ดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในการประกาศ 'วันปลดปล่อย'

สกุลเงินเบต้าสูงมีการปรับตัวขึ้นในชั่วข้ามคืนบางทีอาจบ่งบอกว่าสหรัฐฯจะเลือกอัตราภาษีที่ไม่แน่นอนในอัตราภาษีที่เฉพาะเจาะจงของประเทศ แต่ก็มีรายงานว่าวิธีการภาษีที่กำหนดเองยังคงอยู่ในการ์ดและส่วนใหญ่เราจะเห็นความเสี่ยงคว่ำสำหรับวันนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์

USD: ประกาศภาษีเวลา 22.00 น. CET

ปฏิกิริยาของตลาดต่อ“ วันปลดปล่อย” ของวันนี้จะขึ้นอยู่กับขนาดของภาษีการกระจายทางภูมิศาสตร์/ภาคส่วนและการเปิดรับการเจรจาต่อรอง ประกาศจะครบกำหนดเวลา 16.00 น. ET/22:00 น. CET

รายงานของสื่อได้แนะนำว่าทรัมป์กำลังวางแผนอัตราภาษี 20% สำหรับการนำเข้าสหรัฐส่วนใหญ่ส่วนใหญ่เท่ากับ $ 660 พันล้านในรายได้ที่คาดหวังเมื่อใช้ 3.3TR เป็นค่าอ้างอิงสำหรับการนำเข้าสหรัฐฯ แต่ก็มีรายงานว่าระบบชั้นที่มีอัตราที่แตกต่างกันหรือมีการพิจารณาวิธีการที่กำหนดเอง

ความคาดหวังก็คือบางภาคส่วนที่ละเอียดอ่อนสามารถถูกแยกออกเพื่อลดผลกระทบต่อผู้ผลิตและผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกา มีคำถามเปิดว่าจะมีการเพิ่มอัตราภาษีใหม่ให้กับที่มีอยู่ในรถยนต์และโลหะหรือไม่หรือจะมีอัตราค่าภาษีสูงสุดเท่านั้น

ชั้นที่สองของผลกระทบ FX จะขึ้นอยู่กับการกระจายทางภูมิศาสตร์ของภาษี ตลาดอาจใช้อัตราคงที่ 20% เป็นพื้นฐานซึ่งสามารถสร้างปฏิกิริยาดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นทั่วกระดาน แต่รายละเอียดของหน้าที่เฉพาะประเทศและเฉพาะผลิตภัณฑ์ควรกำหนดว่าสกุลเงินเดียวจะทำงานอย่างไรในไม้กางเขน เรายังคงคิดว่าสกุลเงินยุโรปกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่ผิดพลาดมากขึ้นในแง่นี้

ในที่สุดน้ำเสียงของการบริหารของสหรัฐอเมริกาในห้องเจรจาจะเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับปฏิกิริยาของตลาด สกอตต์เบสเซ็นต์รัฐมนตรีกระทรวงการคลังได้บอกกับฝ่ายนิติบัญญัติว่านี่เป็นภาษีที่สูงที่สุดจะไปและจากนั้นจะมีที่ว่างสำหรับการเจรจาเพื่อขยายพวกเขากลับ อาจมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราภาษีรอบนี้โดยใช้ Saga Tariff ของสหรัฐอเมริกา-แคนาดา-เม็กซิโกเป็นเกณฑ์มาตรฐาน แต่เรามองโลกในแง่ดีน้อยลงในแง่นี้

แคนาดาและเม็กซิโกมีการกำหนดเป้าหมายเป็นหลักบนพื้นฐานของการค้ามนุษย์ชายแดน/ยาเสพติด; อัตราภาษีรอบนี้นำโดยกระทรวงการคลังและกระทรวงพาณิชย์ในทางทฤษฎีตามการสอบสวนการค้าขายและมีจุดประสงค์เพื่อเพิ่มรายได้เพื่อให้ทุนสนับสนุนการลดภาษี สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นมาตรการโครงสร้างที่ยาวนานกว่าและยาวนานขึ้นโดยสหรัฐอเมริกา

เราได้เห็นประสิทธิภาพที่สูงกว่าของและข้ามคืนเป็นอัตราภาษีแบนเมื่อเทียบกับภาษีซึ่งกันและกันเฉพาะกรณีถูกมองว่าเป็นความอ่อนโยนและไม่สามารถคาดเดาได้น้อยกว่าเล็กน้อย มุมมองของเรายังคงอยู่ที่ความเสี่ยงที่เป็นข้อเสียนั้นมีอิทธิพลต่อสกุลเงินทั้งหมดกับดอลลาร์ในวันนี้

