ดอลลาร์อ่อนค่าลงต่อเนื่อง หลังรายงานการประชุม FOMC ยืนยันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ดอลลาร์อ่อนค่าลงต่อเนื่องเมื่อคืนนี้หลังจากมีการเปิดเผยรายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ซึ่งยืนยันว่าสมาชิกเฟดส่วนใหญ่เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นเรื่องที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างเงียบ เนื่องจากผู้ซื้อขายได้คาดการณ์ผลดังกล่าวไว้แล้วเป็นส่วนใหญ่ ความไม่แน่นอนที่แท้จริงอยู่ที่ขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเฟดจะเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อย 25bps หรือจะใช้มาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้นด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ราคาตลาดปัจจุบันชี้ให้เห็นว่ามีโอกาสประมาณ 35% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ขณะนี้ความสนใจกำลังมุ่งไปที่คำปราศรัยของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ที่การประชุมแจ็คสันโฮลในวันศุกร์ ซึ่งนักลงทุนต่างให้ความสนใจที่จะรับทราบเบาะแสใดๆ เกี่ยวกับการตัดสินใจของเฟดในเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม ไม่น่าเป็นไปได้ที่พาวเวลล์จะยอมตกลงในแนวทางการดำเนินการที่ชัดเจน เนื่องจากเฟดจะมีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญชุดอื่นอีกชุดหนึ่ง รวมถึงรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้บริโภคนอกภาคการเงิน (NFP) ก่อนการประชุมครั้งต่อไป

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุด โดยยังคงดิ้นรนท่ามกลางความคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ดอลลาร์แคนาดาและดอลลาร์ออสเตรเลียก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน ในทางตรงกันข้าม ฟรังก์สวิสกลับกลายเป็นสกุลเงินที่แข็งค่าที่สุด รองลงมาคือดอลลาร์นิวซีแลนด์และเยนญี่ปุ่น ยูโรและปอนด์อังกฤษอยู่ในตำแหน่งกลางของสเปกตรัมประสิทธิภาพสกุลเงิน

การพัฒนาที่น่าสังเกตอย่างหนึ่งคือการสูญเสียโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งดูเหมือนจะสะท้อนการชะลอตัวของการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขณะที่ดัชนีหลักเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำไว้ในเดือนกรกฎาคม

ในทางเทคนิคแล้ว การที่ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นจาก 5,119.26 จุดนั้นได้สูญเสียแรงกระตุ้นอย่างที่เห็นใน MACD ของ H การทะลุ 55 H EMA (ปัจจุบันอยู่ที่ 5,539.20 จุด) จะเป็นสัญญาณการปฏิเสธเบื้องต้นที่ระดับสูงสุด 5,669.67 จุด และจะเกิดการย่อตัวลงอย่างรุนแรง ราคาหุ้นออสเตรเลียอาจปรับตัวลดลงตามมาหากเป็นเช่นนั้น

ในเอเชีย ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ Nikkei เพิ่มขึ้น 0.63% ดัชนี HSI ของฮ่องกงเพิ่มขึ้น 0.11% ดัชนี SSE ของเซี่ยงไฮ้ของจีนลดลง -0.01% ดัชนี Strait Times ของสิงคโปร์ลดลง -0.14% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 0.0110 ที่ 0.877 เมื่อคืนนี้ DOW เพิ่มขึ้น 0.14% ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.42% ดัชนี NASDAQ เพิ่มขึ้น 0.57% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลง -0.0400 ที่ 3.778

รายงานการประชุม FOMC: ส่วนใหญ่มองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีแนวโน้มสูง

รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 30-31 กรกฎาคม เผยให้เห็นว่า “ผู้เข้าร่วมประชุมส่วนใหญ่” เชื่อว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน “ในการประชุมครั้งหน้า” น่าจะเหมาะสม หากข้อมูลที่ได้ออกมาสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้สูงที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนกันยายน

