จากอัตราภาษีมาจนถึงการดอล

ในระหว่าง Mettler-Toledoการโทรหารายได้ของเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาผู้บริหารพบว่าตัวเองมีคำถามเกี่ยวกับคำถามสำคัญหนึ่งหัวข้อ: ภาษี

ผู้ผลิตเครื่องชั่งอุตสาหกรรมและอุปกรณ์ห้องปฏิบัติการในรัฐโอไฮโอได้เปิดการโทรไปแล้วโดยการทำลายผลกระทบที่คาดหวังจากนโยบายการค้าที่ยังคงพัฒนาของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ แต่เมื่อเหตุการณ์เปลี่ยนไปเป็นส่วนคำถามและคำตอบการสอบถามจากนักวิเคราะห์ที่ต้องการรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาษีที่อาจเกิดขึ้นนั้นคงที่

“ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในตลาดหลักของเราและเศรษฐกิจโลก” หัวหน้าฝ่ายการเงิน Shawn Vadala กล่าวในการโทร 7 กุมภาพันธ์ “ความตึงเครียดทางการเมืองยังคงสูงขึ้นและรวมถึงศักยภาพของภาษีศุลกากรใหม่ที่เราไม่ได้นำมาใช้ในคำแนะนำของเรา”

ประสบการณ์ของ Mettler-Toledo นั้นไม่ซ้ำกัน บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกากำลังถูกน้ำท่วมด้วยการสอบถามเกี่ยวกับวิธีการที่ Salvo ของทรัมป์ในประเด็นต่าง ๆ ตั้งแต่การค้าระหว่างประเทศไปจนถึงการเข้าเมืองและความหลากหลายจะเปลี่ยนแปลงธุรกิจ

การวิเคราะห์ CNBC แสดงให้เห็นถึงรูปแบบหลักหลายประการที่เชื่อมโยงกับนโยบายของทรัมป์กำลังโผล่ขึ้น S&P 500-บริษัท ที่ขึ้นชื่อในคลิปที่เพิ่มขึ้น ใช้ “ภาษี” เพียงไม่กี่สัปดาห์ในปีใหม่ความถี่ของคำและการเปลี่ยนแปลงของรายได้ที่เรียกว่าระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020 ซึ่งเป็นปีสุดท้ายของเทอมแรกของทรัมป์

ยิ่งไปกว่านั้นคำย่อและวลีใหม่เช่น “อ่าวอเมริกา” หรือ “Doge” ได้ค้นพบวิธีการของพวกเขาในการประชุมเหล่านี้ในขณะที่ชุมชนธุรกิจประเมินว่าทรัมป์กลับสู่อำนาจมีความหมายอย่างไร

อยากรู้อยากเห็นทรัมป์เองไม่ได้กล่าวถึงการโทรเหล่านี้ การใช้คำว่า “ทรัมป์” จำนวนมากในการถอดเสียงที่ตรวจสอบโดย CNBC อ้างถึงคำกริยาแทนที่จะเป็นประธานาธิบดี

ถึงกระนั้นการทบทวนการถอดเสียงโทรแสดงให้เห็นว่าคำสำคัญที่เชื่อมโยงกับนโยบายของทรัมป์กลายเป็นเรื่องธรรมดาได้อย่างรวดเร็ว ด้วยฤดูกาลรายได้แรกของปี 2025 มากกว่า 75% เสร็จสมบูรณ์ความคิดเห็นนำเสนอแวบแรกว่า บริษัท เหล่านี้ดูการบริหารใหม่อย่างไร

หนึ่งในนโยบายที่ได้รับการพูดถึงมากที่สุดคือแผนภาษีของทรัมป์ ประธานาธิบดีดำเนินการสั้น ๆ – จากนั้นเลื่อนออกไป – ภาษี 25% สำหรับการนำเข้าสู่สหรัฐอเมริกาจากเม็กซิโกและแคนาดา นอกจากนี้เขายังตบจีนแยกต่างหากด้วยการจัดเก็บ 10% และภาษีอลูมิเนียมและภาษีเหล็ก จากนั้นในวันพฤหัสบดีเขาได้หารือเกี่ยวกับแผนการที่จะกำหนดภาษีการตอบโต้สำหรับคู่ค้าอื่น ๆ ในแต่ละประเทศ

