิดโรคระบาด เพราะนั่นมักจะส่งสัญญาณให้คนงานจำนวนมากขึ้นมองหางาน อาจทำให้การเติบโตของค่าจ้างอยู่ในการควบคุม ผู้คนสมควรได้รับค่าจ้างที่ยุติธรรม แต่เมื่ออัตราค่าจ้างสูงขึ้น อาจทำให้ราคาสูงขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ ส่งผลเสียต่อคนงานและธุรกิจ
• ในด้านค่าจ้าง การเพิ่มขึ้น 0.3% ของเดือนมีนาคมในเดือนมีนาคมเป็นไปตามความคาดหวังของนักวิเคราะห์ และการเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็นระดับต่ำสุดหลังการระบาดใหญ่และต่ำกว่า 4.6% ของเดือนกุมภาพันธ์ เฟดน่าจะเห็นว่าเป็นหลักฐานว่านโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นกำลังทำงานอยู่ ซึ่งสอดคล้องกับสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนพูดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งใช้เวลาหนึ่งปีกว่าจะมีผลกระทบอย่างแท้จริง เริ่มในเดือนมีนาคม 2565
• การลดลงเล็กน้อยของชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์ต่อพนักงานหนึ่งคนอาจได้รับการต้อนรับจากเฟด เนื่องจากอาจบอกเป็นนัยว่าบริษัทต่างๆ สามารถรับตำแหน่งที่ว่างได้แล้วและไม่ต้องบีบพนักงานแต่ละคนให้มากขึ้น เมื่องานไม่ได้รับการบรรจุ ค่าจ้างมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจแตกแขนงออกไปตามอัตราเงินเฟ้อ
• รายงานการจ้างงานยังชี้ให้เห็นว่าภาคบริการของเศรษฐกิจยังคงแซงหน้าองค์ประกอบการผลิตสินค้า ธุรกิจสันทนาการและการบริการยังคงเพิ่มงานอย่างรวดเร็ว รัฐบาลและการดูแลสุขภาพยังได้เพิ่มตำแหน่งงานใหม่จำนวนมาก แต่การก่อสร้าง การผลิต การขนส่งและคลังสินค้าทั้งหมดทรงตัวหรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ค่าจ้างในภาคการพักผ่อนหย่อนใจและการบริการมีแนวโน้มที่จะค่อนข้างต่ำ ซึ่งอาจอธิบายการเติบโตของค่าจ้างโดยรวมที่ช้าได้

หุ้นในสปอตไลท์

ตลาดกำลังรอผลประกอบการไตรมาสที่ 1 มาหลายสัปดาห์ และตอนนี้ม่านก็เปิดออกแล้ว ในวันศุกร์ ธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งจะเผยแพร่รายงานผลประกอบการ ซึ่งรวมถึง เจพี มอร์แกน เชส (นิวยอร์ก:), ซิตี้กรุ๊ป (NYSE:) และ เวลส์ ฟาร์โก (NYSE:).

อุตสาหกรรมการธนาคารทั้งหมดอยู่ในความสนใจในไตรมาสที่แล้ว แต่ด้วยเหตุผลที่ผิด เนื่องจากธนาคารขนาดเล็กสองแห่งล้มเหลว รัฐบาลและธนาคารกลางสหรัฐต้องเข้ามาช่วยป้องกันการแพร่ระบาด มีความรู้สึกว่าความวุ่นวายอาจช่วยธนาคารขนาดใหญ่โดยการดึงดูดเงินฝากมากขึ้นหากธุรกิจและลูกค้าธนาคารอื่น ๆ ยังคงกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของธนาคารขนาดเล็กในภูมิภาค

ถึงกระนั้น ยักษ์ใหญ่ด้านการธนาคารเช่นผู้ที่รายงานเมื่อวันศุกร์เห็นว่าหุ้นของพวกเขาได้รับผลกระทบเมื่อเดือนที่แล้วและไม่ได้ฟื้นตัวมากนักตั้งแต่นั้นมา พวกเขาทั้งหมดจะอยู่ในความสนใจในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ไม่ใช่แค่ข้อมูลปกติเกี่ยวกับรายได้ รายได้ ปริมาณการซื้อขาย และความต้องการสินเชื่อ คุณภาพสินเชื่อและสินเชื่อของพวกเขาจะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดมากขึ้นเมื่อพวกเขาเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 1 และหารือเกี่ยวกับแนวโน้มในช่วงที่เหลือของปี