สหรัฐฯอาจพยายามประกาศมาตรการที่รุนแรงขึ้นในวันนี้ก่อนที่จะปรับขนาดกลับมาในที่สุดซึ่งอาจยังคงบังคับให้มีการหมุนตำแหน่งใน USD และ JPY ด้วยสกุลเงินเบต้าสูงที่ได้รับความนิยมมากขึ้น

แต่เงินดอลลาร์มีประสิทธิภาพสูงกว่าวันนี้จะไม่บ่งบอกถึงการเสริมสร้างความเข้มแข็งอย่างยั่งยืน เวลาจะต้องใช้ในการประเมินว่าอัตราภาษีจะยังคงอยู่ในสถานที่นานเท่าใด: ควบคู่ไปกับการเผยแพร่ข้อมูลของสหรัฐอเมริกา (ดูวันนี้) ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดมุมมองของ USD เรายังคงชอบความชื่นชมของ USD นอกเหนือจากเหตุการณ์ในวันนี้ แต่มันก็แทบจะไม่ได้นั่งราบเรียบ

EUR: ห้องพักราคามีความเสี่ยงมากขึ้น

ได้ลดลงเล็กน้อยในเหตุการณ์ภาษีในวันนี้ แต่การดำเนินการด้านราคาแสดงให้เห็นถึงความสนใจในการซื้อที่แข็งแกร่งต่ำกว่า 1.080 ในอีกสัญญาณหนึ่งว่าตลาดยังไม่พร้อมที่จะจมฟันของพวกเขาในการเล่าเรื่องยูโรที่เป็นลบ

กรณีที่เราทำคือยูโรควรฝังความเสี่ยงด้านภาษีมากขึ้น แบบจำลองของเราแนะนำว่าที่ 1.080 ไม่มีความเสี่ยงเบี้ยประกันภัยใน EUR/USD หากอัตราภาษีพรม 20% เป็นจริงการโต้แย้งสำหรับการลดลงของ EUR/USD จะกลายเป็นสิ่งที่น่าสนใจมากขึ้น แต่บางทีเราจำเป็นต้องเห็นการกำหนดเป้าหมายที่ยากขึ้นของผลิตภัณฑ์หรือประเทศของสหภาพยุโรปเพื่อให้สถานะที่ค่อนข้างปลอดภัยของยูโรต่อสกุลเงินเบต้าสูงอื่น ๆ

นอกเหนือจากปฏิกิริยาของวันนี้ซึ่งอาจเป็นลบต่อสิ่งต่าง ๆ สิ่งต่าง ๆ จะมีความเหมาะสมยิ่งขึ้น ECB อาจประหลาดใจในด้าน Hawkish โดยมีการระงับในเวลาสองสัปดาห์และการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องจากเราไปยังสินทรัพย์ในยุโรปอาจยังคงเป็นเชื้อเพลิงต่อความต้องการของ EUR เรายังคงชอบการลดลงของ EUR/USD และมี 1.070 เป็นเป้าหมาย แต่เราสงสัยว่าจะเป็นเส้นตรงแม้ว่าสหรัฐฯจะประหลาดใจกับการประกาศภาษีที่ก้าวร้าวมากขึ้น

GBP: การทดสอบสถานะความปลอดภัยที่สัมพันธ์กัน

การส่งออกสินค้าของสหราชอาณาจักรไปยังสหรัฐอเมริกามีมูลค่าต่ำกว่า 2% ของเมื่อเทียบกับ 3% สำหรับยูโรโซน มันไม่มีความแตกต่างอย่างมาก แต่สหภาพยุโรปได้รับความสนใจมากขึ้นในแนวทางการเผชิญหน้าของทรัมป์

โดยเฉพาะอย่างยิ่งทรัมป์ได้เปิดข้อตกลงทางการค้ากับสหราชอาณาจักรอย่างชัดเจนในเดือนก่อนหน้าการส่งออกของอังกฤษที่ด้านหน้าของการยกเว้นที่อาจเกิดขึ้นควรการเจรจาตามประกาศในวันนี้ ยิ่งตลาดมากขึ้นจะเห็นห้องพักสำหรับการประกาศภาษีเริ่มต้นที่ถูกรดน้ำลงผ่านการเจรจามากเท่าไหร่ก็ยิ่งสามารถทำได้ดีกว่ายูโร

เราส่วนใหญ่จะเห็นความเสี่ยงที่เป็นข้อเสียสำหรับในระยะเวลาอันใกล้โดยมีการเคลื่อนไหวต่ำกว่า 0.830 เป็นไปได้มาก ในระยะยาวจะมีช่องว่างสำหรับการเด้งกลับเนื่องจากความคาดหวังของอัตราธนาคารแห่งประเทศอังกฤษสามารถปรับลดลงได้

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