ตลาดผันผวนเนื่องจากเฟดมีมุมมองที่ไม่ชัดเจน ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ต่างๆ

นักลงทุนแสดงความไม่พอใจอย่างชัดเจนต่อรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งไม่ได้มีความชัดเจนมากนักเนื่องจากไม่เป็นไปตามที่คาดไว้สำหรับการเติบโตของการจ้างงาน แต่ข้อมูลกลับทำให้ขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่กำลังจะมีขึ้นนั้นไม่แน่นอน ทำให้เกิดความกลัวว่าจุดยืนที่ไม่เด็ดขาดของเฟดอาจทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจที่เปราะบางอยู่แล้วเลวร้ายลงไปอีก ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดสัปดาห์ด้วยราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยดัชนีหลักๆ ร่วงลงอย่างมาก ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานลดลงอย่างเห็นได้ชัด นอกจากนี้ กระแสการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังแพร่กระจายไปยังตลาดอื่นๆ อีกด้วย รวมถึงน้ำมันและสกุลเงินดิจิทัล

เงินเยนเป็นผู้ชนะอย่างชัดเจนในสัปดาห์นี้ โดยเพิ่มขึ้นในวงกว้าง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและยุโรปที่ลดลง ในขณะเดียวกัน มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่การเทขายอย่างรวดเร็วในดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นและการพุ่งขึ้นของเงินเยนอาจสร้างวงจรที่เสริมกำลังตัวเอง ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดทั่วโลก

ฟรังก์สวิสยังได้รับประโยชน์จากทัศนคติที่ไม่ชอบเสี่ยง โดยปิดท้ายด้วยสกุลเงินที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสองของสัปดาห์นี้ ยูโรอยู่ในอันดับสามอันดับแรก ในอีกด้านหนึ่ง ดอลลาร์ออสเตรเลียเป็นสกุลเงินที่มีผลงานแย่ที่สุดในสัปดาห์นี้ ตามมาด้วยดอลลาร์นิวซีแลนด์ และดอลลาร์แคนาดาก็ดิ้นรนเช่นกันท่ามกลางราคาน้ำมันที่อ่อนตัว ดอลลาร์และปอนด์อังกฤษปิดท้ายด้วยผลงานที่ผสมผสานกัน

ความสงสัยเกี่ยวกับนโยบายของเฟดส่งผลต่อหุ้น S&P 500 และ NASDAQ ลดลงอย่างมากในแต่ละสัปดาห์

หลังจากปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์จากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าที่คาด หุ้นสหรัฐฯ พลิกกลับอย่างรวดเร็วและปิดสัปดาห์ด้วยความซบเซา นักลงทุนประเมินผลกระทบของข้อมูลต่อแนวทางนโยบายของเฟดอีกครั้ง และความกังวลเพิ่มขึ้นว่าแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงยิ่งขึ้น ดัชนี S&P 500 ลดลง -4.3% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งถือเป็นผลงานที่แย่ที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ในขณะที่ดัชนี NASDAQ ร่วงลง -5.8% ซึ่งเป็นการร่วงลงรายสัปดาห์ที่มากที่สุดตั้งแต่ปี 2022 ดัชนี DOW ก็เช่นกัน โดยปิดสัปดาห์นี้ที่ลดลง -2.9%

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของการจ้างงานที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ แต่ไม่ได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps สำหรับการประชุมครั้งต่อไปของเฟดในเดือนนี้ ในด้านบวก อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อย ซึ่งช่วยบรรเทาความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดขึ้นทันทีจากกฎ Sahm อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างอยู่ที่ 0.4% ซึ่งยังคงสูงพอที่จะกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ดัชนีภาคบริการของ ISM ยังบ่งชี้ถึงการเติบโตเล็กน้อยในภาคบริการ ซึ่งยังคงมีผลงานดีกว่าภาคการผลิต ซึ่งขณะนี้ติดอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยยาวนาน

