ดอลลาร์สหรัฐ: ตลาดออปชั่นส่งสัญญาณกระทิงท่ามกลางโมเมนตัมหลังการเลือกตั้ง

ในขณะที่ฝุ่นจางลงหลังจากผลการเลือกตั้งในสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดโลกกำลังเข้าสู่การค้าหลักที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น หุ้นสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น และอัตราสุดท้ายที่สูงขึ้นจาก Fed สิ่งสำคัญในตลาด FX ความผันผวนของการซื้อขายกำลังเพิ่มขึ้น บ่งบอกถึงการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการขึ้นราคาของเงินดอลลาร์ในครั้งนี้ วันนี้เป็นวันที่เงียบสงบสำหรับข้อมูล แต่เรามีวิทยากรจาก Fed และ BoE บางส่วน

USD: อย่าต่อสู้กับเทรนด์

ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงเดินหน้าต่อไป มีเรื่องเล่าที่เกิดขึ้นใหม่ซึ่งต่างจากในปี 2016 เมื่อโดนัลด์ ทรัมป์ไม่ได้เตรียมตัวเข้ารับตำแหน่ง แต่คราวนี้เขาวางแผนที่จะเริ่มดำเนินการในเดือนมกราคม ในระดับหนึ่งที่สนับสนุนการขยายการค้าขายของทรัมป์ในขณะนี้ และมีแนวโน้มที่จะปราบวิทยานิพนธ์การลงทุนที่ว่าจะใช้เวลาหนึ่งปีในการบริหารงานของเขาเพื่อส่งมอบความคิดริเริ่มที่สำคัญใดๆ เช่นเดียวกับในปี 2560

ข้อมูลข้างต้นสะท้อนให้เห็นในตลาดออปชั่น FX ระดับความผันผวนของการซื้อขายลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อวันพุธที่ผ่านมา หลังจากที่เห็นได้ชัดว่าพรรครีพับลิกันจะชนะรางวัลใหญ่อย่างรวดเร็ว แนวคิดที่นี่คือความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญนั้นอยู่นอกเส้นทางแล้ว และบางทีตลาดอาจจะนั่งเฉยๆ เพื่อรอแนวโน้มใหญ่ครั้งต่อไป แต่สิ่งที่เราได้เห็นในสัปดาห์นี้เป็นสัญญาณเริ่มต้นของการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ใหม่ ระดับความผันผวนในการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากดูเหมือนว่าตลาดกำลังวางตำแหน่ง (นักลงทุน) หรือการป้องกันความเสี่ยง (เหรัญญิกขององค์กร) อย่างแข็งขันโดยคาดหวังว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น สิ่งที่เราจะบอกได้ในที่นี้ไม่ใช่การต่อสู้กับกระแสที่กำลังเกิดขึ้นนี้

วันนี้เราจะเห็นการอัปเดตเดือนตุลาคมของดัชนีการมองโลกในแง่ดีของธุรกิจขนาดเล็กของ NFIB สิ่งนี้คาดว่าจะคงอยู่ในระดับต่ำสุดในช่วงต้นปี และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้าจากการชนะของพรรครีพับลิกัน และผลกระทบต่อภาษีนิติบุคคล และในเวลา 16.00CET เรามีการกล่าวสุนทรพจน์จาก Christopher Waller แห่ง Fed สันนิษฐานว่าเขาจะติดตามการนำของประธานเจอโรม พาวเวลล์จากสัปดาห์ที่แล้ว และไม่ถูกถามคำถามว่าเฟดจะตอบสนองต่อวาระที่ทรัมป์เสนออย่างไร

DXY มีแนวต้านอยู่บ้างที่ 105.70 แต่จุดสูงสุดของปีใกล้ 106.50 นั้นอยู่ในความสนใจเป็นอย่างมาก

EUR: 'การแพร่กระจายของมหาสมุทรแอตแลนติก' ขยับไปในวงกว้างมากขึ้น

การแพร่กระจายของ 'แอตแลนติก' ตามที่เทรดเดอร์บางคนเรียกว่าได้ขยายวงกว้างยิ่งขึ้นไปอีก ส่วนต่างของสวอป EUR:USD สองปีได้ขยายกว้างขึ้นเกิน 180bp เพื่อสนับสนุนดอลลาร์ เราไม่ได้เห็นระดับประเภทนี้มาตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่การซื้อขายเข้าใกล้ความเท่าเทียมกัน เป็นที่ยอมรับว่าระดับความเท่าเทียมกันในปี 2565 ส่วนหนึ่งเกิดจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและเงื่อนไขการค้าที่ส่งผลกระทบต่อเงินยูโร ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่ไม่มีอยู่ในปัจจุบัน นิ่ง.

