เมื่อมูลค่าของบัญชีมาร์จิ้นต่ำกว่าจำนวนที่นายหน้ากำหนด นักลงทุนจะต้องฝากเงินสดหรือหลักทรัพย์เพิ่มเติมเพื่อให้เป็นไปตามเงื่อนไขเงินกู้ ความล้มเหลวในการตอบสนองความต้องการเหล่านี้ในทันที หรือที่เรียกว่าการเรียกมาร์จิ้น อาจส่งผลให้นายหน้าขายโพซิชั่นของนักลงทุนออกไปโดยไม่มีการเตือน รวมถึงการเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่น ค่าธรรมเนียม และดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง
ประเด็นที่สำคัญ
- บัญชีมาร์จิ้นช่วยให้นักลงทุนสามารถยืมเงินจากนายหน้าเพื่อเพิ่มกำลังซื้อ
- การเรียกหลักประกันเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าของบัญชีต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด
- เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น นักลงทุนจะต้องเพิ่มเงินเพื่อให้เป็นไปตามเงื่อนไขเงินกู้จากนายหน้าหรือหน่วยงานกำกับดูแล
- หากนักลงทุนไม่สามารถนำการลงทุนของตนไปสู่ข้อกำหนดขั้นต่ำได้ นายหน้ามีสิทธิที่จะขายโพซิชั่นของตนเพื่อชดใช้สิ่งที่เป็นหนี้อยู่
- นายหน้าอาจเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่น ค่าธรรมเนียม และดอกเบี้ยจากเจ้าของบัญชี
มาร์จิ้นคืออะไร?
บัญชีมาร์จิ้นช่วยให้นักลงทุนสามารถยืมเงินจากนายหน้าเพื่อเพิ่มกำลังซื้อในบัญชีโดยใช้เลเวอเรจ ซึ่งหมายความว่าด้วยมาร์จิ้น 50% คุณสามารถซื้อหุ้นมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ด้วยเงินสดเพียง 500 ดอลลาร์ในบัญชี อีก 500 ดอลลาร์ที่นายหน้าของคุณให้ยืม
มาร์จิ้นขั้นต่ำคือจำนวนเงินที่ต้องฝากกับโบรกเกอร์โดยลูกค้าบัญชีมาร์จิ้น ด้วยบัญชีมาร์จิ้น คุณสามารถยืมเงินจากโบรกเกอร์ของคุณเพื่อซื้อหุ้นหรือเครื่องมือการซื้อขายอื่นๆ เมื่อบัญชีมาร์จิ้นได้รับการอนุมัติและฝากเงินแล้ว คุณจะสามารถยืมได้ถึงร้อยละหนึ่งของราคาซื้อของธุรกรรม
เนื่องจากเลเวอเรจที่เสนอโดยการซื้อขายด้วยเงินที่ยืมมา คุณสามารถเข้าสู่ตำแหน่งที่ใหญ่กว่าที่คุณจะสามารถรับได้ด้วยเงินสดตามปกติ ดังนั้นการซื้อขายด้วยมาร์จิ้นสามารถขยายทั้งการชนะและการแพ้ อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับเงินกู้ใด ๆ คุณต้องชำระคืนเงินที่ยืมมาจากนายหน้าของคุณ
ข้อกำหนดมาร์จิ้นขั้นต่ำมักถูกกำหนดโดยการแลกเปลี่ยนที่เสนอหุ้นและสัญญาต่างๆ ข้อกำหนดเปลี่ยนแปลงไปตามปัจจัยต่างๆ เช่น ความผันผวนที่เปลี่ยนแปลง เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน
การเรียกหลักประกันจะเกิดขึ้นเมื่อส่วนของนักลงทุน ซึ่งคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดรวมของหลักทรัพย์ ต่ำกว่าข้อกำหนดร้อยละที่แน่นอน หรือที่เรียกว่า มาร์จิ้นเพื่อการบำรุงรักษา
มาร์จิ้นเริ่มต้นคือเงินที่คุณต้องจ่ายจากเงินของคุณเอง (เช่น ไม่ใช่จำนวนเงินที่ยืม) เพื่อเข้าสู่ตำแหน่ง มาร์จิ้นการบำรุงรักษาคือมูลค่าขั้นต่ำที่ต้องรักษาไว้ในบัญชีมาร์จิ้น ค่าบำรุงรักษามักจะกำหนดไว้อย่างน้อย 25% ของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ถืออยู่
โปรดทราบว่าข้อบังคับของรัฐบาลกลาง เรียกว่า Reg. T กำหนดว่าสำหรับการซื้อมาร์จิ้นเริ่มต้น สูงสุด 50% ของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ถือต้องได้รับการสนับสนุนด้วยเงินสดในบัญชี
Margin Call คืออะไร?