ในช่วงแรก โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลด 50bps พุ่งสูงขึ้นกว่า 50% หลังจากข้อมูล NFP แต่เมื่อสิ้นวัน โอกาสดังกล่าวก็ลดลงเหลือ 30% ไม่เปลี่ยนแปลงจากสัปดาห์ที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ ตลาดได้กำหนดราคาโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลด 100bps ทั้งหมดภายในสิ้นปีนี้ไว้ที่ 91.3% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 70% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแม้ว่าผู้ซื้อขายจะยังคงคาดหวังให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่พวกเขาอาจคาดการณ์ว่าเฟดจะใช้แนวทางที่ระมัดระวังและยืดเยื้อมากกว่าที่จะใช้มาตรการที่เข้มงวดตั้งแต่แรก

หากมองไปข้างหน้า หากข้อมูล CPI ที่จะประกาศออกมาสร้างความประหลาดใจในทางบวก เฟดอาจเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะถดถอยช้ากว่าปกติ การตอบสนองที่ช้าลงของเฟดอาจส่งผลให้ตลาดแรงงานและเศรษฐกิจโดยรวมอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัดในที่สุด ซึ่งบังคับให้ธนาคารกลางต้องดำเนินการที่เข้มแข็งยิ่งขึ้นในภายหลัง

ในทางเทคนิค การที่ดัชนี S&P 500 ทะลุเส้น EMA 55 วัน (ปัจจุบันอยู่ที่ 5,472.64) อย่างรุนแรง แสดงให้เห็นว่าการดีดตัวกลับจาก 5,119.26 วันเสร็จสิ้นที่ 5,651.37 รูปแบบการแก้ไขจาก 5,669.67 วันควรจะเป็นจุดเริ่มต้นของขาที่สาม หากไม่ปิดเหนือเส้น EMA 55 วัน ความเสี่ยงจะยังคงอยู่ในขาลงซึ่งอาจร่วงลงไปที่แนวรับ 5,119.26 หรืออาจร่วงลงไปอีกเล็กน้อยที่ระดับ 38.2% ที่ 4,103.78 ถึง 5,669.67 ที่ 5,069.81

ภาพที่คล้ายกันแต่มีแนวโน้มเป็นขาลงเล็กน้อยใน NASDAQ การดีดตัวกลับจาก 15708.53 ควรเสร็จสิ้นที่ 18171.68 การร่วงลงจากจุดนั้นควรเป็นขาที่สามของรูปแบบการแก้ไขจาก 18671.06 ความเสี่ยงจะยังคงอยู่ที่ขาลงตราบใดที่เส้น EMA 55 วัน (ปัจจุบันอยู่ที่ 17347.28) ยังคงอยู่ การลดลงที่ลึกลงไปอีกน่าจะอยู่ที่แนวรับ 15708.53 หรืออาจมากกว่าการคาดการณ์ 100% ของ 1867106 ถึง 15708.53 จาก 18171.68 ที่ 15055.15

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีที่ทะลุแนวรับ 3.669 เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว บ่งชี้ว่าราคาจะร่วงลงจาก 4.737 และจาก 4.997 อีกครั้ง ความเสี่ยงในระยะใกล้จะยังคงอยู่ที่ขาลงตราบใดที่แนวต้าน 3.923 ยังคงอยู่ เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 100% ที่ 4.997 ถึง 3.785 จาก 4.737 ที่ 3.525

คำถามเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทน 10 ปีคือ 3.525 จะสามารถให้การสนับสนุนเพียงพอที่จะรักษาเสถียรภาพของการลดลงได้หรือไม่ หรือ TNX จะต้องดำดิ่งลงไปอีกที่ระดับการสนับสนุนคลัสเตอร์ 3.253 (การฟื้นตัว 38.2% ที่ 0.398 ถึง 4.997 ที่ 3.240) ก่อนที่จะแตะจุดต่ำสุด

ดัชนีดอลลาร์ยังคงรักษาระดับแนวรับสำคัญที่ 100.61 ไว้ได้ท่ามกลางราคาที่ยังไม่แน่นอน การลากเส้นจากผลตอบแทนที่ลดลงได้รับการตอบโต้ด้วยการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวันศุกร์ เนื่องจาก DXY ปิดที่ 101.17 ในที่สุด ในตอนนี้ ความเสี่ยงจะยังคงอยู่ที่ขาลงตราบใดที่แนวรับ 102.16 กลายเป็นแนวต้าน การทะลุ 100.51/61 อย่างหนักแน่นจะทำให้ราคาตกลงทั้งหมดจาก 107.34 ไปที่ 99.57 (ระดับต่ำสุดในปี 2023) ในครั้งถัดไป ซึ่งจะเพิ่มโอกาสในการกลับสู่แนวโน้มขาลงทั้งหมดจาก 114.77 (ระดับสูงสุดในปี 2022)

