ตลาดอาจมีอัตราเงินเฟ้อที่ผิดพลาดหรือไม่?

วิทยานิพนธ์หลักของเราในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 คือคลื่น disinflationary อีกตัวหนึ่งจะเข้าสู่สหรัฐอเมริกา

เราคาดว่าจะเป็นประจำทุกปีหรือต่ำกว่า 2% ใน H1 2025

ตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อชั้นนำของเราชี้ให้เห็นว่าเราอาจจะครบกำหนดหนึ่งคลื่นลูกสุดท้ายของ disinflation ในครึ่งแรกของปี 2025:

เพื่อเพิ่มสารบางอย่างตัวบ่งชี้ชั้นนำนี้ถูกสร้างขึ้นโดยใช้ตัวบ่งชี้การคาดการณ์ล่วงหน้าที่มีนัยสำคัญทางสถิติ 7 ตัวสำหรับอัตราเงินเฟ้อหลักของสหรัฐอเมริกา

การจุ่มล่าสุดส่วนใหญ่เป็นผลมาจากตัวชี้วัดชั้นนำของอัตราเงินเฟ้อที่พักพิงซึ่งคิดเป็น 30%+ ของตะกร้าเงินเฟ้อหลักของสหรัฐอเมริกา

ดังที่คุณทราบอัตราเงินเฟ้อที่พักอาศัยอย่างเป็นทางการมีแนวโน้มที่จะรวมการเติบโตของค่าเช่าบนพื้นด้วยความล่าช้าเนื่องจากวิธีการและชุดของ Zillow) ดัชนีค่าเช่าถูกนำมาใช้เพื่อทำนายว่าอัตราเงินเฟ้อที่พักอาศัยจะไปที่ไหน

ดัชนีค่าเช่าครอบครัวเดี่ยว CoreLogic เป็นหนึ่งในตัวทำนายที่ดีที่สุดของอัตราเงินเฟ้อที่พักอาศัยและพิมพ์ในระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปี:

จุดอ่อนบางอย่างในตลาดที่อยู่อาศัยเริ่มปรากฏขึ้น – เป็นหลักฐานจากตัวชี้วัดชั้นนำอื่น ๆ เช่นกัน

หนึ่งในเหตุผลหลักว่าทำไมตลาดที่อยู่อาศัยก็ขึ้นอยู่ได้ดีแม้จะมีอัตราการจำนองสูง backlog ขนาดมหึมา ทำงานผ่าน

ในระหว่างการแพร่ระบาดความต้องการที่อยู่อาศัยนั้นร้อนแรงมาก แต่ปัญหาคอขวดและการขาดแคลนแรงงานทำให้วงจรการก่อสร้างที่อยู่อาศัยยาวขึ้น – และสิ่งนี้นำไปสู่การค้างขนาดใหญ่ซึ่งทำให้ตลาดที่อยู่อาศัยลอยอยู่

ผู้สร้างบ้านขนาดใหญ่ของสหรัฐอย่างดร. ฮอร์ตันกำลังรายงานว่า backlogs ของพวกเขากลับสู่ระดับ 2019 ดังนั้น tailwind นี้ดูเหมือนจะหมดแล้ว:

นอกจากนี้รายงานของวันอังคารแสดงให้เห็นว่า การเปิดงานสำหรับภาคการก่อสร้างลดลงอย่างรวดเร็ว (ดูแผนภูมิด้านล่าง)

ภาคการก่อสร้างเป็นกุญแจสำคัญในวัฏจักรธุรกิจของสหรัฐอเมริกาและการลดลงของวัฏจักรนั้นมีสัญญาณเริ่มต้นของการขยายตัวที่กว้างขึ้นในสภาพการเติบโตของสหรัฐฯ

เพื่อให้ชัดเจน: คนงานก่อสร้างยังไม่ได้ถูกปลดออก

แต่ดูเหมือนว่าเงื่อนไขอยู่ในสถานที่สำหรับการชะลอตัวในภาคที่อยู่อาศัยซึ่งนำไปสู่การปลดปล่อยผ่านค่าเช่าที่พักพิง:

ข้อมูลที่เข้ามาเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อการเติบโตและตลาดที่อยู่อาศัยแนะนำว่าการชะลอตัวของการเติบโตของการเติบโตของ disinflationary อาจเป็นไปข้างหน้าของเรา ในกรณีนั้นสามารถเปลี่ยนเป็นก้าวของการตัดได้อย่างรวดเร็วและยืนยันที่เฟดได้อย่างรวดเร็ว

การบริหารความเสี่ยงเชิงรุก 'นี้จะช่วยลดสภาพทางการเงิน = หุ้นและการชุมนุมพันธบัตร: การชุมนุม:

ดูการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ในหุ้นและตลาดตราสารหนี้ ความเสี่ยง/รางวัลที่ดีที่สุดอยู่ในรายได้คงที่

ในขณะนี้นี่คือสิ่งที่ตลาดกำลังกำหนดราคาให้ทำในอีก 2 ปีข้างหน้า:

เฟดมีราคาถูกระงับไว้ในเดือนมีนาคมส่งมอบทั้งหมด 2 ครั้งในปีนี้และหยุดที่นั่น

อัตราเทอร์มินัลมีราคาอยู่ที่ประมาณ 3.90% – และนั่นคือที่ที่วงจรการตัดเฟดหยุด

เนื่องจากอัตราต่อรองของการเดินป่าของเฟดนั้นค่อนข้างเล็กตราบใดที่พาวเวลยังคงเป็นประธานเฟดจนถึงพฤษภาคม 2569 พันธบัตรเสนอความเสี่ยง/รางวัลที่น่าสนใจหากวิทยานิพนธ์ของฉันพิสูจน์ได้ว่าถูกต้อง

นี่คือวันนี้ขอบคุณสำหรับการอ่าน

–

บทความนี้ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกบนเข็มทิศมาโคร มาเข้าร่วมชุมชนที่มีชีวิตชีวาของนักลงทุนแมโครผู้จัดสรรสินทรัพย์และกองทุนป้องกันความเสี่ยง – ตรวจสอบว่าระดับการสมัครสมาชิกที่เหมาะสมกับคุณมากที่สุดโดยใช้สิ่งนี้มากที่สุด การเชื่อมโยง–