การเรียกหลักประกันจะเกิดขึ้นหากบัญชีของคุณต่ำกว่าจำนวนหลักประกันเพื่อการบำรุงรักษา การเรียกหลักประกันคือความต้องการจากนายหน้าของคุณเพื่อเพิ่มเงินในบัญชีของคุณหรือปิดสถานะเพื่อนำบัญชีของคุณกลับสู่ระดับที่ต้องการ
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าหุ้น 1,000 ดอลลาร์ที่คุณซื้อโดยมีมาร์จิ้น 50% สูญเสีย 3/4 ของมูลค่าและตอนนี้มีมูลค่าเพียง 250 ดอลลาร์ เงินสดในบัญชีของคุณลดลงเหลือ 3/4 ของจำนวนเงินเดิม ดังนั้นจึงเพิ่มจาก 500 ดอลลาร์เป็น 125 ดอลลาร์ แต่คุณยังเป็นหนี้อยู่ $500 กับนายหน้าของคุณ! คุณจะต้องเพิ่มเงินในบัญชีของคุณเพื่อให้ครอบคลุมเนื่องจากหุ้นของคุณไม่มีค่าพอ ณ จุดนี้เพื่อชดเชยจำนวนเงินกู้
มาร์จิ้นคอลจึงเกิดขึ้นเมื่อส่วนของนักลงทุน ซึ่งคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดรวมของหลักทรัพย์ ต่ำกว่าข้อกำหนดร้อยละที่แน่นอน ซึ่งเรียกว่ามาร์จิ้นเพื่อการบำรุงรักษา ตัวอย่างเช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) กำหนดให้นักลงทุนต้องรักษามูลค่าหลักทรัพย์ของตนไว้อย่างน้อย 25% เป็นมาร์จิ้น บริษัทนายหน้าหลายแห่งอาจต้องการข้อกำหนดในการบำรุงรักษาที่สูงกว่านั้น มากถึง 30% ถึง 40%
NYSE และ FINRA กำหนดให้นักลงทุนรักษามูลค่าหลักทรัพย์ของตนไว้อย่างน้อย 25% เป็นมาร์จิ้น แต่บริษัทนายหน้าอาจต้องการข้อกำหนดในการบำรุงรักษาที่สูงกว่านั้น มากถึง 30% ถึง 40%
หากคุณไม่ผ่าน Margin Call
มาร์จิ้นคอลต้องการให้คุณเพิ่มเงินใหม่เข้าบัญชีมาร์จิ้นของคุณ หากคุณไม่เป็นไปตาม Margin Call บริษัทนายหน้าของคุณสามารถปิดตำแหน่งที่เปิดอยู่ได้ เพื่อให้บัญชีกลับมามีมูลค่าขั้นต่ำ สิ่งนี้เรียกว่าการบังคับขายหรือการชำระบัญชี
บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณสามารถทำได้โดยไม่ต้องได้รับการอนุมัติจากคุณ และสามารถเลือกตำแหน่งที่จะเลิกกิจการได้ นอกจากนี้ บริษัทนายหน้าของคุณสามารถเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นสำหรับการทำธุรกรรมและดอกเบี้ยใดๆ ที่ครบกำหนดจากเงินที่คุณให้ยืมตั้งแต่แรก คุณต้องรับผิดชอบต่อความสูญเสียที่เกิดขึ้นในระหว่างกระบวนการนี้ และบริษัทนายหน้าของคุณอาจเลิกกิจการหุ้นหรือสัญญามากพอที่จะเกินข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้น
วิธีที่ดีที่สุดในการหลีกเลี่ยงการเรียกหลักประกันคือการใช้คำสั่งหยุดเพื่อป้องกันการขาดทุนจากตำแหน่งทุน รวมทั้งรักษาเงินสดและหลักทรัพย์ให้เพียงพอในบัญชี
การบังคับชำระบัญชีมักเกิดขึ้นหลังจากนายหน้าได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับสถานะ under-margin ของบัญชี หากเจ้าของบัญชีเลือกที่จะไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของมาร์จิ้น โบรกเกอร์มีสิทธิ์ที่จะขายออกจากสถานะปัจจุบัน
ตัวอย่างของการบังคับขายภายในบัญชีหลักประกัน
สองตัวอย่างต่อไปนี้ทำหน้าที่เป็นภาพประกอบของการบังคับขายภายในบัญชีมาร์จิ้น:
- หากนายหน้า XYZ เปลี่ยนข้อกำหนดมาร์จิ้นขั้นต่ำจาก 1,000 ดอลลาร์เป็น 2,000 ดอลลาร์ บัญชีมาร์จิ้นของแมรี่ที่มีมูลค่าหุ้น 1,500 ดอลลาร์ตอนนี้ต่ำกว่าข้อกำหนดใหม่ โบรกเกอร์ XYZ จะออก Margin Call ให้ Mary เพื่อฝากเงินเพิ่มเติมหรือขายตำแหน่งที่เปิดอยู่บางส่วนเพื่อเพิ่มมูลค่าบัญชีของเธอให้ถึงจำนวนที่ต้องการ หากแมรี่ไม่ตอบสนองต่อการเรียกหลักประกัน นายหน้า XYZ มีสิทธิ์ขายเงินลงทุนปัจจุบันของเธอมูลค่า $500
- มูลค่าสุทธิของบัญชีมาร์จิ้นของ Mary คือ 1,500 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำของโบรกเกอร์ของเธอที่ 1,000 ดอลลาร์ หากหลักทรัพย์ของเธอทำงานได้ไม่ดี และมูลค่าสุทธิของเธอลดลงเหลือ 800 ดอลลาร์ นายหน้าของเธอจะออก Margin Call หากแมรีไม่ตอบสนองต่อมาร์จิ้นคอลโดยทำให้บัญชีที่ค้างชำระของเธออยู่ในสถานะที่ดี นายหน้าจะบังคับให้ขายหุ้นของเธอเพื่อลดความเสี่ยงจากเลเวอเรจ