ด้วยความไม่แน่นอนจึงไม่น่าแปลกใจที่ภาษีเป็นประเด็นร้อนแรง หัวข้อดังกล่าวเกิดขึ้นมากกว่า 190 สายที่จัดขึ้นโดย บริษัท S&P 500 ในปี 2568 ทำให้มันเป็นไปได้เพื่อดูส่วนแบ่งสูงสุดในครึ่งทศวรรษ

ความถี่ที่เพิ่มขึ้นเมื่อปลายปีที่แล้วเมื่อทรัมป์กลับไปที่ทำเนียบขาวชัดเจน ประมาณครึ่งหนึ่งของการโทรในปี 2567 ที่กล่าวถึงรูปแบบของคำที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ตามการวิเคราะห์ CNBC ของข้อมูลจาก FactSet ซึ่งเป็นบริการวิจัยตลาด

“การศึกษาภาษีได้อยู่ในอันดับต้น ๆ ของรายการสิ่งที่เราทำ” ปิโตรเลียมมาราธอน CEO Maryann Mannen เกี่ยวกับการโทรหารายได้ 4 กุมภาพันธ์ของ บริษัท พลังงาน

บริษัท หลายแห่งกล่าวว่าพวกเขาไม่ได้รับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเรียกเก็บเงินเหล่านี้ไปสู่คำแนะนำของพวกเขาโดยอ้างถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับคำสั่งซื้อที่จะเกิดขึ้นจริง คนอื่นไม่แน่ใจ: ที่ วัสดุ Martin MariettaCFO James Nickolas กล่าวว่าผลกำไรของซัพพลายเออร์อาจได้รับประโยชน์หรือได้รับผลกระทบจากอัตราภาษีขึ้นอยู่กับรูปแบบที่จะมีผลในที่สุด

ในขณะที่ Generac ไม่ได้คำนวณว่าภาษีนำเข้าเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพในอนาคตได้อย่างไร CEO Aaron Jagdfeld กล่าวว่าผู้ผลิตเครื่องกำเนิดไฟฟ้าพร้อมที่จะลดความเสียหายทางการเงินโดยการลดต้นทุนที่อื่นและขึ้นราคา Camden Property Trust CEO Richard Campo กล่าวว่าการวิเคราะห์ บริษัท แสดงให้เห็นว่าภาษีที่เสนอจะผลักดันค่าใช้จ่ายสำหรับวัสดุจากแคนาดาและเม็กซิโกเช่นไม้และกล่องไฟฟ้า ความคิดเห็นเหล่านี้ให้การสนับสนุนแนวคิดที่ว่าภาษีของทรัมป์อาจผลักดันราคาผู้บริโภคและอัตราเงินเฟ้อของแฟน ๆ

เทคโนโลยีม้าลาย CFO Nathan Winters กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของราคาสามารถช่วยลดแรงกดดันด้านกำไรได้ ผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ บอร์กวาร์เนอร์ในขณะเดียวกันคาดว่าจะมีความต้องการที่ลดลงอีกหนึ่งปีในบางตลาด

ซิสโก้อาร์สก็อตต์เฮอร์เรนเห็นด้วยกับผู้บริหารคนอื่น ๆ เกี่ยวกับการขาดความชัดเจนอธิบายสถานการณ์ภาษีว่า “ไดนามิก” ในรายได้ของผู้ผลิตอุปกรณ์เครือข่ายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ถึงกระนั้น CFO กล่าวว่า บริษัท ได้วางแผนสำหรับการเปลี่ยนแปลงข้อเสนอภาษีของทรัมป์เพื่อให้มีผลและคาดว่าค่าใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้นเป็นผล

“ เราได้วางแผนเกมและขั้นตอนต่าง ๆ ที่เราสามารถทำได้ขึ้นอยู่กับสิ่งที่มีผลจริง” เขากล่าว

