คาดการณ์หุ้น Boeing: หุ้นของบริษัทกำลังจะขึ้นบินหรือจะตกหนักในอนาคต?

บริษัทโบอิ้ง (NYSE:) ได้ครองหน้าธุรกิจในช่วงหลัง โดยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยของเครื่องบินรุ่น 737 และข้อกล่าวหาของผู้แจ้งเบาะแสที่เกิดขึ้น

ผู้ผลิตเครื่องบินรายนี้ตกเป็นข่าวหน้าหนึ่งอีกครั้งเมื่อวันจันทร์ หลังจากประกาศว่าได้ตกลงซื้อซัพพลายเออร์ชิ้นส่วน Spirit AeroSystems (NYSE:) มูลค่า 4.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ ข่าวนี้ได้รับการตอบรับอย่างดีจากตลาด โดยราคาหุ้นลดลงเพียงเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม ส่วนหนึ่งต้องขอบคุณเรื่องอื้อฉาวที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้ราคาหุ้นของ Boeing ยังคงลดลงเกือบ 30% YTD

ผู้เชี่ยวชาญหลายคนคาดการณ์ว่าหุ้นของ Boeing จะตกต่ำอย่างรุนแรง แต่ก็มีสัญญาณว่ายักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมการบินและอวกาศรายนี้จะฟื้นตัวขึ้น

การได้มาซึ่งจิตวิญญาณ – ตั๋วสู่การเติบโตในการส่งมอบ?

ในอดีต Boeing เคยประสบปัญหาการควบคุมคุณภาพ ส่งผลให้การส่งมอบล่าช้า ตัวอย่างเช่น Boeing 737 Max ต้องหยุดบินเกือบสองปีหลังจากเกิดอุบัติเหตุร้ายแรง 2 ครั้งในปี 2018 และ 2019

นอกจากนี้ ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2567 สำนักงานบริหารการบินแห่งชาติ (FAA) ได้หยุดการผลิตเครื่องบิน 737 แม็กซ์ หลังจากที่เครื่องบินของสายการบิน Alaska Airlines ประสบเหตุประตูห้องเก็บสัมภาระระเบิดขึ้นกลางอากาศเมื่อต้นปีนี้

อย่างไรก็ตาม โบอิ้งยังคงมีความทะเยอทะยานที่จะเพิ่มจำนวนการส่งมอบ โดยการซื้อกิจการ Spirit มีแนวโน้มที่จะช่วยสนับสนุนความพยายามนี้ได้เป็นอย่างดี ซึ่งจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรของโบอิ้งคอมเมอร์เชียลแอร์เพลนส์ (BCA) ได้อย่างมาก เนื่องจากบริษัทสามารถเคลียร์ปริมาณงานค้างส่งหลายปีได้

ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากการเข้าซื้อกิจการเป็นข้อตกลงแบบหุ้นทั้งหมด โบอิ้งจึงสามารถหลีกเลี่ยงการใช้เงินสำรองอันมีค่าได้

หลังจากข่าวนี้ บริษัท Jefferies ซึ่งเป็นบริษัทธนาคารเพื่อการลงทุน ยืนยันคำแนะนำซื้อหุ้นดังกล่าว โดยตั้งเป้าราคาไว้ที่ 270 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 45% จากราคาปัจจุบัน การวิเคราะห์ยังระบุด้วยว่าข้อตกลงดังกล่าวอาจทำให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ของโบอิ้งในปี 2026 ลดลง แต่ผลประโยชน์จากข้อตกลงดังกล่าวจะ “ประเมินค่าไม่ได้”

ธนาคาร Deutsche Bank ยังคงแนะนำซื้อหุ้นดังกล่าว โดยตั้งเป้าราคาไว้ที่ 225 ดอลลาร์ ธนาคารระบุว่าข้อตกลงที่ระดมทุนด้วยหุ้นนั้นดีกว่าข้อเสนอขายเงินสด และการเสนอขายหุ้นจะช่วยดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่ลดลง

การบริหารกระแสเงินสดอย่างมีวินัย

นอกจากนี้ โบอิ้งยังรายงานกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าบริษัทจะไม่ได้จ่ายเงินปันผลหรือซื้อคืนหุ้นสามัญมาระยะหนึ่งแล้ว แต่บริษัทก็ได้ชำระหนี้ไปแล้วกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2566 ซึ่งถือเป็นสัญญาณของการบริหารกระแสเงินสดอย่างมีวินัย

ในไตรมาสที่ 1 รายได้รวมและกำไรสุทธิของบริษัทโบอิ้งสูงกว่าที่วอลล์สตรีทประมาณการไว้ อย่างไรก็ตาม รายได้ของบริษัทลดลง โดยหลักแล้วเกิดจากการส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์ทั้งหมดลดลง บริษัทหวังว่าจะเอาชนะปัญหานี้ได้ด้วยการซื้อกิจการของสปิริต

เราจะได้ทราบแผนงานของบริษัทอย่างชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อรายงานตัวเลขไตรมาสที่ 2 ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม

ผลประกอบการของหุ้นมีแนวโน้มที่ดี

แม้ว่าหุ้นของ Boeing จะลดลงอย่างมากจาก 215 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2021 เหลือประมาณ 185 ดอลลาร์ในปัจจุบัน แต่ในช่วงสองปีที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทก็ยังคงทำผลงานได้ดีกว่าดัชนี S&P 500

หุ้นของ Boeing มีผลตอบแทน -6% ในปี 2021, -5% ในปี 2022 และ 37% ในปี 2023 ส่วน S&P 500 มีผลตอบแทน 27% ในปี 2021, -19% ในปี 2022 และ 24% ซึ่งบ่งชี้ว่า Boeing มีผลงานต่ำกว่า S&P ในปี 2021 เพียงปีเดียว

เป็นเรื่องยากที่จะตัดสินว่าหุ้นตัวนี้จะทำผลงานได้ดีกว่า S&P ในปี 2024 หรือไม่ โดยพิจารณาจากสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน โดยมีราคาน้ำมันที่สูงและอัตราดอกเบี้ย รวมถึงการออก 737 MAX ของ Boeing เอง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าหุ้นตัวนี้ยังมีช่องทางในการเติบโตอีกมาก

หุ้นของ Boeing น่าซื้อหรือไม่?

ไม่สามารถปฏิเสธได้ว่า Boeing จำเป็นต้องแก้ไขปัญหาสำคัญบางประเด็นในระยะสั้น ซึ่งได้แก่ การส่งมอบที่ค้างอยู่จำนวนมาก การฟ้องร้องที่อาจเกิดขึ้นจากกระทรวงยุติธรรมที่เกี่ยวข้องกับอุบัติเหตุเครื่องบิน 737 Max ตกในปี 2018 และ 2019 และการค้นหา CEO คนใหม่ ก่อนที่จะสามารถพลิกฟื้นการดำเนินงานได้

อย่างไรก็ตาม โบอิ้งกำลังก้าวไปในทิศทางที่ถูกต้อง และแม้ว่าจะยุติธรรมที่จะกล่าวว่าบริษัทกำลังเผชิญกับอุปสรรคในระยะใกล้ แต่แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวก็ดูมีแนวโน้มดี

จากนี้เราคิดว่าหุ้นของ Boeing ถือเป็นการซื้อที่ชาญฉลาดในเวลานี้

โพสต้นฉบับ