คุณจะผ่านแบบทดสอบแฮมเบอร์เกอร์ของ Warren Buffett หรือไม่?

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) นักลงทุนในตำนานวอร์เรนบัฟเฟตต์เคยตั้งคำถามง่าย ๆ ที่หลอกลวง: “ถ้าคุณวางแผนที่จะกินแฮมเบอร์เกอร์ตลอดชีวิตของคุณ (และไม่ใช่ผู้ผลิตปศุสัตว์) คำตอบนั้นต่ำกว่าแน่นอน แต่จากข้อมูลของบัฟเฟตต์คำถามนี้ตัดเป็นหัวใจของวิธีที่นักลงทุนควรคิดเกี่ยวกับตลาดและการลงทุน

“Hamburger Quiz” แสดงให้เห็นถึงของขวัญของ Buffett สำหรับการทำให้แนวคิดทางการเงินที่ซับซ้อนสามารถเข้าถึงได้ผ่านการเปรียบเทียบในชีวิตประจำวัน ประเด็นของเขาชัดเจน: เช่นเดียวกับที่ผู้บริโภคควรชอบราคาที่ต่ำกว่าสำหรับรายการที่พวกเขาซื้อเป็นประจำนักลงทุนระยะยาวควรพยายามที่จะเห็นการลดลงของตลาดเป็นโอกาสไม่ใช่ภัยพิบัติ เราพูดคุยกันว่าทำไมด้านล่าง – และมันไม่เกี่ยวกับการกำหนดเวลาในตลาด

หลักการแฮมเบอร์เกอร์ที่ใช้กับตลาด

การเปรียบเทียบของบัฟเฟตต์เชื่อมโยงความเข้าใจของเราเกี่ยวกับพฤติกรรมผู้บริโภคกับจิตวิทยาตลาดที่ใช้งานง่าย เราตระหนักได้ทันทีว่าราคาเนื้อวัวที่ลดลงเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคแฮมเบอร์เกอร์ แต่เมื่อราคาหุ้นลดลงนักลงทุนส่วนใหญ่มักจะตื่นตระหนกมากกว่าการต่อรองราคา

เขายังคงมีคำอุปมาอื่น: “ในทำนองเดียวกันถ้าคุณกำลังจะซื้อรถยนต์เป็นครั้งคราว แต่ไม่ใช่ผู้ผลิตรถยนต์คุณควรชอบราคารถยนต์ที่สูงขึ้นหรือต่ำลงหรือไม่แน่นอนคำถามเหล่านี้ตอบเอง”

อย่างไรก็ตามบัฟเฟตต์กล่าวว่านักลงทุนจำนวนมากมีคำตอบที่ผิดเมื่อต้องเผชิญกับการทดสอบแฮมเบอร์เกอร์เวอร์ชันของตัวเอง “ แม้ว่าพวกเขาจะเป็นผู้ซื้อหุ้นสุทธิเป็นเวลาหลายปีข้างหน้าพวกเขามีความสุขเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นและหดหู่เมื่อพวกเขาลดลงพวกเขาชื่นชมยินดีเพราะราคาเพิ่มขึ้นสำหรับ 'แฮมเบอร์เกอร์' พวกเขาจะซื้อในไม่ช้า “

การกินกับการลงทุน

แน่นอนว่ามีความแตกต่างพื้นฐานระหว่างการบริโภคและการลงทุนโดยแต่ละคนมีจุดประสงค์ที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงและวิธีการทำเช่นนั้น

สินค้าการบริโภคเช่นแฮมเบอร์เกอร์ให้ประโยชน์ทันที แต่ไม่มีผลตอบแทนในอนาคต คุณค่าของพวกเขาได้รับการรับรู้ผ่านการใช้งานโดยไม่มีอะไรเหลืออยู่ แม้แต่รถที่สามารถอยู่ได้นานหลายปีก็สูญเสียคุณค่าอย่างต่อเนื่องและในที่สุดก็กลายเป็นไร้ค่ายกเว้นอาจเป็นค่าที่เหลืออยู่

ในขณะเดียวกันการลงทุนเสียสละความสามารถในการบริโภคในวันนี้เนื่องจากคุณกำลังนำเงินนั้นเข้าไปในพอร์ตโฟลิโอเพื่อสร้างผลตอบแทนในอนาคต จุดประสงค์คือการสร้างความมั่งคั่งมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ในระยะสั้นการบริโภคเป็นเรื่องเกี่ยวกับปัจจุบัน; การลงทุนเป็นเรื่องเกี่ยวกับอนาคต

เมื่อคุณซื้อแฮมเบอร์เกอร์ความกังวลของคุณจะจบลงด้วยท้องเต็ม แต่ด้วยการลงทุนเวลามีความสำคัญอย่างมาก การลดลงของตลาดจะเป็นประโยชน์ต่อคุณหากราคาฟื้นตัวในที่สุดในช่วงระยะเวลาการลงทุนของคุณ

ผู้เกษียณอายุหรือเงินสดระยะสั้นอาจจำเป็นต้องขายการลงทุนเพื่อชำระค่าใช้จ่าย ดังนั้นเมื่อตลาดลดลงนั่นเป็นปัญหาที่แท้จริงไม่ใช่โอกาส

จิตวิทยาของการขายออก

การเปรียบเทียบแฮมเบอร์เกอร์ช่วยให้ความสนใจกับความเป็นจริงทางจิตวิทยาของการดูตลาดลดลง แม้แต่นักลงทุนระยะยาวก็สามารถดิ้นรนเพื่อรักษามุมมองเมื่อพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาลดลง ข้อความของบัฟเฟตต์จึงท้าทายโดยตรงว่าคนส่วนใหญ่ตอบสนองต่อการตกต่ำโดยสัญชาตญาณ

“ยิ้มเมื่อคุณอ่านพาดหัวที่บอกว่า 'นักลงทุนแพ้เมื่อตลาดตก” เขาบอกกับผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway “แก้ไขในใจของคุณเพื่อ 'disinvestors แพ้เมื่อตลาดตก – แต่นักลงทุนได้รับ'”

บรรทัดล่าง

แบบทดสอบแฮมเบอร์เกอร์สอนให้ผู้คนปฏิบัติต่อตลาดที่ตกต่ำเพื่อซื้อโอกาส ความท้าทายที่ไฮไลท์เพิ่มขึ้นยากขึ้นเมื่อตลาดลดลงยังคงอยู่เป็นระยะเวลานาน ในขณะที่หลักการแฮมเบอร์เกอร์ของบัฟเฟตต์ยังคงลึกซึ้ง แต่การทดสอบทางอารมณ์ของตลาดหมีหลายปีการทดสอบแม้กระทั่งการแก้ไขของนักลงทุนที่มีระเบียบวินัย