ในขณะเดียวกันหัวข้อการเข้าเมืองได้เกิดขึ้นในส่วนแบ่งการโทรสูงสุดตั้งแต่ปี 2560

ทรัมป์ได้สัญญาว่าจะส่งผู้อพยพจำนวนมากที่ไม่มีเอกสารในช่วงระยะเวลาที่สองของเขาในตำแหน่ง การปราบปรามการเข้าเมืองเป็นองค์ประกอบหลักของการส่งข้อความทางการเมืองของทรัมป์ตั้งแต่เขาวิ่งไปหา “สร้างกำแพง” ระหว่างสหรัฐอเมริกาและเม็กซิโกสำหรับเทอมแรกของเขา นักวิจารณ์ยืนยันว่าแผนการของเขาจะทำให้ตลาดแรงงานตกใจและอาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

การตรวจคนเข้าเมืองมีแนวโน้มที่จะติ๊กในช่วงปีแรกของการบริหารใหม่ข้อมูล CNBC แสดงให้เห็น แต่ปี 2025 ได้ผ่านไปในปีแรกของการเป็นประธานาธิบดีของโจไบเดนและระยะที่สองของบารัคโอบามาซึ่งเป็นการเน้นย้ำบทบาทของทรัมป์ในการยกระดับปัญหาภายในธุรกิจของสหรัฐอเมริกา

บริษัท บางแห่งจัดกลุ่มเข้าเมืองโดยมีอัตราภาษีเป็นตัวขับเคลื่อนที่คาดเดาไม่ได้ในวงกว้าง Nicholas Pinchuk ซีอีโอของ Toolmaker สแน็ปอินอธิบายเกร็ดเล็กเกร็ดน้อยของความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับบริการซ่อมจากลูกค้า แต่บอกว่าพวกเขายังคงเน้นโดยธงสีแดงในฉากหลังทางเศรษฐกิจ

“ เป็นที่ชัดเจนว่าเทคโนโลยีอยู่ในตำแหน่งที่ดี แต่นั่นไม่ได้ทำให้พวกเขามีภูมิคุ้มกันต่อความไม่แน่นอนของแมโครรอบตัวพวกเขา: สงครามต่อเนื่องข้อพิพาทการเข้าเมือง “แม้ว่าการเลือกตั้งจะอยู่ในกระจกหลังและทีมใหม่อาจให้ความสำคัญกับการขยายธุรกิจมากขึ้น

บริษัท ในหลายภาคส่วนมีคำถามเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในองค์ประกอบของประชากรของอเมริกาจะหมายถึงอะไร AT&T– verizon และ T-Mobile คำถามที่ได้รับการตอบโต้ทั้งหมดเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเข้าเมืองจะส่งผลกระทบต่อความต้องการสำหรับแผนโทรศัพท์บางอย่างหรือไม่ Michael Manelis หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการของผู้จัดการอพาร์ตเมนต์ ที่อยู่อาศัยของผู้ถือหุ้นกล่าวในการตอบสนองต่อการไต่สวนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าเมืองว่ามันไม่เคยเห็นการขึ้นค่าเช่าใด ๆ จากการหยุดพักจากผู้เช่าที่ถูกเนรเทศ

ในตลาดแคลิฟอร์เนียตอนใต้ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ Prologis CEO Hamid Moghadam กล่าวว่าการเนรเทศสามารถลดกลุ่มคนงานและในทางกลับกันทำให้ต้นทุนการจ้างงานเพิ่มขึ้นในภูมิภาค นั่นอาจทำให้แรงกดดันด้านราคาที่รุนแรงขึ้นที่คาดไว้แล้วเนื่องจากชุมชนลอสแองเจลิสสร้างขึ้นใหม่ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

ธุรกิจอื่น ๆ ยืนยันว่าการถูกเนรเทศจะไม่สร้างปัญหาการขาดแคลนแรงงานสำหรับการดำเนินงานของพวกเขาเพราะคนงานทั้งหมดของพวกเขาได้รับอนุญาตตามกฎหมาย หนึ่ง บริษัท เช่นนี้คือผู้ผลิตไก่ Tyson Foodsกล่าวว่ามันไม่ได้มีโรงงานเข้าชมโดยการตรวจคนเข้าเมืองและการบังคับใช้ศุลกากรของสหรัฐหรือเห็นการลดลงของการเข้าร่วมงาน

