ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นด้วยความชัดเจนของเฟด ความคลุมเครือของจีนลากความเชื่อมั่นในภูมิภาค

ตลาดการเงินโลกในสัปดาห์ที่แล้วได้รับอิทธิพลจากความชัดเจนและความไม่แน่นอน ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลเศรษฐกิจเสริมความคาดหวังเกี่ยวกับแนวทางการผ่อนคลายนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปและวัดผลโดยเฟด นักลงทุนยอมรับโอกาสที่เฟดจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 bps อีกครั้งในเดือนกันยายน การมองในแง่ดีเกี่ยวกับการลงจอดอย่างนุ่มนวลของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้ผลักดันตลาดหุ้นให้ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีการเพิ่มขึ้นในหลากหลายภาคส่วน

ในทางตรงกันข้าม ความคลุมเครือเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังของจีนทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในตลาดเอเชีย ผู้ค้าขายถ่ายหุ้นในฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ พลิกกลับการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งบางส่วนในช่วงที่ผ่านมา การขาดแผนงานนโยบายการคลังที่ชัดเจนจากทางการจีนทำให้นักลงทุนไม่มั่นคง ความผันผวนนี้มีแนวโน้มที่จะยังคงมีอยู่จนกว่าจะมีการเปิดเผยแผนการทางการเงินที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนกระตุ้นให้นักลงทุนจำนวนมากลดความเสี่ยง แทนที่จะเสี่ยงต่อภาวะตกต่ำที่ไม่คาดคิด

ในตลาดสกุลเงิน ฟรังก์สวิสกลายเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุด โดยแซงหน้าดอลลาร์อย่างหวุดหวิด ซึ่งแข็งแกร่งเป็นอันดับสอง ดอลลาร์กำลังเข้าใกล้ระดับทางเทคนิคที่สำคัญควบคู่ไปกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งจะมีความสำคัญในการพิจารณาว่าดอลลาร์กำลังกลับตัวในระยะสั้นหรือไม่ เยนญี่ปุ่นเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสาม โดยเติมเต็มสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมทั้งสามชนิดที่ได้รับผลประโยชน์ท่ามกลางความไม่แน่นอน

ด้านที่อ่อนค่า ดอลลาร์แคนาดาสิ้นสุดสัปดาห์ด้วยผลงานแย่ที่สุด ตามมาด้วยดอลลาร์นิวซีแลนด์และดอลลาร์ออสเตรเลีย แม้จะมีข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งจากแคนาดา แต่ Loonie ก็ประสบปัญหาเนื่องจากความคาดหวังของตลาดที่มั่นคงเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็วโดย BoC กีวียังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจาก RBNZ ลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ทั้งกีวีและออสซี่ยังถูกถ่วงด้วยความไม่แน่นอนที่บดบังนโยบายเศรษฐกิจของจีน

หุ้นสหรัฐฯ ทุบสถิติใหม่ ดัชนีดอลลาร์ และแนวต้าน Yield Approach 10 ปี

ข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเกินคาดไม่ได้ขัดขวางการมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตลาดมีความมั่นใจมากขึ้นว่าเฟดจะใช้แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไปในการปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐาน หุ้นตอบรับเชิงบวก โดยดัชนีสำคัญ ๆ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่

ในขณะที่ดอลลาร์ถูกยึดครองสูงขึ้นจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่เพิ่มขึ้น ทั้งดัชนีดอลลาร์และอัตราผลตอบแทน 10 ปีกำลังเผชิญกับระดับแนวต้านที่สำคัญ การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปจะตัดสินว่าการตีกลับในปัจจุบันของทั้งคู่กำลังพลิกกลับแนวโน้มขาลงก่อนหน้าหรือเพียงแก้ไขมัน

กรณีของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps โดย Fed ในเดือนพฤศจิกายน แข็งแกร่งขึ้นด้วยข้อมูล CPI เดือนกันยายนที่แข็งแกร่งเกินคาด ความคาดหวังนี้สอดคล้องกับข้อมูลเชิงลึกจากรายงานการประชุม FOMC ล่าสุด ซึ่งเผยให้เห็นการถกเถียงที่รุนแรงมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ในเดือนกันยายน มากกว่าผลการลงคะแนนที่แนะนำ นักลงทุนดูเหมือนไม่สะทกสะท้านกับความน่าจะเป็นที่ลดลงของการปรับลด 50bps ที่มากขึ้นในการประชุมที่กำลังจะมาถึง แทนที่จะแสดงแง่ดีเกี่ยวกับการลงจอดที่นุ่มนวล หรือแม้แต่การไม่ลงจอดเลย สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ความเชื่อมั่นเชิงบวกนี้ผลักดันให้ทั้ง DOW และ S&P 500 ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ ถือเป็นสัปดาห์แห่งชัยชนะ ดัชนีหลักทะยานขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกัน โดย S&P 500 และ NASDAQ Composite เพิ่มขึ้น 1.1% แต่ละรายการ ขณะที่ DOW เพิ่มขึ้น 1.2% การชุมนุมดังกล่าวมีขึ้นในวงกว้าง ซึ่งบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นในความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แม้ว่าจะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออยู่ก็ตาม

ในขณะเดียวกัน เงินทุนไหลออกจากคลัง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีพุ่งสูงขึ้นและปิดเหนือระดับ 4% ที่มีนัยสำคัญทางจิตวิทยา อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นช่วยสนับสนุนดัชนีดอลลาร์ซึ่งสิ้นสุดสัปดาห์ที่สูงขึ้น

ขณะนี้ fed fund Futures กำลังกำหนดราคาในโอกาสเกือบ 90% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในเดือนพฤศจิกายน โดยลดลงเหลือ 4.50%-4.75% โดยมีโอกาสประมาณ 10% ที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง สำหรับเดือนธันวาคม ฟิวเจอร์สระบุว่ามีโอกาส 85% ที่จะปรับลดอีก 25bps

ในทางเทคนิคแล้ว ดาวโจนส์ ในที่สุดก็ทะลุระดับ 61.8% ที่ 32327.20 ถึง 39889.05 จาก 38000.96 ในสัปดาห์ที่แล้ว แนวโน้มระยะสั้นจะยังคงเป็นบวกตราบใดที่แนวรับ 41831.74 ยังคงอยู่ เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 100% ที่ 45562.81

โมเมนตัมระยะกลางยังอยู่ในเกณฑ์ดีดังที่เห็นใน W MACD แนวโน้มจะยังคงเป็นขาขึ้นตราบใดที่ 55 W EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 38757.11) ยังคงอยู่ การเพิ่มขึ้นในปัจจุบันจาก 28660.94 (ต่ำสุดในปี 2022) อยู่ระหว่างดำเนินการสำหรับการประมาณการ 100% ที่ 18213.65 เป็น 36952.65 จาก 28660.94 ที่ 47399.94

ในขณะที่ ผลตอบแทน 10 ปี ขยายการดีดตัวจาก 3.603 ขณะนี้อยู่ใกล้แนวต้านฟีโบนักชีที่สำคัญที่ 38.2% retracement ที่ 4.997 เป็น 3.603 ที่ 4.135 ซึ่งอยู่ใกล้กับ 55 W EMA เช่นกัน (ขณะนี้อยู่ที่ 4.074) สามารถมองเห็นแนวต้านที่แข็งแกร่งเพื่อจำกัดการกลับตัว อย่างน้อยก็ในครั้งแรก การทะลุแนวรับ 4.004 จะทำให้การดึงกลับลึกลงไปที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 3.909)

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองทางเทคนิคล้วนๆ มีความเป็นไปได้ที่การปรับฐานจาก 4.997 (สูงสุดปี 2023) เสร็จสิ้นแล้ว โดยมี 3 คลื่นลงมาที่ 3.603 ด้วยการสนับสนุนคลัสเตอร์ 3.253 (38.2% retracement ของ 0.398 ถึง 4.997 ที่ 3.240) เหมือนเดิม แนวโน้มขาขึ้นจาก 0.398 (ต่ำในปี 2020) ยังคงมีผลใช้บังคับ ดังนั้น การซื้อขายแบบยั่งยืนที่สูงกว่า 4.135 จะเพิ่มกรณีกระทิงระยะกลาง และกระตุ้นให้เกิดการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นสู่โซนแนวต้าน 4.737/997

