การดำเนินการด้านราคา FX ของสัปดาห์นี้ได้รับการครอบงำโดยสองเรื่อง: การจัดอันดับของยูโร () อีกครั้งที่ด้านหลังของความคาดหวังของนโยบายการเงินและความคาดหวังทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นและอ่อนแอลง
การมุ่งเน้นในวันนี้จะอยู่ในสกุลเงินของสหรัฐอเมริกาและไม่ว่าจะอ่อนนุ่มเพียงแค่เพิ่มความกลัวให้กับเราที่ช้าลง
USD: เงินดอลลาร์เปราะบาง
เหตุการณ์ในสัปดาห์นี้ได้เพิ่มการอุทธรณ์ของ FX เป็นประเภทสินทรัพย์ เราได้เห็นเรื่องราวอิสระสองเรื่องที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาและยุโรปทำให้ลิ่มลดลงระหว่างการเติบโตและการประเมินค่าสกุลเงิน ที่นี่นโยบายภาษีศุลกากรที่ไม่แน่นอนของสหรัฐอเมริกาใหม่ดูเหมือนจะสร้างความเสียหายและผลกระทบต่อกิจกรรม เจมส์สมิ ธ เพื่อนร่วมงานของฉันทำจุดที่ยอดเยี่ยมในสัปดาห์นี้หมายถึง Brexit; การลงทุนในสหราชอาณาจักรทรุดตัวลงในการลงคะแนนต่อต้านสหภาพยุโรปเนื่องจากความไม่แน่นอน อย่างไรก็ตามมันดีดตัวขึ้นอย่างมากแม้หลังจากสิ่งที่ถูกมองว่าเป็นข้อตกลงการค้าที่ไม่ดี เช่นเดียวกันอาจเป็นจริงของสหรัฐอเมริกาที่ธุรกิจและผู้บริโภคต้องการความมั่นใจและไม่ได้รับจนถึงตอนนี้
ข้อมูลของสหรัฐอเมริกาที่นุ่มนวลกว่าและการลดลงของปีที่ผ่านมาในสหรัฐฯได้เห็นอัตราการแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริการะยะสั้น-สำคัญมากสำหรับการกำหนดราคาดอลลาร์-ลดลง 45bp จากจุดสูงสุดของเดือนที่แล้ว ขณะนี้ตลาดกำลังเริ่มผลักดันอัตราเทอร์มินัลสำหรับวงจรการผ่อนคลายของเฟดต่ำกว่า 3.50% บางทีนี่อาจจะมาไกลเกินไปเร็วเกินไปเล็กน้อย แต่หมายเลขงานของเดือนกุมภาพันธ์ของวันนี้ควรจะพูดเกี่ยวกับเรื่องนั้น ตลาดดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งสำหรับข้อมูลที่อ่อนนุ่ม ฉันทามติสำหรับกำไร 160k และอัตราการว่างงานที่จะอยู่ในระดับต่ำที่ 4.0% หมายเลข Bloomberg Whisper คือ 120K และ James Knightley ของ ING กำลังมองหาร่างพาดหัวที่นุ่มนวลและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ความกลัวบางอย่างที่สภาพอากาศและการเปลี่ยนแปลงการระดมทุนการศึกษาของรัฐบาลจะเป็นการลากหมายเลขพาดหัว อย่างไรก็ตามผลกระทบของการลดงานของรัฐบาล Doge อาจไม่เกิดขึ้นอีกสองสามเดือน
ดอลลาร์มีความเปราะบางและจะถูกตีด้วยจำนวนที่อ่อนนุ่ม อย่างไรก็ตาม (DXY) ได้เห็นการลดลงของรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 (3.5% เทียบกับ 4.2%) และการวางตำแหน่งเงินดอลลาร์ยาวในปัจจุบันอาจไม่มีที่ไหนใกล้ที่ปลายปี 2565 หลังจากการชุมนุมสองปี 104.00 ดูการสนับสนุนที่ดีใน DXY แต่ถ้าเราไม่ได้รับข้อเสียครั้งใหญ่ในรายงานงานของวันนี้การรวมตัวเล็กน้อยในพื้นที่ 103.75-104.50 อาจเป็นคำสั่งของวัน เมื่อพิจารณาถึงเหตุการณ์ในสัปดาห์นี้และความจริงที่ว่า DXY มีน้ำหนักอย่างมากต่อสกุลเงินยุโรปดูเหมือนว่ายุติธรรมที่จะบอกว่า DXY ได้เพิ่มขึ้นในปีนี้แล้ว
EUR: การจัดอันดับที่สำคัญกำลังดำเนินการอยู่
ทีมแมโครและตลาดของไอเอ็นจีได้ดูกิจกรรมยุโรปในสัปดาห์นี้ในบทความนี้ ข้อสรุปหลักของเราบางอย่างคือ:
- หากผ่านไปอย่างเต็มรูปแบบกองทุนโครงสร้างพื้นฐานของเยอรมันสามารถเพิ่ม 1% PA ให้กับการเติบโตของเยอรมัน
- อัตราเทอร์มินัลของ ECB สำหรับรอบการผ่อนคลายจะอยู่ที่ 2.25% ไม่ใช่ 1.75%
- การลดลงของมุมมองของความซบเซาทางโลกในยุโรปสามารถเห็นอัตราการแลกเปลี่ยน EUR 10 ปี (ตอนนี้ 2.70%) มุ่งหน้าไปที่ 3.50% และ
- นโยบายการคลังและการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นในยูโรโซนได้เปลี่ยนช่วงการคาดการณ์ของเรา Eur/USD เป็น 1.05-1.10 จาก 1.00-1.05
