ดอลลาร์ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันก่อนการประชุมสัมมนาที่แจ็คสันโฮล

• หุ้นกลับมาเป็นสีเขียวอีกครั้ง ขณะที่นักลงทุนรอการประชุมที่แจ็คสันโฮล
• นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าเฟดจะผ่อนปรนนโยบายการเงินอย่างเข้มแข็งในปี 2567 แม้ว่ากระแสข่าวเศรษฐกิจถดถอยจะคลี่คลายลง
• ดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่
• ออสซี่ไม่ได้รับประโยชน์จากการประชุมที่เข้มงวด เงินดอลลาร์แคนาดาอาจได้รับผลกระทบจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่อ่อนแอ

หุ้นยังอยู่ในแดนบวก

หุ้นยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดกำลังนับถอยหลังสู่การกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟด นายพาวเวลล์ในวันศุกร์นี้ ความคาดหวังต่อท่าทีผ่อนคลายของนักลงทุนยังคงทำให้หุ้นยังคงมีความสุข โดยที่เฟดเป็นผู้นำการฟื้นตัวอีกครั้ง และลืมเรื่องการพูดคุยเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ทำให้ตลาดตกต่ำเมื่อเร็วๆ นี้ไป

ที่น่าสนใจคือ ดัชนีได้ปิดบวกติดต่อกัน 8 เซสชัน ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ดัชนีเกิดลำดับนี้ตั้งแต่ช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน 2023 เมื่อมีการปรับตัวขึ้น 30% ซึ่งสิ้นสุดลงด้วยระดับสูงสุดตลอดกาลที่บันทึกไว้ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม

แม้ว่าหุ้นจะฟื้นตัว แต่ทั้งตลาดและนักเศรษฐศาสตร์ก็ยังคงมีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงินสำหรับเฟด โดยส่วนหนึ่งเป็นเพราะคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงมีแนวโน้มลดภาวะเงินฝืดเช่นเดียวกับเมื่อเร็วๆ นี้

ผลสำรวจของรอยเตอร์แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ 55% คาดว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบาย 75bps ในปีนี้ โดย 34% คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25bps สองครั้งในปี 2567 และนักวิเคราะห์ 11% คาดการณ์ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายมากกว่า 100bps ในการประชุมเฟดสามครั้งถัดไป

การแสดงที่แข็งกร้าวของพาวเวลล์อาจทำให้ตลาดปั่นป่วนได้

การคาดการณ์เหล่านี้ค่อนข้างก้าวร้าวเมื่อพิจารณาถึงสภาพเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และอาจเผยให้เห็นถึงการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ว่าประธานพาวเวลล์จะมีแนวโน้มผ่อนปรนในการประชุมที่แจ็คสันโฮล นี่อาจเป็นสถานการณ์ตลาดหลักที่ประเมินไว้ในปัจจุบัน ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ของปฏิกิริยาตอบสนองของตลาดที่รุนแรงหากพาวเวลล์ยังคงแสดงมุมมองที่สมดุลและไม่แสดงท่าทีผ่อนปรน

ผู้พูดในเฟดหลายคนได้ออกมาพูดเมื่อไม่นานนี้ หลังจากที่ไม่ได้ปรากฏตัวเป็นเวลานาน โดยพยายามในช่วงนาทีสุดท้ายเพื่อกดดันพาวเวลล์จนจนมุม และทำให้เขาดูมีท่าทีผ่อนปรนมากขึ้น

เราจะได้รู้กันในวันศุกร์ว่าความพยายามของพวกเขาจะประสบผลสำเร็จหรือไม่ เนื่องจากประธานเฟดมีความสนใจอย่างชัดเจนที่จะได้รับการสนับสนุนมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ก่อนการประชุมในเดือนกันยายน และหลีกเลี่ยงปัญหาที่ประธาน ECB ลาการ์ดเผชิญหลังการประชุมในเดือนมิถุนายน

ดอลลาร์ไม่สามารถฟื้นตัวได้ เนื่องจากสกุลเงินส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบ

ราคาไม่สามารถฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่เสียไปเมื่อไม่นานนี้เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ได้ และได้กลับสู่บริเวณ 1.3000 อย่างรวดเร็ว ใกล้กับระดับสูงสุดในปี 2024 ที่ 1.3044 และปัจจุบันซื้อขายอยู่ภายในบริเวณสำคัญที่ 1.1032-1.1095

นักลงทุนในยูโรล้มเหลวในการผลักดันให้ราคาขึ้นเหนือบริเวณนี้อย่างต่อเนื่อง แต่การเคลื่อนไหวที่มีแนวโน้มผ่อนคลายในวันศุกร์อาจช่วยให้คู่สกุลเงินนี้พุ่งสูงขึ้นได้ สกุลเงินรอบนอกยังคงทำผลงานได้ดีกว่าดอลลาร์ โดยทั้งดอลลาร์และดอลลาร์เพิ่มขึ้นราว 2.7% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ฝ่ายแรกอาจยังคงเสนอราคาได้ เนื่องจากรายงานการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลียเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม แสดงให้เห็นว่าสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางไม่สนใจที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อพวกเขาดูเหมือนจะพิจารณาที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสองสัปดาห์ก่อน

ในทำนองเดียวกัน ในเดือนนี้ ดัชนียังติดลบเล็กน้อย แม้ว่าธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 50bps แล้ว และธนาคารกลางยังเต็มใจที่จะลดมากกว่านี้หากอัตราเงินเฟ้อลดลง ปฏิทินวันนี้ประกอบด้วยรายงานดัชนี CPI สำคัญประจำเดือนกรกฎาคม

นักเศรษฐศาสตร์กำลังมองหารายงานอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแออีกครั้ง โดยดัชนี CPI ทั่วไปลดลงเหลือ 2.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2564 และดัชนีค่าเฉลี่ยคงที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี

ผลลัพธ์ดังกล่าวอาจเป็นการพิสูจน์จุดยืนผ่อนปรนของ BoC และส่งผลให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันที่ 4 กันยายน