“ เรามั่นใจว่าเราจะสามารถดำเนินธุรกิจได้สำเร็จ” Donnie King CEO กล่าวเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์

หัวข้อที่ได้รับความเกี่ยวข้องใหม่กับการกลับมาทำงานของทรัมป์ก็เริ่มเกิดขึ้นแล้ว

DOGE – ตัวย่อสำหรับกรมประสิทธิภาพใหม่ของรัฐบาลที่นำโดย เทสลา CEO Elon Musk – ได้รับการกล่าวถึงมากกว่า 15 สายในเช้าวันศุกร์ แผนกนี้ทำให้ Wall Street ตื่นตัวเนื่องจากนักลงทุนสงสัยว่าสัญญาระหว่าง บริษัท มหาชนและหน่วยงานรัฐบาลกลางอาจอยู่ในช่วงปิดกั้นด้วยการใช้จ่ายของทีม Musk

ภูเขาเหล็กเหมืองที่เก็บบันทึกการเกษียณอายุของรัฐบาลถูกฉีกเป็นตัวอย่างของความไร้ประสิทธิภาพโดย Musk ในระหว่างการเยี่ยมชมสำนักงานรูปไข่ แต่น่าประหลาดใจที่ CEO Bill Meaney กล่าวว่าการผลักดันให้เกิดความคล่องตัวสามารถเป็นประโยชน์ต่อส่วนอื่น ๆ ของธุรกิจ

“ ในขณะที่รัฐบาลยังคงขับเคลื่อนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นเราเห็นว่านี่เป็นโอกาสอย่างต่อเนื่องสำหรับ บริษัท ” เขากล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ผู้บริหารที่ Palantirบริษัท เทคโนโลยีป้องกันที่เป็นนักแสดงชั้นนำภายใน S&P 500 เมื่อปีที่แล้วมีความหวังเช่นเดียวกัน หัวหน้าเทคโนโลยี Shyam Sankar อธิบายงานของ Palantir กับรัฐบาลว่า “ปฏิบัติการ” และ “มีค่า” และมีความหวังว่าวิศวกร Doge จะ “สามารถมองเห็นการเปลี่ยนแปลงได้”

“ ฉันคิดว่า Doge กำลังจะนำคุณธรรมและความโปร่งใสมาสู่รัฐบาลและนั่นคือสิ่งที่ธุรกิจเชิงพาณิชย์ของเราคือ” Sankar กล่าวระหว่างการโทร 3 กุมภาพันธ์ของ บริษัท “ตลาดการค้าเป็นสิ่งที่ดีและโปร่งใสและคุณเห็นผลลัพธ์ที่เรามีในสภาพแวดล้อมแบบนั้นและนั่นคือพื้นฐานของการมองโลกในแง่ดีของเราในเรื่องนี้”

เขาสังเกตเห็นข้อกังวลบางอย่างในหมู่ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ของรัฐบาลอื่น ๆ และเรียกข้อตกลงเหล่านั้นว่า “วัวศักดิ์สิทธิ์ของรัฐลึก” ในระหว่างการโทร

ที่อื่น ๆ อ่าวอเมริกาที่เรียกว่าเป็นจุดแตกต่างหลังจากคำสั่งผู้บริหารของทรัมป์เปลี่ยนชื่อสิ่งที่รู้จักกันมานานแล้วว่าอ่าวเม็กซิโก เชฟรอน ใช้ชื่อเล่นอ่าวอเมริกาซ้ำ ๆ ในการเปิดตัวรายได้และการโทรกับนักวิเคราะห์เมื่อปลายเดือนที่แล้ว แต่ เอ็กซอนโมบิลซึ่งมีรายได้เรียกในวันเดียวกันเลือกที่จะอ้างถึงแหล่งน้ำเป็นอ่าวเม็กซิโกแทน