อย่างไรก็ตาม การดีดตัวกลับอย่างแข็งแกร่งจากระดับปัจจุบัน ตามด้วยการทะลุ 102.16 จะช่วยยืนยันการแตะจุดต่ำสุดในระยะสั้น และคงแนวโน้มในระยะกลางให้เป็นกลางสำหรับการซื้อขายในแนวราบเพิ่มเติม

Nikkei มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง: อาจมีคลื่นช็อกอีกครั้งที่ส่งผลกระทบต่อตลาดโลก

การที่ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นร่วงลงอย่างรวดเร็วถือเป็นการให้ความสนใจอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่ส่งไปยังตลาดทั่วโลกในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งดัชนีร่วงจาก 40,000 เหลือ 31,000 ในเวลาเพียงไม่กี่วัน

การขาดทุนในสัปดาห์ที่แล้วนั้นน่าตกใจเป็นอย่างยิ่ง เนื่องจากเกิดขึ้นก่อนการเทขายหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เสียอีก ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่มีการเปิดเผยข้อมูล NFP และค่าเงินเยนที่พุ่งสูงขึ้นตามมา เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ดังกล่าว ดูเหมือนว่า Nikkei จะมีแนวโน้มลดลงต่อไปในสัปดาห์หน้า

ในทางเทคนิคแล้ว ดูเหมือนว่า Nikkei จะสร้างจุดสูงสุดในระยะสั้นที่ระดับ 39,080.64 ซึ่งมีลักษณะเป็นรูปแบบการกลับตัวแบบเกาะกลางแบบคลาสสิก ขณะนี้กำลังให้ความสนใจกับการฟื้นตัว 38.2% ของระดับ 31,156.11 ถึง 39,080.64 ที่ระดับ 36,053.47 การทะลุลงอย่างชัดเจนที่ระดับดังกล่าวจะชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวทั้งหมดจากระดับ 31,156.11 ได้เสร็จสิ้นแล้ว และคาดว่าจะมีการร่วงลงอย่างรุนแรงที่ระดับ 61.8% ที่ระดับ 34,183.28 และอาจต่ำกว่านั้น

การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Nikkei จะขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของเงินเยนเป็นส่วนใหญ่ AUD/JPY ปิดตัวลงเป็นการเคลื่อนไหวที่มากที่สุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยปิดตัวลงที่ -3.99% การพัฒนานี้บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวจาก 90.10 เสร็จสิ้นที่ 99.82 หลังจากถูกปฏิเสธโดยเส้น EMA 55 D ที่ตกลงมา การลดลงที่มากขึ้นน่าจะเกิดขึ้นที่ระดับ 61.8% ของ 90.10 ถึง 99.82 ที่ 93.75

ที่สำคัญกว่านั้น AUD/JPY ยังถูกปฏิเสธโดยเส้น EMA 55 W ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการลดลงในระยะกลาง การทะลุแนวรับ 93.75 จุดอย่างต่อเนื่องจะทำให้ราคาลดลงทั้งหมดจาก 109.36 จุด ซึ่งกำลังกลับมาอยู่ที่ 90.10 จุด และคาดว่าจะลดลงอีก 61.8% จาก 99.82 จุด ที่ 87.91 จุด เป็น 109.36 จุด หากเกิดสถานการณ์ขาลงนี้ขึ้นจริง อาจหมายถึงการทะลุแนวรับ 31,156.11 จุดใน Nikkei และความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นในตลาดโลก