ไม่ใช่ธนาคารเพียงแห่งเดียวที่เข้าใกล้ประตูเริ่มต้นรับรายได้ เดลต้าแอร์ไลน์ (NYSE:) เปิดฉากผลประกอบการของสายการบินในวันพฤหัสบดีและ กลุ่มสหสุขภาพ (NYSE:) เปิดทำการแตะวันศุกร์ หุ้นของ UNH เพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากฝ่ายบริหารของ Biden ออกกฎใหม่ของ Medicare เกี่ยวกับการเรียกเก็บเงินเกิน ซึ่งตามความเห็นของนักวิเคราะห์บางคน จะไม่ยากสำหรับธุรกิจของพวกเขาจากมุมมองด้านกฎระเบียบ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพวกเขากำลังถูกยกเลิกภายในสามปีแทนที่จะทำทั้งหมดในคราวเดียว การแจ้งรายได้ UNH ในเช้าวันศุกร์อาจให้ข้อมูลเชิงลึกมากขึ้น

สิ่งที่จะดู

เมื่อไม่ต้องรายงานตำแหน่งงาน ความสนใจน่าจะหันไปที่จุดข้อมูลสำคัญประจำเดือนมีนาคมสามจุดในปฏิทินของสัปดาห์นี้

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): การพิจารณาอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคอย่างมีวิจารณญาณนี้มีกำหนดออกเวลา 8.30 น. ตามเวลามาตรฐานตะวันออกของวันพุธ และเป็นไปตามราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ 0.3% ในเดือนที่แล้ว วอลล์สตรีทคาดว่า CPI พาดหัวจะเพิ่มขึ้น 0.3% และ CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.4% ซึ่งดึงเอาพลังงานและอาหารออกไป ตามรายงานของ Trading Economics การเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 0.4% และ 0.5% ตามลำดับ ดังนั้นเรากำลังดูสิ่งที่นักวิเคราะห์คิดว่าจะเป็นไปในทิศทางที่ถูกต้องเล็กน้อยจากมุมมองของอัตราดอกเบี้ย หมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจมีแนวโน้มที่จะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว หากการเติบโตของอัตราเงินเฟ้อมีสัญญาณของการผ่อนคลาย

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI): ในเช้าวันพฤหัสบดี อีกครั้งเวลา 8.30 น. ET เราจะดูว่าอัตราเงินเฟ้อขายส่งเป็นอย่างไรในเดือนมีนาคม นักวิเคราะห์คาดว่า PPI จะทรงตัวในเดือนต่อเดือน และ PPI หลักจะเพิ่มขึ้น 0.3% Trading Economics กล่าว PPI ลดลง 0.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ และ PPI หลักทรงตัว ดังนั้นการประมาณการในขณะนี้จึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่มีอะไรน่ากลัวเกินไป

ยอดค้าปลีก: เช้าวันศุกร์นำเสนอรายงานรายได้ในภาคการเงินและยอดค้าปลีกในเดือนมีนาคม ตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความต้องการของผู้บริโภคลดลง 0.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ และข้อมูลล่าสุดส่วนใหญ่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจซบเซามากขึ้นตั้งแต่นั้นมา สิ่งนี้จะปรากฏในตัวเลขยอดค้าปลีกหรือไม่? หากเป็นเช่นนั้น ก็อาจเป็นสัญญาณเตือนอีกประการหนึ่งสำหรับบริษัทที่ต้องพึ่งพาผู้บริโภคที่ปรากฏตัวเพื่อขับเคลื่อนรายได้และรายได้ นักวิเคราะห์คาดว่าการชะลอตัวของการค้าปลีกในเดือนกุมภาพันธ์จะขยายไปถึงเดือนมีนาคม และจะทำให้ยอดค้าปลีกลดลง 0.9% ตามมติของ Trading Economics

ไม่มีส่วนที่เหลือ: เมื่อพูดถึง Treasuries ตลาดตราสารหนี้ที่ซบเซาตามปกติมีความผันผวนอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป? ตรวจสอบตอนนี้ของ วอชิงตันไวส์พอดคาสต์ Schwab สำหรับนักลงทุน.

อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงาน

แผนภูมิประจำวัน: FORCE FIELD: รายงาน Nonfarm Payrolls ประจำเดือนมีนาคมของวันศุกร์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานเพิ่มขึ้นเป็น 62.6% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 อัตราการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นมีศักยภาพในการชะลอการเติบโตของค่าจ้างและจำกัดอัตราเงินเฟ้อ แหล่งข้อมูล: ฐานข้อมูล FRED ของ Federal Reserve FRED® เป็นเครื่องหมายการค้าจดทะเบียนของ Federal Reserve Bank of St. Louis Federal Reserve Bank of St. Louis ไม่สนับสนุนหรือรับรองและไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ TD Ameritrade เพื่อจุดประสงค์ในการอธิบายเท่านั้น แหล่งที่มาของแผนภูมิ: The แพลตฟอร์ม Thinkorswim®. เพื่อจุดประสงค์ในการอธิบายเท่านั้น ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

หมวกคิด

แนวคิดในการครุ่นคิดเมื่อคุณทำการค้าหรือลงทุน

การเติบโตของบริการถูกตั้งคำถาม: ภาคบริการเป็นแหล่งการเติบโตของงานที่สำคัญในปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมการพักผ่อนและการบริการเพียงอย่างเดียวเพิ่มขึ้นอีก 72,000 ในเดือนมีนาคม ตามรายงานบัญชีเงินเดือนของสัปดาห์ที่แล้ว แต่คำถามเกี่ยวกับระยะเวลาที่การเติบโตของงานนี้จะดำเนินต่อไปได้ก็เกิดขึ้นเช่นกันเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากดัชนีสถาบันการจัดการอุปทานนอกภาคการผลิตเดือนมีนาคมจบลงต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท บรรทัดแรกที่ 51.2 เปรียบเทียบกับฉันทามติ Briefing.com ที่ 54.5 และ 55.1 ในรายงานก่อนหน้า แม้ว่าจะมีการขยายตัวมากกว่า 50 สัญญาณ แต่สิ่งนี้ก็แทบไม่ได้ตัดออก

ความต้องการชะลอตัว? ตัวเลขอื่นๆ ที่ลึกลงไปในรายงานของ ISM แสดงให้เห็นถึงความอุดมสมบูรณ์ที่น้อยลงไปอีก คำสั่งซื้อใหม่ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความต้องการในปัจจุบันลดลงอย่างรวดเร็ว การจ้างงานก็เช่นกัน ราคาที่จ่ายลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 สรุปสาระสำคัญของรายงาน Briefing.com ระบุว่า ภาคบริการ “กำลังชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด โดยมีอัตราคำสั่งซื้อใหม่ลดลง” นั่นอาจเป็นข่าวร้าย เมื่อพิจารณาว่าการเติบโตของบริการช่วยพยุงเศรษฐกิจในปีที่ผ่านมาเนื่องจากความต้องการสินค้าลดลง รายงาน ISM เป็นภาพรวมของความสมบูรณ์ของบริการ ไม่ใช่แนวโน้ม ดังนั้นเราจะดูว่าจุดอ่อนดังกล่าวมีผลในรายงานในอนาคตหรือไม่ หากเป็นเช่นนั้น คุณอาจได้ยินข้อโต้แย้งว่าแนวโน้มเชิงบวกที่มีมายาวนานในบริการอาจลดลง ส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

Takeaway อีกหนึ่งงาน: หากคุณลบตำแหน่งงานภาครัฐใหม่ 47,000 ตำแหน่งออกจากรายงานตำแหน่งงานของวันศุกร์ การเติบโตของงานในภาคเอกชนจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 200,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการสำรองการแสดงผลจากรายงาน ADP National Employment ของสัปดาห์ที่แล้วที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ อาจมีส่วนประกอบของสภาพอากาศในข้อมูลตำแหน่งงานล่าสุด เนื่องจากการเติบโตที่แข็งแกร่งในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์สอดคล้องกับสภาพอากาศที่ไม่ปกติในพื้นที่ส่วนใหญ่ของประเทศ

ปฏิทิน

• 11 เมษายน: คาดว่ารายได้จาก Albertson’s (ACI) และ CarMax (NYSE:)
• 12 เมษายน: CPI เดือนมีนาคมและ CPI หลัก
• 13 เมษายน: PPI เดือนมีนาคมและ PPI หลัก คาดว่ากำไรจาก Delta (DAL) และ Progressive (PGR)
• 14 เมษายน: รายได้ที่คาดว่าจะได้รับจาก BlackRock (NYSE:), PNC Financial Services (NYSE:), JP Morgan Chase (JPM), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC) และ UnitedHealth (UNH) ยอดค้าปลีกเดือนมีนาคมและความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนเมษายน

มีความสุขในการซื้อขาย

การเปิดเผยข้อมูล: ความเห็นของ TD Ameritrade® เพื่อจุดประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น สมาชิก SIPC ออปชันมีความเสี่ยงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน กรุณาอ่าน ลักษณะและความเสี่ยงของตัวเลือกมาตรฐาน.