ดอลลาร์สหรัฐภายใต้แรงกดดันเนื่องจากความขัดแย้งของทรัมป์-พาวเวลล์ทวีความรุนแรงมากขึ้น

กำลังเผชิญกับแรงกดดันต่อการต่ออายุความกลัวความเป็นอิสระของเฟดซึ่งคุกคามหนึ่งในรากฐานของมูลค่าเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรอง ความเสี่ยงข้อเสียเพิ่มขึ้นสำหรับ USD แม้ว่าเรามักจะเห็นค่าเสื่อมราคาเพิ่มเติมเป็นชั่วคราว เงินเยนยังคงอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งก่อนการเจรจาการค้าระหว่างประเทศญี่ปุ่น-สหรัฐฯในสัปดาห์นี้และอาจจับตามอง 135 เร็ว ๆ นี้

USD: วิกฤตความเชื่อมั่นขยายออกไป

การสูญเสียเงินดอลลาร์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นการผสมผสานระหว่างการเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของสหรัฐและการสูญเสียความเชื่อมั่นในดอลลาร์เป็นที่หลบภัย รอบของความอ่อนแอของ USD ที่เห็นในวันจันทร์อีสเตอร์เป็นของแนวโน้มทั้งสอง ประธานาธิบดีทรัมป์มีแรงกดดันอย่างมากต่อประธานเจอโรมพาวเวลล์เพื่อลดอัตรา“ ตอนนี้” โดยคุกคามหนึ่งในฐานรากของการอุทธรณ์ของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลก: ธนาคารกลางอิสระและเงินเฟ้อที่รับผิดชอบ

ในเวลาเดียวกันหลายคนคาดการณ์ว่าทรัมป์กำลังมองหาการตำหนิเฟดสำหรับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้นซึ่งเป็นการยอมรับโดยการบริหารโดยผู้บริหารว่ากำลังแบ่งปันความกลัวของการถดถอยของตลาด

สถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดในปัจจุบันสำหรับการรับเงินคืนคือถ้ำพาวเวลล์และส่งมอบอัตราการลดอัตราฉุกเฉินแม้ว่าจะยังคงเป็นเหตุการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้ต่ำ การลบพาวเวลออกจากสำนักงานหรือการลาออกของเขาจะมีผลกระทบทางการตลาดที่คล้ายกัน มีโอกาสที่ดีที่ทรัมป์จะไม่ (หรือไม่สามารถทำได้) ใช้มาตรการที่รุนแรงและพาวเวลล์จะยืนหยัดในการรักษาอัตราการพักไว้จนกว่าผลกระทบของภาษีจะเริ่มแสดง

เป็นไปได้อย่างเท่าเทียมกันว่าทรัมป์จะยังคงเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราการลดลงโดยพิจารณาจากฉันทามติในวงกว้างสำหรับข้อมูลกิจกรรมที่อ่อนนุ่มที่กำลังจะมาถึง เรามาดูกันว่าสมาชิกแบบพุชแบ็กแบ็กประเภทใดที่เสนอในสัปดาห์นี้ สำหรับตอนนี้เส้นโค้ง OIS ยังคงราคาอยู่ใกล้กับโอกาสที่จะถูกตัดในเดือนพฤษภาคม

ปฏิกิริยาต่อความคิดเห็นของทรัมป์เกี่ยวกับเฟดบ่งบอกว่าตลาดที่ละเอียดอ่อนเป็นอย่างไรต่อหัวข้อของความเป็นอิสระของเฟดและเราเชื่อว่าสิ่งนี้จะเพิ่มอคติใหม่ของหมีในดอลลาร์ ในเวลาเดียวกันเราต้องรับทราบว่าเงินดอลล่าร์และด้อยค่าต่ำกว่าค่าเงินดอลลาร์และความเป็นไปได้ที่เมื่อวานนี้ลดลงโดยสภาพคล่องที่บางลง หากความเสี่ยงข้อเสียของ USD ยังคงมีความสำคัญการโต้แย้งเพื่อการรักษาเสถียรภาพในสัปดาห์นี้ค่อนข้างโน้มน้าวใจ

สิ่งที่ดูเหมือนว่าจะค่อนข้างมากคือความผันผวนของ FX จะยังคงสูงขึ้นแม้ว่าปฏิทินข้อมูลของสหรัฐอเมริกาจะค่อนข้างเบาในสัปดาห์นี้ ดัชนีที่ไม่ได้ผลิตเป็นไฮไลต์ในวันนี้แม้ว่าในวันพรุ่งนี้จะมีผลกระทบต่อตลาดที่ใหญ่ที่สุด

EUR: 1.20 การสนทนาเปิดแล้ว

ค่าเสื่อมราคาดอลลาร์รอบล่าสุดได้ส่งผ่านระดับ 1.150 ตอนนี้ไม่มีการต้านทานคีย์อื่น ๆ จนถึง 1.20 การเลือกอันดับต้น ๆ ของทั้งคู่ได้พิสูจน์ให้เห็นถึงการออกกำลังกายที่น่าผิดหวังและการโจมตีของทรัมป์ในเฟดน่าจะเป็นการขยายวิกฤตความเชื่อมั่นในดอลลาร์