ดัชนีดอลลาร์ รีบาวด์จาก 100.15 ขยายสูงขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การชุมนุมจาก 100.15 ถูกมองว่าเป็นขาขึ้นภายในรูปแบบไซด์เวย์จาก 99.57 (ต่ำปี 2023) การเพิ่มขึ้นต่อไปเป็นที่ชื่นชอบตราบใดที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 102.13) ยังคงอยู่ การทะลุแนวต้าน 55 W EMA อย่างต่อเนื่อง (ขณะนี้อยู่ที่ 103.47) จะทำให้การฟื้นตัวแข็งแกร่งขึ้นสู่โซนแนวต้าน 106.13/107.34

อย่างไรก็ตาม การดึงกลับของอัตราผลตอบแทน 10 ปีอาจทำให้ดัชนี Dollar Index อยู่ที่ 55 W EMA ในกรณีนี้ การทะลุ 55 D EMA อย่างมั่นคงใน DXY จะแนะนำให้กลับตัวกลับไปที่ระดับต่ำ 100.15

ความคลุมเครือทางการคลังของจีนทำให้เกิดความผันผวน HSI ปกป้องระดับวิกฤตที่ 20,000

ตลาดฮ่องกงและจีนมีความผันผวนอย่างมาก เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อการขาดมาตรการกระตุ้นทางการคลังโดยละเอียดจากคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติของจีน หลังจากมาตรการทางการเงินจำนวนมากที่ประกาศเมื่อเดือนที่แล้ว ความคาดหวังในระดับสูงสำหรับการสนับสนุนทางการคลังที่เป็นรูปธรรมเพื่อหนุนเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม งานแถลงข่าวหลังวันหยุดของ NDRC ให้ข้อมูลเฉพาะเจาะจงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งนำไปสู่การขายออกอย่างมากในฮ่องกง ในขณะที่จีนก็ปิดตัวลงเช่นกันหลังจากการพุ่งสูงขึ้นในช่วงแรก ความผิดหวังนี้ได้ขยายผลกระทบไปยังตลาดสกุลเงิน ซึ่งทั้งออสซี่และกีวีอ่อนตัวลง แม้ว่าจะมีความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ ก็ตาม

ขณะนี้ความสนใจเปลี่ยนไปสู่ปฏิกิริยาของตลาดในวันจันทร์ตามประกาศจากกระทรวงการคลังของจีนเมื่อวันเสาร์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง นายลาน โฟน ให้คำมั่นที่จะ “เพิ่มจำนวนอย่างมีนัยสำคัญ” หนี้รัฐบาล เพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ถดถอย มาตรการต่างๆ ได้แก่ การช่วยเหลือรัฐบาลท้องถิ่นในเรื่องปัญหาหนี้ การให้เงินอุดหนุนแก่ครัวเรือนที่มีรายได้น้อย การสนับสนุนตลาดอสังหาริมทรัพย์ และการเติมทุนให้กับธนาคารของรัฐ

อย่างไรก็ตาม การไม่มีตัวเลขเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับขนาดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ทำให้นักลงทุนไม่แน่ใจเกี่ยวกับประสิทธิภาพและขนาดของมาตรการริเริ่มเหล่านี้ การขาดรายละเอียดเชิงตัวเลขจะทำให้นักลงทุนต้องรอแผนงานนโยบายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ความไม่แน่นอนนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะมีการประชุมสภานิติบัญญัติของจีนครั้งต่อไป ซึ่งมีหน้าที่อนุมัติการออกตราสารหนี้เพิ่มเติม แม้ว่าจะไม่มีการประกาศวันประชุมครั้งนี้ แต่คาดว่าในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในทางเทคนิคแล้ว แม้จะมีความผันผวนอย่างมาก เอชเอสไอ แนวโน้มจะยังคงเป็นบวกตราบใดที่ 38.2% retracement ของ 14794.16 ถึง 23241.74 ที่ 20014.76 ถืออยู่ นั่นคือระดับจิตวิทยา 20,000 การทะลุจุด 23241.74 อย่างมั่นคงและการซื้อขายอย่างต่อเนื่องเหนือ 55 M EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 21701.78) จะแนะนำว่า HSI กำลังกลับตัวแนวโน้มขาลงในระยะยาวจาก 33484.08 (จุดสูงสุดในปี 2018)