ในระยะสั้น EUR/USD ดูสูงเกินไปและอาจดิ้นรนเพื่อให้ได้พื้นที่ 1.0850/75 แต่ตอนนี้ควรได้รับการสนับสนุนที่ดีในพื้นที่ 1.0670/0700 และตอนนี้นักลงทุนจะมองหาซื้อ Eur/USD ใน DIPS เนื่องจากการพัฒนาของสัปดาห์นี้
หากน้ำหนักครั้งใหญ่ของเงินยูโรกำลังดำเนินการซึ่งอาจเป็นไปได้ขึ้นอยู่กับความรุนแรงของอัตราภาษีของสหรัฐฯในเดือนเมษายนสิ่งนี้จะถูกเล่นกับคู่ค้ารายใหญ่ เมื่อดูที่น้ำหนักของยูโรน้ำหนักการค้าของ ECB กับคู่ค้า 41 รายน้ำหนักที่ใหญ่ที่สุดในดัชนีคือ USD และ CNY ที่ 15%, GBP ที่ 10%และ CHF ที่ 6% นอกเหนือจาก EUR/USD เรายังคิดว่าตลาดจะเริ่มมุ่งเน้นไปที่ upside ประเทศจีนได้รับภาษี 20% ในปีนี้และมีแนวโน้มมากขึ้นในเดือนเมษายน EUR/CNH ย้ายไปที่ 8.00 และอาจสูงถึงปี 2023 ที่ 8.12 ดูเรื่องราวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
CAD: Eyes on ข้อมูลงานหลังจากการบรรเทาภาษี
การชุมนุมเมื่อวานนี้ในการประกาศของสหรัฐอเมริกาว่าผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับ USMCA จะได้รับการยกเว้นภาษีจนถึงวันที่ 3 เมษายน การค้าสหรัฐ-แคนาดา-เม็กซิโกเกือบทั้งหมดอยู่ภายใต้ USMCA แม้ว่าผู้ส่งออกทุกคนจะไม่เป็นไปตามกฎของข้อตกลง ตลาดไม่เคยมีราคาในอัตราภาษี 25% เป็นมาตรการที่ยาวนานและ USD/CAD ได้แก้ไขจากจุดสูงสุดก่อนที่จะย้ายเมื่อวานนี้
วันนี้เราจะดูสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ก่อนการประชุม Bank of Canada ในสัปดาห์หน้า ฉันทามติมีไว้สำหรับการเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน 20K และเราคิดว่าเราจะต้องเห็นตัวเลขที่แข็งแกร่งมากเพื่อสงสัยในการตัดในสัปดาห์หน้า
เราเชื่อว่าความเสี่ยงในข้อเสียของ USD/CAD นั้น จำกัด เนื่องจากโอกาสของแคนาดายังคงถูกอัตราภาษีซึ่งกันและกันในเดือนเมษายน การกลับมาเป็น 1.44 ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านั้นเป็นไปได้ทั้งหมด แต่การจ่ายเงินเดือนของสหรัฐในวันนี้ยังสามารถเพิ่มแรงกดดันได้
CEE: ไดรเวอร์ผสมในตอนนี้ แต่ FX ควรจะแข็งแกร่งในระยะกลาง
จุดสิ้นสุดของสัปดาห์ควรนำความสงบอย่างน้อยไปทางด้านท้องถิ่น เช้านี้เห็นการเปิดตัวตัวเลขสุดท้ายในโรมาเนียและความคาดหวังเงินเฟ้อในตุรกี มิฉะนั้นการมุ่งเน้นจะเป็นเรื่องราวทางการเมืองอีกครั้ง สองวันที่ผ่านมาได้แสดงให้เห็นถึงการปรับขนาดใหม่อย่างมีนัยสำคัญในอัตรา CEE ไปยัง upside ตามตัวอย่าง EUR อย่างไรก็ตามทั้งภูมิภาคมีประสิทธิภาพสูงกว่าอัตรา EUR ที่นำไปสู่ความแตกต่างของอัตราการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ถึงกระนั้นเราจะเห็นว่าไดรเวอร์สำหรับ CEE FX มีการผสมและภาพโดยรวมเบลอ ในอีกด้านหนึ่งหุ้นยุโรปกำลังแสดงความเชื่อมั่นในเชิงบวกอย่างต่อเนื่องและ EUR/USD ที่สูงขึ้นก็เป็นข่าวที่ดีสำหรับ CEE FX ในอีกด้านหนึ่งความแตกต่างของอัตราที่แคบกว่าจึงเป็นความเสี่ยงหลักสำหรับ CEE FX ในขณะนี้พร้อมกับการวางตำแหน่งที่ยาวนานโดยเฉพาะในและ
หากเราดูค่าที่ใช้ในอัตราในโมเดลของเราเท่านั้น CEE ควรอ่อนแอลงทั่วกระดานด้วย HUF อาจเป็นที่เปิดเผยมากที่สุด อย่างไรก็ตามหากเราพิจารณาคอมเพล็กซ์ไดรเวอร์ทั้งหมดโมเดลของเราชี้ไปที่กลับหัวกลับหางสำหรับ PLN และในขณะที่ HUF ดูเหมือนจะมีราคาค่อนข้างมาก โดยรวมแล้วเราสามารถมั่นใจได้ว่าจะเห็นความผันผวนมากขึ้นในวันข้างหน้าและทิศทางนั้นขึ้นอยู่กับพาดหัวนโยบายที่เข้ามาเป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตามหากเราสามารถเลือกทิศทางได้อัตรา CEE จะเห็นการปรับขนาดใหม่ให้กับกลับหัวกลับหางซึ่งควรให้การสนับสนุน CEE FX และเราจะเห็นผลกำไรบางอย่างในภายหลังเนื่องจากในตอนท้ายของวันการกระตุ้นของเยอรมันเป็นชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับประเทศ CEE
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