EUR/USD ดูเหมือนพร้อมที่จะทดสอบ 1.0600 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายสิ้นปีของเราที่ 1.05 ดังที่กล่าวข้างต้น หนึ่งเดือนบ่งบอกว่าความผันผวนของ EUR/USD กำลังกลับมาอยู่ที่ 8% จากที่เคยเสนอไว้ใกล้ 6.50% ในสัปดาห์ที่แล้ว เหตุการณ์เดียวที่ควรทราบในปฏิทินยุโรปในวันนี้คือวิทยากรของ ECB (Olli Rehn และ Robert Holzmann) ซึ่งอาจจะไม่ยืนขวางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนธันวาคม คำถามคือมันจะเป็น 25bp หรือ 50bp? ราคาตลาด 30bp ทีมยูโรโซนของเราคิดว่ามันจะอยู่ที่ 50bp

GBP: มุ่งเน้นไปที่คำพูดของ Huw Pill

ข้อมูลรายได้ของสหราชอาณาจักรที่เปิดเผยในเดือนกันยายนวันนี้แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย และดูเหมือนว่าโมเมนตัมการจ่ายเงินภาคเอกชนเริ่มชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ชุดข้อมูลนี้ไม่ได้รับความนิยมจากธนาคารแห่งอังกฤษ (และตลาดด้วย)

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าในวันนี้ควรเป็นการปรากฏตัวของแผง 10CET ในวันนี้โดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Huw Pill หัวข้อเสวนาคือ: 'การย้อนกลับของการกระชับระดับโลกครั้งใหญ่ – ไกลแค่ไหนและเร็วแค่ไหน' ยาเม็ดไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจของ BoE ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม และดังนั้นจึงถูกมองว่าเป็นศูนย์กลาง/เหยี่ยวของ MPC มากกว่า

ตลาดกำลังกำหนดราคาในวงจรการผ่อนคลาย BoE เพียงเล็กน้อยจากที่นี่ – เพียงปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีหน้า และเว้นแต่จะมีความประหลาดใจครั้งใหญ่จาก Pill ในวันนี้ ราคานั้นจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หากเป็นเช่นนั้น จะพยายามรักษาการเคลื่อนไหวเหนือ 0.8300/8315 ไว้ได้ในตอนนี้ และควรจะเคลื่อนตัวลงต่อไป

CEE: โรมาเนียและฮังการีสร้างภาพเงินเฟ้อให้สมบูรณ์

หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อเมื่อวานนี้ในสาธารณรัฐเช็กเป็นไปตามการคาดการณ์ของธนาคารกลาง เมื่อเช้านี้เราได้รับตัวเลขในโรมาเนียและฮังการีสำหรับเดือนตุลาคม ทำให้ภาพในภูมิภาค CEE สมบูรณ์ ในโรมาเนีย อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดเล็กน้อย การนำเสนอรายงานเงินเฟ้อของธนาคารแห่งชาติโรมาเนียเมื่อวานนี้แสดงให้เห็นถึงท่าทีที่ประหม่าโดยนายธนาคารกลางและโดยพื้นฐานแล้วเป็นแนวทางรอดูเนื่องจากการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน ภาพรวมทางการคลังที่ไม่ชัดเจน และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

ในฮังการี อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นจาก 3.0% เป็น 3.2% YoY ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาด และต่ำกว่าการคาดการณ์ของธนาคารแห่งชาติฮังการี (3.4%) สองในสิบ อย่างไรก็ตาม ตัวแปรหลักในขณะนี้คือ ซึ่งเมื่อวานนี้ขยับเหนือ 410 หลังจากการผ่อนปรนหลังการเลือกตั้งเป็นเวลาสองวัน

ดังนั้น ธนาคารกลางจะยังคงอยู่ในภาวะถดถอยโดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ หาก EUR/HUF ยังคงขยับสูงขึ้นต่อไป ตลาดจะเพิ่มการเดิมพันกับมาตรการเพิ่มเติมของธนาคารแห่งชาติฮังการี (NBH) ในรูปแบบของการปรับสภาพคล่องให้เข้มงวดขึ้นหรือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

เราเชื่อว่า NBH มีความยืดหยุ่นมากกว่าในอดีต แต่ระดับที่สูงกว่า 410 จะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการตอบสนองต่อนโยบายอีกครั้ง และเป็นการยากที่จะกลับทิศทางในสภาวะเชิงลบในปัจจุบันสำหรับ CEE ตามที่เราได้พูดคุยกันเมื่อวานนี้ เราคาดว่าจะมีความกดดันมากขึ้นต่อภูมิภาคนี้ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