ความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกลัวว่าความล้มเหลวของธนาคารจะคุกคามตลาด

โดย Davide Barbuscia และ Shankar Ramakrishnan

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) – ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงด้านเครดิตเป็นสีแดงในวันจันทร์เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการติดเชื้อในตลาดตราสารหนี้ภาคธุรกิจหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank (SVB) และ New York’s ธนาคารซิกเนเจอร์ (NASDAQ:) ในระยะเวลา 72 ชั่วโมง

ดัชนี Credit Default Swaps (CDS) ของบริษัทระดับการลงทุนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 90.2 Basis Point ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน หลังจากการดำเนินการของสหรัฐฯ ในการรับประกันเงินฝากที่ SVB ผู้ให้กู้ที่เน้นเทคโนโลยีไม่สามารถสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าธนาคารอื่นๆ ยังคงมีสถานะทางการเงินที่ดี

ดัชนีเทียบเท่าสำหรับ CDS ของบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับขยะมีราคาลดลงเหลือ 98.8 ในวันจันทร์ ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ในยุโรป ค่าใช้จ่ายในการรับประกันการเปิดโปงพันธบัตรขยะของยุโรปเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาได้พุ่งขึ้นมากที่สุดในรอบสามเดือน

สเปรด CDS ที่เพิ่มขึ้นส่งสัญญาณว่านักลงทุนกำลังป้องกันความเสี่ยงจากการเดิมพันคุณภาพสินเชื่อที่แย่ลง

Jordan Kahn ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ ACM Funds ในลอสแองเจลิสกล่าวว่า “น่าเสียดายที่สิ่งเหล่านี้มักจะไม่ค่อยถูกแยกออกจากกัน”

“นี่เป็นเหตุการณ์สินเชื่อที่น่าเกลียดจริงๆ ที่เกิดขึ้น และเฟดและกระทรวงการคลังได้ออกมาหนุนหลัง แต่แม้ว่าจะมีช่วงผ่อนปรนหลังจากนี้ (ผมกังวล) ว่ามันจะลุกลามไปยังสิ่งอื่นๆ” เขากล่าว . “มีเหตุการณ์สินเชื่อประเภทอื่น ๆ ที่มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น”

ส่วนต่างของสินเชื่อระดับการลงทุนซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนระดับพรีเมียมมีความต้องการที่จะถือครองหุ้นกู้มากกว่าตราสารหนี้ภาครัฐที่ปลอดภัยกว่า สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการล่มสลายของ SVB เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นความล้มเหลวของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ ได้จุดประกายความกังวลในวงกว้างว่าบริษัทต่างๆ

สเปรดสำหรับพันธบัตรระดับการลงทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 15 จุดพื้นฐานในสัปดาห์ที่แล้ว “ในสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับสเปรดสินเชื่อนับตั้งแต่เกิดความเครียดจากการระบาดใหญ่” Daniel Krieter ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ตราสารหนี้ BMO Capital Markets กล่าวในรายงาน

The BlackRock (NYSE:) Investment Institute ระบุว่า หลังจากปรับลดคำแนะนำ ‘overweight’ สำหรับสินเชื่อเพื่อการลงทุนเมื่อเร็วๆ นี้ ก็ประเมินมุมมองใหม่เนื่องจากสภาวะทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น “เราต้องการพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเป็นรายได้” กล่าวในบันทึกเมื่อวันจันทร์

ในตลาดเงิน ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงด้านเครดิตในระบบธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐฯ ขยับขึ้นในวันจันทร์

เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการดำเนินงานของธนาคารกลาง ธนาคารกลางสหรัฐในวันอาทิตย์จึงเปิดตัวโครงการใหม่เพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารสามารถตอบสนองความต้องการของผู้ฝากเงินทั้งหมดได้

Krieter จาก BMO กล่าวว่า โครงการ Bank Term Funding ควรบรรเทาความกังวลด้านเงินทุน แต่ “ไม่น่าจะหยุดการย้ายเงินฝากไปยังสถาบันรับฝากเงินที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ” Krieter จาก BMO กล่าว

พันธบัตรบางส่วนที่ออกโดย Silicon Valley Bank ซื้อขายกันที่ประมาณ 40 เซนต์ต่อดอลลาร์ในวันจันทร์ ลดลงจากเกือบ 90 เซนต์เมื่อต้นสัปดาห์ที่แล้ว

“กองทุนเฮดจ์ฟันด์น่าจะเป็นผู้ซื้อในกรณีนี้” Dan Bruzzo นักยุทธศาสตร์จาก Santander (BME:) US Capital Markets กล่าว ธนาคารอื่น ๆ ที่มีการเปิดเผยในแคลิฟอร์เนียกำลังได้รับผลกระทบจากการขายออกในตลาดทุนตราสารหนี้ เขากล่าวเสริม