ดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลงได้มากกว่านี้ – นี่คือสาเหตุ

แม้ว่าดัชนีสหรัฐฯ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และค่าเงินดอลลาร์ของสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งเป็นสินทรัพย์บางส่วนที่ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก ต่างก็ดีดตัวกลับจากระดับต่ำสุดในวันจันทร์ แต่เราไม่ได้เห็นการดีดตัวตามมากนักในการซื้อขายวันอังคารจนถึงขณะนี้

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าเรายังคงไม่พ้นปัญหา แต่สถานการณ์อาจสงบลงในช่วงสัปดาห์หน้า ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เงียบเหงาลงหมายความว่าจะไม่มีสัญญาณเศรษฐกิจถดถอยใหม่ๆ มากนักที่จะสร้างความวิตกให้กับผู้ค้า ขณะที่ความเห็นที่ผ่อนคลายจากเจ้าหน้าที่เฟดก็อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อตลาดได้เช่นกัน

ดัชนีดอลลาร์อาจกลับมาอ่อนค่าลงอีกครั้ง ขณะที่ทดสอบแนวต้านสำคัญ

ในช่วงเวลาของการเขียนบทความนี้ในวันอังคาร ราคาหุ้นกำลังซื้อขายในระดับต่ำลง ไม่สามารถสร้างการฟื้นตัวในช่วงสองวันได้ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการลดลงอย่างกะทันหัน 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในยูโรโซน ซึ่งช่วยได้มาก ยกดัชนีดอลลาร์ จากจุดต่ำสุดในรอบหลายเดือน

(DXY) กำลังทดสอบแนวต้านที่มีศักยภาพที่ประมาณ 103.20 ในขณะที่แนวต้านที่สำคัญกว่านั้นพบเห็นได้ในช่วงระหว่าง 103.65 ถึง 104.00 หลังจากที่ราคามีแนวโน้มเป็นขาลงเมื่อเร็วๆ นี้ ให้คอยจับตาดูการลดลงอีกครั้งของ DXY ที่บริเวณระดับเหล่านี้

ที่มา: TradingView.com

อันที่จริง ทิศทางที่กว้างขึ้นควรเปลี่ยนไปเป็นลบมากขึ้นเมื่อตลาดหุ้นแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวจากการปรับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อย่างรุนแรง การคลายข้อตกลงซื้อคืนเป็นธีมหลักในช่วงต้นสัปดาห์นี้ และเราเห็นการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในสกุลเงินต่างๆ เช่น เยนของญี่ปุ่นและฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ร่วงลงก่อนที่จะดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากข้อมูล PMI ที่แข็งแกร่งขึ้น

แต่เมื่อตลาดหุ้นเริ่มสงบลง เราก็จะเห็นสกุลเงินอื่น ๆ เริ่มมีผลงานที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์เช่นกัน จนถึงตอนนี้ เราเห็นเพียงสกุลเงินยูโรเท่านั้นที่แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง นอกเหนือไปจากสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ เช่น JPY, CHF และ .

มีอะไรเกิดขึ้นในตลาด FX เมื่อเร็ว ๆ นี้?

ภาวะผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกในช่วงนี้ค่อนข้างยากลำบาก และความผันผวนดังกล่าวก็ยังไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายลงในช่วงต้นสัปดาห์นี้ นักลงทุนต่างวิตกกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะรอช้าเกินไปในการเปลี่ยนนโยบาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่น่าผิดหวังเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ ที่อ่อนแอหลายตัวที่บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังใกล้เข้ามา การประกาศดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อวันจันทร์ช่วยบรรเทาความกังวลลงเล็กน้อย ส่งผลให้ผลตอบแทนกลับมาดีดตัวขึ้น