รายงานการประชุมเน้นย้ำว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจมีการเติบโตที่มั่นคง อัตราเงินเฟ้อมีความคืบหน้าไปในระดับหนึ่งสู่เป้าหมาย และสภาพตลาดแรงงานผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการเน้นย้ำถึงความสำคัญของการรักษาแนวทาง “ขึ้นอยู่กับข้อมูล” คณะกรรมการระบุว่าการตัดสินใจนั้นขึ้นอยู่กับ “วิวัฒนาการของเศรษฐกิจ” มากกว่าจะเป็นไปตาม “เส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า” และขึ้นอยู่กับ “ข้อมูลทั้งหมดที่เข้ามา” มากกว่าจุดข้อมูลเพียงจุดเดียว

ในแง่ของการจัดการความเสี่ยง ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ยอมรับว่าความเสี่ยงต่อเป้าหมายการจ้างงานเพิ่มขึ้น ในขณะที่หลายคนสังเกตว่าความเสี่ยงต่อเป้าหมายเงินเฟ้อลดลง บางคนแสดงความกังวลว่าการผ่อนคลายเงื่อนไขตลาดแรงงานอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจนำไปสู่ ​​“ภาวะที่เลวร้ายยิ่งขึ้น”

ในทางกลับกัน ผู้เข้าร่วมหลายคนเตือนว่าไม่ควรลดความเข้มงวดด้านนโยบายเร็วเกินไปหรือมากเกินไป โดยเตือนว่าการกระทำดังกล่าวอาจนำไปสู่การฟื้นตัวของอุปสงค์รวมและอาจทำให้ความคืบหน้าด้านเงินเฟ้อเสียหายได้ พวกเขาชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยง เช่น ภาวะช็อกทางเศรษฐกิจที่อาจผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น หรือความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้ออาจยาวนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน

ดัชนี PMI ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็น 53.0 ส่งผลให้แรงกดดันด้านมาร์จิ้นเพิ่มขึ้น

ข้อมูล PMI ของญี่ปุ่นประจำเดือนสิงหาคมเผยให้เห็นภาพรวมของเศรษฐกิจที่ผสมผสานแต่เป็นไปในเชิงบวก โดย PMI ภาคการผลิตขยับขึ้นจาก 49.1 เป็น 49.5 ซึ่งยังคงบ่งชี้ถึงการหดตัวแต่มีการปรับปรุงดีขึ้น ส่วน PMI ภาคบริการขยับขึ้นจาก 53.7 เป็น 54.0 ซึ่งส่งสัญญาณถึงการขยายตัวที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในภาคบริการ ส่งผลให้ PMI แบบรวมซึ่งรวมทั้งภาคการผลิตและภาคบริการขยับขึ้นจาก 52.5 เป็น 53.0 ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตโดยรวมที่ยั่งยืน

Jingyi Pan รองผู้อำนวยการฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของ S&P Global Market Intelligence กล่าวว่ากิจกรรมทางธุรกิจของบริษัทเอกชนของญี่ปุ่นยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่ 3 โดยเธอเน้นย้ำว่าการเติบโตส่วนใหญ่เกิดจากการเร่งตัวของกิจกรรมบริการ ขณะที่ผลผลิตภาคการผลิตกลับมาเติบโตในเชิงบวกหลังจากที่ลดลงในช่วงสั้นๆ ในเดือนกรกฎาคม

Pan ชี้ให้เห็นว่า “ระดับความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ย” ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ มั่นใจในการเติบโตในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม เธอยังเตือนด้วยว่าแรงกดดันด้านอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นทั้งในภาคการผลิตและภาคบริการ ความกังวลนี้เกิดขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อราคาขายโดยรวมลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 แม้ว่าต้นทุนปัจจัยการผลิตโดยเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 16 เดือนก็ตาม

ดัชนี PMI ของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นเป็น 51.4 แต่ยังคงมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

ข้อมูล PMI ของออสเตรเลียในเดือนสิงหาคมเผยให้เห็นการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดย PMI ภาคการผลิตเพิ่มขึ้นจาก 47.5 เป็น 48.7, PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นจาก 50.4 เป็น 52.2 และ PMI รวมเพิ่มขึ้นจาก 49.9 เป็น 51.4

