ดอลลาร์ฟื้นตัว หุ้นหยุดชะงักหลังข้อมูลสหรัฐฯ เปิดเผย

• ดอลลาร์กลับมาอีกครั้งเนื่องจากข้อมูลของสหรัฐฯ กระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed น้อยลง
• หุ้นขยับถอยหลัง น้ำมันพุ่งหลังโจมตีโดรนยูเครน
• ผู้ค้าเงินเยนเล่นเกมทายผลก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราในสัปดาห์หน้า

ดอลลาร์รู้สึกตื่นเต้นหลังจากข้อมูลของสหรัฐฯ

เงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาแกว่งตัวอีกครั้งในสัปดาห์นี้ หลังจากที่เกิดภาวะเงินเฟ้อที่น่าประหลาดใจหลายครั้งซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรว่าเฟดจะส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ยช้าลงเมื่อการประชุมในสัปดาห์หน้า

ยอดค้าปลีกเมื่อวานนี้ผิดหวัง แต่ราคาผู้ผลิตกลับร้อนแรง ตลาดเลือกที่จะเพิกเฉยต่อแนวโน้มอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง และมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวเหนอะหนะแทน เนื่องจากราคาผู้บริโภคก็เกินการคาดการณ์เมื่อไม่กี่วันก่อนเช่นกัน

ดูเหมือนว่า 'ไมล์สุดท้าย' มากขึ้นเรื่อยๆ ในการลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือเป้าหมาย 2% จะเป็นส่วนที่ยากที่สุด และราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ยิ่งเพิ่มความกดดันให้กับข้อกังวลดังกล่าว

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงร้อนแรงอย่างต่อเนื่อง ค่าเงินดอลลาร์จึงพุ่งสูงขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่นักลงทุนเริ่มเข้าประชุม Fed ในสัปดาห์หน้า ซึ่ง 'dot plot' ใหม่อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปีนี้ จากสามครั้งก่อนหน้านี้

หุ้นผันผวน น้ำมันพุ่งสูงขึ้น

หุ้นวอลล์สตรีทขยับถอยหลังเล็กน้อยเมื่อวานนี้ เนื่องจากการบ่งชี้การบริโภคที่ลดลงจากยอดค้าปลีก ควบคู่ไปกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นมากขึ้นจากราคาผู้ผลิต พิสูจน์แล้วว่าเป็นพิษต่อหุ้น

Bitcoin ยังตกเป็นเหยื่อของความสามารถในการรับความเสี่ยงที่ลดลง โดยลดลงประมาณ 8% จากระดับสูงสุดใหม่เมื่อวันพฤหัสบดี เนื่องจากการฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทนทำให้นักลงทุนต้องทำกำไร ทองคำก็ไม่ได้รอดพ้นจากอันตรายเช่นกัน แต่มีสัญญาณของความยืดหยุ่นอยู่บ้าง เนื่องจากการถอยกลับค่อนข้างจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเท่าใดในสัปดาห์นี้

ในกลุ่มพลังงาน ราคาน้ำมันแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนเมื่อวานนี้ หลังจากที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (International Energy Agency) ปรับเพิ่มการคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันเล็กน้อย ราคาน้ำมันยังได้รับประโยชน์จากการโจมตีด้วยโดรนของยูเครนต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของรัสเซียในสัปดาห์นี้

หากยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นอาจส่งผลกระทบมากกว่าตลาดพลังงาน เนื่องจากอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อร้อนขึ้นอีกระยะหนึ่ง ซึ่งจะทำให้แผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางมีความซับซ้อนในฤดูร้อนนี้ ในทางกลับกัน นั่นอาจบั่นทอนความอุดมสมบูรณ์ของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการประเมินมูลค่าที่ยืดเยื้อมาก

เยนทนทุกข์แม้จะมีการเก็งกำไรจาก BoJ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกที่ฟื้นตัวขึ้นได้เปลี่ยนเงินเยนให้กลายเป็น 'คนป่วย' ของเวที FX อีกครั้ง แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากแดนลบในสัปดาห์หน้าก็ตาม

แม้ว่าเงื่อนไขในการเพิ่มอัตราเล็กน้อยจะเป็นไปตามที่เศรษฐกิจญี่ปุ่นหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย อัตราเงินเฟ้อของโตเกียวที่เร่งตัวขึ้นอีกครั้ง และสัญญาณที่มีแนวโน้มจากการเจรจาค่าจ้างในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ผู้ค้ายังคงลังเลที่จะเดิมพันการฟื้นตัวของเงินเยน

ท้ายที่สุดแล้ว ตลาดกังวลว่าแม้ว่า BoJ จะดึงตัวกระตุ้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่อาจเป็นการเคลื่อนไหว 'หนึ่งเดียวและเสร็จสิ้น' ดังนั้นส่วนต่างของอัตราที่ทำลายล้างเงินเยนจะไม่แคบลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เงินเยนเป็นสกุลเงินหลักของโลกในการซื้อขายแบบถือครอง

เพื่อให้เงินเยนฟื้นตัวอย่างยั่งยืน อาจจำเป็นต้องมีคลื่นของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่จุดชนวนความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยในต่างประเทศ และบังคับให้ธนาคารกลางต่างประเทศปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างหนัก เรายังไม่ถึงขั้นนี้

เมื่อมองไปข้างหน้า สัปดาห์ที่จะถึงนี้จะมีงานยุ่งมากสำหรับเทรดเดอร์ โดยมีการประชุมใหญ่ของธนาคารกลาง 5 ครั้งและการเปิดเผยข้อมูลมากมายในวาระการประชุม