ดอลลาร์เรียกคืนสถานะ Safe Haven เนื่องจากความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยทวีความรุนแรงขึ้น

• PMI นอกภาคการผลิตของ ISM สร้างความผิดหวัง เพิ่มความเสี่ยงในการชะลอตัว
• เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแม้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังจะขยายตัว
• ทองคำยังคงสถานะ ‘แหล่งหลบภัยทางเลือก’
• S&P 500 ขยายสไลด์ แต่ไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนภาพที่ใหญ่ขึ้น

ดอลลาร์หยิบชุดหลบภัยออกมาจากตู้

ดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั้งหมด ยกเว้น 2 สกุลเงินในวันพุธ โดยอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งยังคงได้รับอานิสงส์จากการตัดสินใจของ RBNZ และเงินเยนของญี่ปุ่น

ข้อเท็จจริงที่ว่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นบ้างแต่ยังต่ำกว่าเงินเยนอย่างต่อเนื่อง แสดงว่าการดีดตัวขึ้นไม่ได้เป็นผลมาจากข้อมูลของสหรัฐฯ ที่สดใส ซึ่งช่วยผ่อนคลายความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวลงอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม เงินดอลลาร์อาจได้รับชุดหลบภัยฝุ่นตลบจากตู้เสื้อผ้าเนื่องจากความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ทวีความรุนแรงขึ้น

อันที่จริง หลังจาก PMI ภาคการผลิตของ ISM ที่น่าท้อใจในวันจันทร์ และการลดลงของตำแหน่งงานในวันอังคาร ก็ถึงคราวที่การสำรวจนอกภาคการผลิตของ ISM ต้องผิดหวัง PMI ลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ เข้าใกล้โซนบูมหรือบัสต์ที่ 50 โดยคำสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน และดัชนีราคาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมด

เมื่อพิจารณาว่าภาคบริการมีสัดส่วนเกือบ 80% ของ GDP สหรัฐ ข้อมูลเมื่อวานนี้อาจเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐ กระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมตลาดปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดโดยนัย แม้ว่าพวกเขาจะยังแบ่งเท่าๆ กันว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอีกในสี่จุดในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้นหรือไม่ แต่พวกเขาก็อยู่ในระดับที่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดในปีนี้ลดลงเหลือประมาณ 4.0%

ในขณะเดียวกัน สัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังเย็นลงนั้นได้รับการปรับปรุงโดยรายงานการจ้างงานของ ADP ซึ่งก่อนหน้าข้อมูล NFP เพียงสองวัน แสดงให้เห็นว่าภาคเอกชนได้งานน้อยกว่าที่คาดไว้ในเดือนมีนาคม และน้อยกว่าในเดือนกุมภาพันธ์มาก แม้ว่า ADP จะห่างไกลจากตัวทำนายที่เชื่อถือได้ของการพิมพ์ NFP แต่ก็มาเหนือข้อมูลตำแหน่งงานที่น่าผิดหวังในเดือนกุมภาพันธ์ และภาพการจ้างงานที่อ่อนแอจากการสำรวจของ ISM จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์ที่แล้วซึ่งมีกำหนดออกในวันนี้ อาจกลายเป็นชิ้นส่วนสำคัญอีกชิ้นในปริศนาตลาดแรงงาน

แต่ตัวเลือกที่ปลอดภัยที่สุดยังคงเป็นทองคำ
แม้ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้น แต่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังกลับลดลง โดยยืนยันว่าการไหลเข้าของเงินดอลลาร์อาจเป็นผลมาจากปฏิกิริยาของตลาดที่หนีไปสู่ความปลอดภัย ข้อเท็จจริงที่ว่าทองคำยังคงได้รับแรงหนุนเมื่อวานนี้และร่วงลงเพียงเล็กน้อยในวันนี้ได้เพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับแนวคิดนี้

เมื่อกล่าวไปทั้งหมดแล้ว ด้วยอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังยังคงลดลงตามความคาดหวังของเฟดเดือยในฤดูร้อนนี้ จึงเป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นเป็นเวลานานกว่านี้ ตราบเท่าที่ยังคงสูญเสียการดึงดูดใจในการให้ผลตอบแทน นักลงทุนอาจยังคงให้ความสำคัญกับแหล่งหลบภัยอื่น ๆ เช่น ทองคำและเงินเยน ในบรรดาสองสิ่งนี้ ทองคำอาจเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นเย็นลง นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะลดการเดิมพันลงเมื่อ BoJ จะตัดสินใจยกเลิกการผ่อนปรนทางการเงินเพิ่มเติม

S&P 500 และ Nasdaq ขยายการขาดทุนเนื่องจากความกังวลทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น
ในวอลล์สตรีท ดาวโจนส์ฟื้นตัวขึ้นบางส่วน แต่ทั้ง Nasdaq และ S&P 500 ขยายการเลื่อนออกไป เป็นการตอกย้ำหลักฐานว่านักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับสถานะของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากกว่าที่จะยินดีกับแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

อย่างไรก็ตาม ด้วยภาพทางเทคนิคที่ค่อนข้างยืดหยุ่น อาจยังเร็วเกินไปที่จะเริ่มสันนิษฐานว่าตลาดกำลังเปลี่ยนการเล่าเรื่องจาก ‘ข่าวร้ายคือข่าวดี’ เป็น ‘ข่าวร้ายคือข่าวร้าย’ โดยสิ้นเชิง ขณะนี้ Nasdaq กำลังทดสอบโซนหลักที่ 12900 เป็นแนวรับ ในขณะที่ S&P 500 แม้จะดึงกลับมากขึ้น แต่ยังคงอยู่ใกล้โซนแนวต้านสำคัญที่ 4150 การเคลื่อนไหวใน S&P 500 ที่อาจทำให้ภาพรวมมืดลงอาจเป็นจุดแตกหักด้านล่าง โซน 3800 ซึ่งได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งตั้งแต่เดือนธันวาคม