อย่างไรก็ตาม การทะลุ 20k อย่างเด็ดขาดจะบ่งบอกว่าการรีบาวด์ก่อนหน้านี้ แม้จะแข็งแกร่งอย่างน่าประทับใจ แต่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวแก้ไขเท่านั้น นั่นยังบ่งชี้ถึงการปฏิเสธโดย 55 M EMA และตั้งค่าการลดลงเพิ่มเติมเพื่อกลับมาเป็นแนวโน้มขาลงในระยะยาว

ส่วนเซี่ยงไฮ้ของจีนนั้น สสสแนวรับสำคัญอยู่ที่แนวต้านก่อนหน้าที่ 3174.26 ซึ่งใกล้เคียงกับระดับ 50% ที่ 2635.09 ถึง 3674.40 ที่ 3154.74 การชุมนุมเพิ่มเติมจะยังคงเป็นที่ชื่นชอบตราบใดที่ระดับนี้ยังคงอยู่

อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวต้านสำคัญที่ 3174.26 น่าจะยืนยันการปฏิเสธโดยแนวต้านหลักที่ 3731.69 (สูงในปี 2021) ในกรณีนี้ การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจาก 2635.09 เป็นเพียงรูปแบบขาขึ้นของช่วงระยะยาว และน่าจะเสร็จสิ้นแล้ว

รายงานรายสัปดาห์ AUD/USD

AUD/USD ร่วงลงจาก 0.6941 ระดับสูงสุดในระยะสั้นขยายเป็น 0.6701 ในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ฟื้นตัวตั้งแต่นั้นมา อคติเบื้องต้นยังคงเป็นกลางในสัปดาห์นี้ก่อน ด้านขาลง การทะลุ 0.6701 และการซื้อขายต่อเนื่องต่ำกว่า 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 0.6743) น่าจะยืนยันการปฏิเสธที่ระดับ 0.6941 fibonacci อคติระหว่างวันจะกลับมาเป็นขาลงอีกครั้งสำหรับแนวรับ 0.6621 ต่อไป อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน การทะลุแนวต้านเล็กน้อยที่ 0.6809 จะทำให้การทดสอบซ้ำที่ระดับสูงสุด 0.6941 แทน

ในภาพรวม การเคลื่อนไหวของราคาจาก 0.6169 (ต่ำปี 2022) ถือเป็นรูปแบบการปรับฐานระยะกลาง โดยเพิ่มขึ้นจาก 0.6269 เป็นขาที่สาม การทะลุจุดแข็งของประมาณการ 100% ที่ 0.6269 ถึง 0.6870 จาก 0.6340 ที่ 0.6941 จะกำหนดเป้าหมายการฉายภาพ 138.2% ที่ 0.7179 อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับ 0.6621 จะยืนยันว่าการเพิ่มขึ้นจาก 0.6269 เสร็จสิ้นแล้ว และส่งผลให้การถอยกลับลึกลงไปที่โซนแนวรับ 0.6269/6348

ในระยะยาว แนวโน้มขาลงจาก 1.1079 (สูงสุดปี 2554) น่าจะจบลงที่ 0.5506 (ต่ำสุดปี 2563) แล้ว ยังไม่แน่ใจว่าการเคลื่อนไหวของราคาจาก 0.5506 กำลังพัฒนาไปสู่รูปแบบการแก้ไขหรือการกลับตัวของแนวโน้มหรือไม่ แต่อย่างไรก็ตาม การลดลงจาก 0.8006 ถือเป็นขาที่สองของรูปแบบ แนวต้านที่ 0.7156 ยืนยันว่าเลกที่สามได้เริ่มต้นที่ 0.8006 แล้ว