วาร์เรน โฮแกน ที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำธนาคารจูโด กล่าวถึง “การปรับปรุงตัวบ่งชี้กิจกรรม” ควบคู่ไปกับ “แรงกดดันด้านต้นทุนธุรกิจที่สูงขึ้น” และ “ราคาสุดท้ายที่อ่อนตัวลง” โฮแกนเน้นย้ำว่าเศรษฐกิจออสเตรเลียยังคงขยายตัวในไตรมาสที่สาม โดยความต้องการแรงงานที่เพิ่มขึ้นถือเป็นสัญญาณเชิงบวก

ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาสุดท้ายก็ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจในออสเตรเลียกำลังดิ้นรนที่จะส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค โฮแกนเตือนว่าหากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป อาจเป็นสัญญาณว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะคลี่คลายลงบ้าง แต่จะต้องแลกมาด้วยอัตรากำไรและผลกำไรของธุรกิจ

โฮแกนยังแสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ โดยชี้ให้เห็นว่าต้นทุนทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น ซึ่งอาจได้รับแรงกระตุ้นจากการลดหย่อนภาษีที่ดำเนินการในเดือนกรกฎาคม ตอกย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องในระบบเศรษฐกิจ

เขาตั้งคำถามถึงความแน่นอนของตลาดการเงินในการกำหนดราคาการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของอัตราดอกเบี้ยเงินสดของ RBA ว่าเป็นการลดอัตราดอกเบี้ย โดยกล่าวว่า “ไม่มีอะไรในผลลัพธ์เหล่านี้ที่ช่วยให้เราลดความน่าจะเป็นที่ RBA อาจยังต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินสดอีกก่อนที่วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบร่วมมือกันจะเริ่มต้นได้”

มองไปข้างหน้า

ดัชนี PMI ของยูโรโซนและอังกฤษจะเผยแพร่ในเซสชั่นยุโรปพร้อมกับรายงานการประชุมของ ECB ในช่วงบ่ายของวัน สหรัฐฯ จะเผยแพร่ข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงาน ดัชนี PMI และยอดขายบ้านมือสอง

แนวโน้มรายวันของ EUR/AUD

จุดพลิกผันรายวัน: (S1) 1.6489; (P) 1.6518; (R1) 1.6564; เพิ่มเติม…

EUR/AUD ฟื้นตัวหลังจากไม่สามารถรักษาระดับต่ำกว่าแนวรับ 1.6474 ได้ แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าแนวต้าน 1.6745 อคติระหว่างวันยังคงเป็นกลางก่อน และการดีดตัวขึ้นจาก 1.5996 ยังคงเป็นไปในทางบวกต่อไป ในทางกลับกัน การทะลุแนวต้าน 1.6745 แสดงให้เห็นว่าการดีดตัวลงจาก 1.7180 ได้เสร็จสิ้นแล้ว และยังคงเป็นแนวโน้มขาขึ้นในระยะใกล้ จากนั้นควรเห็นการดีดตัวขึ้นต่อไปเพื่อทดสอบระดับสูงที่ 1.7180 อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การทะลุระดับ 1.6474 อย่างเด็ดขาดจะชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวขึ้นจาก 1.5996 ได้เสร็จสิ้นแล้ว และทำให้มุมมองขาขึ้นในวงกว้างลดลง

เมื่อมองภาพรวม การร่วงลงของราคาจากจุดสูงสุดในระยะกลางที่ 1.7062 ควรจะเสร็จสิ้นที่ 1.5996 แนวโน้มขาขึ้นที่ใหญ่กว่าจาก 1.4281 (จุดต่ำสุดในปี 2022) กำลังจะกลับมาอีกครั้ง เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 61.8% ของ 1.4281 ถึง 1.7062 จาก 1.5996 ที่ 1.7715 ซึ่งขณะนี้ยังคงเป็นกรณีที่นิยมตราบใดที่แนวรับที่ 1.6474 ยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม การทะลุลงที่ 1.6474 อย่างเด็ดขาดจะชี้ให้เห็นว่า EUR/AUD ยังคงอยู่ในช่วงการซื้อขายระยะกลาง

อัปเดตดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจ