ตลาดค้ำประกันสำหรับการปรับขึ้นอีกสามในสี่จากเฟดในเดือนนี้

ขณะนี้ผู้ค้าเห็นความแน่นอนว่าธนาคารกลางสหรัฐประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 0.75 ติดต่อกันเป็นครั้งที่สามเมื่อจะมีการประชุมในปลายเดือนนี้

ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นจุดสามในสี่ย้ายไปที่ 82% ในเช้าวันพุธตามตัวติดตาม FedWatch ของ CME Group ของการเดิมพันฟิวเจอร์สกองทุนเฟด

ตามมาด้วยชุดข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกและแถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่เฟดที่ระบุว่านโยบายที่เข้มงวดมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อไปได้ดีในอนาคต ในสุนทรพจน์สำคัญเมื่อวันที่ 26 ส.ค. นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตือนว่าการขึ้นราคาจะดำเนินการและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะยังคงเดิม

แม้ในขณะที่เทรดเดอร์เพิ่มเดิมพันในการกระชับเฟด หุ้นก็สูงขึ้นหลังจากตลาดเปิดไม่นาน รายงานของ Wall Street Journal ระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเพิ่มขึ้น 0.75 เปอร์เซ็นต์ซึ่งใกล้เคียงกับการกำหนดราคาของผู้ค้าในการเคลื่อนไหวที่ก้าวร้าวมากขึ้น และฟิวเจอร์สของหุ้นก็ลดลงชั่วขณะ

“ในเดือนมิถุนายน 75 [basis point] การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางสหรัฐถูกมองว่าเป็นการเร่งความเร็วที่น่าประหลาดใจจาก 50bp และ 25bp ที่ส่งมอบในการประชุมสองครั้งก่อนหน้า น้อยกว่าสามเดือนต่อมา 75bp ได้กลายเป็นบรรทัดฐานระดับโลกที่มีทั้ง [European Central Bank] และธนาคารแห่งประเทศแคนาดาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75bp” นักเศรษฐศาสตร์ของ Citigroup Andrew Hollenhorst กล่าวในบันทึกของลูกค้าเมื่อวันพุธ

“การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ ‘รวดเร็ว’ เหล่านี้มาจากตรรกะที่คล้ายกัน – ในประเทศเศรษฐกิจที่อัตราเงินเฟ้อทำงานได้ดีเหนือเป้าหมาย มีข้อโต้แย้งเล็กน้อยเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนนโยบายและเงื่อนไขทางการเงินอย่างน้อยเป็นการตั้งค่า ‘เป็นกลาง’ หากไม่ย้ายเข้าสู่อาณาเขตที่เข้มงวด” เขาเพิ่ม.

อันที่จริง พาวเวลล์กล่าวสุนทรพจน์ระหว่างการประชุมประจำปีของเฟดในเมืองแจ็คสัน โฮล รัฐไวโอมิง กล่าวว่าธนาคารกลางจะต้องดำเนินการให้มากกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งถือว่าไม่สนับสนุนหรือจำกัดการเติบโต เขากล่าวว่านโยบายที่เข้มงวดเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อระงับอัตราเงินเฟ้อที่เข้าใกล้ระดับที่ร้อนแรงที่สุดในรอบกว่า 40 ปี

“เรากำลังย้ายจุดยืนนโยบายของเราโดยมุ่งไปที่ระดับที่จะจำกัดเพียงพอที่จะคืนอัตราเงินเฟ้อเป็น 2%” เขากล่าว เมื่อมองไปในอนาคต พาวเวลล์กล่าวเสริมว่า “การฟื้นตัวของเสถียรภาพราคาอาจจำเป็นต้องรักษาจุดยืนของนโยบายที่เข้มงวดไว้สักระยะหนึ่ง บันทึกในอดีตเตือนอย่างแข็งขันต่อการคลายนโยบายก่อนกำหนด”

เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้รวมเป็น 2.25 เปอร์เซ็นต์คะแนน การปรับขึ้นดังกล่าวรวมถึงการขยับจุดร้อยละ 0.75 สองครั้งในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับที่ก้าวร้าวที่สุดนับตั้งแต่เฟดเริ่มใช้อัตราเงินกองทุนเป็นเครื่องมือหลักในการกำหนดนโยบายในช่วงต้นทศวรรษ 1990

ตลาดถูกกำหนดไว้สำหรับการกล่าวสุนทรพจน์ของเฟดในวันพุธ โดยไฮไลท์จะเป็นคำปราศรัยจากผู้ว่าการเฟด Lael Brainard เวลา 12:40 น. ET Michael Barr ผู้ว่าการเฟดจะแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะครั้งแรกของเขา นับตั้งแต่ได้รับการยืนยันให้เป็นรองประธานด้านการกำกับดูแล ซึ่งเป็นผู้ดูแลการธนาคารที่ทรงอิทธิพลของเฟด

นายลอเร็ตตา เมสเตอร์ ประธานเฟดแห่งคลีฟแลนด์ กล่าวย้ำการยืนยันของเธอว่าอัตราเงินเฟดซึ่งขณะนี้อยู่ในช่วงระหว่าง 2.25%-2.5% ควรเพิ่มขึ้นเหนือ 4% ในปีหน้าและอยู่ในระดับสูงจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง

“ในความเห็นของผม ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งถึงจุดสูงสุดแล้ว นับประสาว่าอยู่ในเส้นทางขาลงที่ 2% อย่างยั่งยืน” เมสเตอร์กล่าว

Powell จะพูดในวันพฤหัสบดีในช่วงถาม-ตอบกับสถาบัน Cato

เจ้าหน้าที่ของเฟดจะจับตาดูจุดข้อมูลขนาดใหญ่ที่เหลืออยู่อย่างใกล้ชิดก่อนการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางกลางแห่งสหพันธรัฐในวันที่ 20-21 ก.ย. สิ่งสำคัญที่สุดคือการอ่านดัชนีราคาผู้บริโภคในสัปดาห์หน้าพร้อมกับดัชนีราคาผู้ผลิต

อย่างไรก็ตาม Hollenhorst คิดว่ารายงานเหล่านี้จะมีอิทธิพลมากขึ้นต่อการเคลื่อนไหวหลังเดือนกันยายน โดยที่การเพิ่มขึ้นของจุดสามในสี่มีแนวโน้มสูงในเดือนนี้

“แทนที่จะเพิ่มขนาดของการปรับขึ้นในเดือนกันยายน ตลาดอาจเริ่มให้ความสำคัญกับการเพิ่มขึ้นครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน กรณีพื้นฐานของเราคือการชะลอตัวลงเป็น 50bp แต่จะขึ้นอยู่กับรายละเอียดของรายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI สองฉบับถัดไปรวมถึง รายงานการจ้างงานในเดือนกันยายน (เผยแพร่เมื่อต้นเดือนตุลาคม)” เขาเขียน