ดูเหมือนว่ารายงานการจ้างงานที่อ่อนแอในวันศุกร์จะเป็นตัวเปลี่ยนเกมสำหรับตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ผลตอบแทนระยะสั้นของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากความเห็นพ้องของตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก โดยตอนนี้เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากในปีนี้ เรากำลังพูดถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่: ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดประมาณ 120 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปี ซึ่งทั้งหมดนี้เกิดจากความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย นักลงทุนไม่หวังอีกต่อไปว่าเฟดจะปรับนโยบายอย่างราบรื่นและเป็นระเบียบเรียบร้อยอีกต่อไป ขณะนี้ นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นสองเท่าของ 25 จุดพื้นฐานที่พวกเขาเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงทำให้สกุลเงินที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำได้รับผลกระทบ หลังจากช่วงครึ่งปีแรกที่ยากลำบาก สกุลเงินเหล่านี้กลับมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยที่เฟดและธนาคารกลางหลักอื่นๆ คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงอื่นๆ จึงหันไปสนับสนุนเยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และจีน โดยเฉพาะ USD/JPY กำลังถูกโจมตีอย่างหนัก จากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดของ BOJ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้มีความแข็งแกร่งขึ้นมาก

สิ่งที่คาดหวังต่อไปสำหรับดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ฉันคงจะแปลกใจมากหากเฟดปฏิเสธที่จะให้คำปลอบใจใดๆ ท่ามกลางความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่เราได้เห็น สัปดาห์นี้ไม่มีวิทยากรของเฟดมากนัก แต่เมื่อวานนี้ ออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดประจำชิคาโก กล่าวว่าหากเศรษฐกิจตกต่ำ เฟดจะ “แก้ไข” เจ้าหน้าที่เฟดจะต้องเลือกใช้คำพูดอย่างระมัดระวัง เนื่องจากอาจมีหลักฐานเพิ่มเติมที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจชะลอตัวในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

การปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วของหุ้นส่งผลให้สกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ทำให้ไม่สามารถได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญได้ สภาพแวดล้อมภายนอกนั้นยากลำบาก และดูเหมือนว่าสกุลเงินเหล่านี้จะไม่สามารถฟื้นตัวได้เลย แม้ว่าเมื่อวานนี้จะสามารถดีดตัวกลับจากจุดต่ำสุดได้อย่างสวยงาม แต่ก็ไม่มีแนวโน้มว่าสกุลเงินเหล่านี้จะปรับตัวขึ้นในวันนี้

อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดสินทรัพย์เริ่มฟื้นตัว เรื่องราวจะเปลี่ยนไป ดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงโดยรวม เนื่องจากข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนลดลงอย่างมาก ดังนั้น แม้ว่าสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงจะประสบปัญหา แต่มีโอกาสฟื้นตัวได้เมื่อสถานการณ์เริ่มคลี่คลาย

แล้ว Carry Trade คืออะไรล่ะ?

หากคุณสงสัยว่า Carry Trade คือกลยุทธ์ที่ผู้ซื้อขายกู้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยต่ำและนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่า ถือเป็นกลวิธีที่ได้รับความนิยมในการซื้อขายฟอเร็กซ์ โดยนักลงทุนใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำและสกุลเงินที่อ่อนค่าในประเทศหนึ่งเพื่อนำไปลงทุนซ้ำในอีกประเทศหนึ่งที่มีผลตอบแทนสูงกว่า

ญี่ปุ่นได้รับความนิยมในการซื้อขายแบบ Carry Trade เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นมีนโยบายผ่อนปรนมากเป็นพิเศษมาหลายปี ประกอบกับค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง ทำให้เงินเยนกลายเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่ต้องการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดผ่านการซื้อขายแบบ Carry Trade

–

ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้เขียนขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นการชักชวน เสนอ ให้คำแนะนำ ปรึกษา หรือแนะนำให้ลงทุนแต่อย่างใด และไม่มีเจตนาที่จะจูงใจให้ซื้อสินทรัพย์ใดๆ ทั้งสิ้น ขอเตือนคุณว่าสินทรัพย์ทุกประเภทนั้นต้องได้รับการประเมินจากหลายมุมมองและมีความเสี่ยงสูง ดังนั้น การตัดสินใจลงทุนใดๆ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจึงตกอยู่กับผู้ลงทุน

อ่านบทความของฉันที่ City Index