WTI Coin และ Bitcoin ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ในการวัดทัศนคติความเสี่ยงโดยรวมในอนาคต ตลาดอื่นๆ ก็จะถูกวิเคราะห์ด้วยเช่นกันเพื่อยืนยันทิศทางโดยรวม
ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงอย่างหนักเป็นรายสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว และปิดตลาดที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 ราคาน้ำมันดิบลดลงแม้จะมีปัจจัยสนับสนุน เช่น กลุ่ม OPEC+ เลื่อนแผนเพิ่มการผลิตออกไปจนถึงเดือนธันวาคม ดูเหมือนว่าผู้ซื้อขายจะกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์มากขึ้นเมื่อพิจารณาจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ไม่ว่าจะเป็นในสหรัฐฯ ยุโรป รวมถึงจีน

ในทางเทคนิคแล้ว การปิดตัวของ WTI ต่ำกว่าแนวรับของช่องทางด้านล่างบ่งชี้ว่าการร่วงลงนั้นน่าจะเร่งตัวขึ้น แนวโน้มในระยะใกล้จะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวรับ 72.66 ยังคงอยู่ แนวต้านก็ยังคงอยู่ คำถามคือโซน 63.67/67.79 จะสามารถให้การสนับสนุนเพียงพอที่จะสร้างฐานได้หรือไม่ หากไม่เป็นเช่นนั้น WTI ก็จะขยายแนวโน้มขาลงจาก 131.82 เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 100% ของ 95.50 เป็น 67.79 จาก 87.84 ที่ 60.13

การร่วงลงอย่างต่อเนื่องของ Bitcoin เมื่อสัปดาห์ที่แล้วบ่งชี้ว่าการดีดตัวกลับจาก 49,008 เสร็จสิ้นที่ 65,017 แล้ว ที่สำคัญกว่านั้น รูปแบบการแก้ไขจาก 73,812 กำลังขยายออกไปพร้อมกับขาลงอีกครั้ง แนวโน้มในระยะใกล้จะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวต้าน 59,004 ยังคงอยู่ เป้าหมายต่อไปคือแนวรับ 49,008 การทะลุลงอย่างมั่นคงที่ระดับนั้นจะทำให้การแก้ไขขยายไปถึงการฟื้นตัว 61.8% ที่ 24,896 ถึง 73,812 ที่ 43,581

แนวโน้มรายสัปดาห์ของ EUR/CHF

ราคา EUR/CHF ร่วงลงจาก 0.9759 ต่อเนื่องในสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าราคาจะฟื้นตัวในช่วงระหว่างนี้ก็ตาม โดยแนวโน้มในเบื้องต้นอยู่ที่ขาลงสัปดาห์นี้ ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ การดีดตัวกลับจาก 0.9209 ควรเสร็จสิ้นที่ 0.9579 ก่อนเส้น EMA 55 วัน ราคาอาจร่วงลงอย่างหนักเพื่อทดสอบ 0.9209 ก่อน การทะลุลงอย่างหนักที่ระดับดังกล่าวจะส่งผลให้แนวโน้มขาลงกลับมาใหญ่ขึ้น สำหรับตอนนี้ ความเสี่ยงจะยังคงอยู่ที่ขาลงตราบใดที่แนวต้าน 0.9444 ยังคงอยู่ ในกรณีที่ราคาฟื้นตัว

เมื่อมองภาพรวม รูปแบบการแก้ไขในระยะกลางจาก 0.9407 (จุดต่ำสุดในปี 2022) อาจเสร็จสมบูรณ์ด้วยคลื่นสามลูกไปที่ 0.9928 การทะลุ 0.9252 (จุดต่ำสุดในปี 2023) ที่ชัดเจนจะยืนยันการกลับมาของแนวโน้มขาลงในระยะยาว เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 61.8% ที่ 1.1149 ถึง 0.9407 จาก 0.9928 ที่ 0.8851 สำหรับตอนนี้ แนวโน้มยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวต้าน 0.9928 ยังคงอยู่ แม้ว่าจะเกิดการดีดตัวกลับอย่างแข็งแกร่งก็ตาม

ในภาพระยะยาว การร่วงลงจาก 1.2004 (จุดสูงสุดในปี 2018) เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มขาลงหลายทศวรรษ การทะลุแนวต้าน 0.9928 ถือเป็นสัญญาณแรกของการแตะจุดต่ำสุดในระยะยาว มิฉะนั้น แนวโน้มจะยังคงเป็นขาลง