เห็นได้ชัดว่าผลกระทบพื้นฐานของยูโรต่อการชุมนุม EUR/USD ที่สำคัญอีกครั้งจะน้อยที่สุดเนื่องจากจะได้รับประโยชน์จากกระแสการแสวงหาสภาพคล่องเป็นหลักในการออกสินทรัพย์ USD เนื่องจากมูลค่าสำรอง กล่าวอีกนัยหนึ่งการย้ายไปที่ 1.20 จะถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัย USD ทั้งหมด

การคาดการณ์ล่าสุดของเรานั้นอนุรักษ์มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับ EUR/USD อย่างที่เราเห็น 1.13 เป็นมูลค่าที่น่าจะเป็นสำหรับสิ้นไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตามเรามักจะยอมรับพื้นที่เพียงพอสำหรับความผันผวนในระยะสั้นและความเสี่ยงยังคงเบ้อย่างชัดเจนเพื่อเบี่ยงเบนต่อไปในการกลับหัวกลับหางสำหรับ EUR/USD หากถ้ำเฟดต่อแรงกดดันและลดอัตราของทรัมป์ความเสียหายต่อดอลลาร์อาจเพียงพอที่จะใช้เงินยูโร/USD ถึง 1.20

อย่างไรก็ตามเราจะเห็นว่าเป็นจุดสูงสุดของวิกฤตความมั่นใจของดอลลาร์มากกว่าปกติใหม่สำหรับทั้งคู่ ท้ายที่สุดแล้วยูโรยังคงรักษาเชิงลบของ dovish ซึ่งเราคิดว่าจะลดลงอีกสองครั้งในปีนี้และเราไม่ได้เป็นสมาชิกรายใหญ่ในมุมมองว่าเงินดอลลาร์สูญเสียมูลค่าสำรองอย่างไม่ลดละ

สำหรับตอนนี้กรณีพื้นฐานของเราคือการชุมนุม EUR/USD จะลดลงไม่เกิน 1.20 และยอดคงเหลือระยะสั้นอาจอยู่ที่ 1.14-1.15 แม้จะคิดเป็นค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่เหนียวเหนอะหนะ

ปฏิทินยูโรโซนรวมถึงและสำรวจในสัปดาห์นี้พร้อมกับตัวติดตามค่าจ้าง ECB นอกจากนี้ยังมีลำโพงที่มีกำหนดการ ECB มากมายซึ่งจะปรับแต่งข้อความ dovish เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานาธิบดีพูดกับ CNBC เวลา 15.00 น. ของลอนดอนเวลาวันนี้

JPY: ตำแหน่งที่แข็งแกร่ง

เงินเยนเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในรอบล่าสุดของการขาย USD เนื่องจากมันตอบสนองต่อการตกต่ำของผู้ถือหุ้นและความเสี่ยงของความเป็นอิสระของเฟด ลดลงต่ำกว่าเครื่องหมาย 140.0 และได้รับความน่าดึงดูดใจในวงกว้างของเงินเยนในฐานะผู้แทนที่ปลอดภัยเราไม่เห็นเงื่อนไขสำหรับการกลับรายการทันที

หากมีสิ่งใดเงินเยนจะได้รับประโยชน์มากกว่าเงินยูโรจากการไหลออกของ USD เล็กน้อยขอบคุณภาพในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น แม้ว่าจะมีการรายงานว่าควรเก็บอัตราการพักไว้ในวันที่ 1 พฤษภาคมและลดการคาดการณ์เงินเฟ้อในเงินเยนที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ข้อมูลก็ควรโต้แย้งสำหรับแนวทางการกระชับอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่จะยังคงอยู่

ตัวเลขสำหรับเดือนเมษายนคาดว่าจะแสดงการกระโดดครั้งใหญ่ในวันศุกร์ อนึ่งมีรายงานว่าพรรคผู้ปกครองของญี่ปุ่นกำลังวางแผนข้อเสนอฉุกเฉินของการสนับสนุนในประเทศเพื่อตอบโต้ผลกระทบภาษี

ในที่สุด – และที่สำคัญ – ญี่ปุ่นได้ย้ายเร็วกว่าประเทศอื่น ๆ ส่วนใหญ่ในการเจรจากับสหรัฐอเมริกาในข้อตกลงทางการค้า รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Katsunobu Kato จะได้พบกับ Scott Bessent ในสัปดาห์นี้และกล่าวว่าสกุลเงินจะเป็นประเด็นสำคัญของการอภิปราย หากการบริหารของทรัมป์รวมถึงการเสริมสร้าง JPY เป็นเงื่อนไขสำหรับข้อตกลงการค้าเราสามารถเห็น AIM USD/JPY ได้อย่างง่ายดายที่เครื่องหมาย 135.0

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