ความเชื่อมั่นสูงสุด: การพลิกกลับของตลาดครั้งใหญ่จะเกิดขึ้นหรือไม่?

เรารู้สึกว่าความรู้สึกสุดโต่งที่สำคัญบางอย่างใกล้เข้ามาแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดูเหมือนว่าเราอยู่ที่/ใกล้จุดสูงสุดในแง่ดีเกี่ยวกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ , จุดสูงสุดในแง่ร้ายเกี่ยวกับตลาด T-Bond ของสหรัฐฯ และถึงจุดสูงสุดในผลกระทบที่คาดหวังจากนโยบายของ Trump ต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ความรู้สึกสุดโต่งเหล่านี้มีความสัมพันธ์กันในมุมมองที่ได้รับความนิยมอย่างมากว่านโยบายของทรัมป์จะผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ได้ขยายการลดลงของราคา T-Bond (การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน T-Bond) ซึ่งมี หันมาขยายการฟื้นตัวของค่าเงิน US$

ในตลาด T-Bond การกลับรายการระยะกลางมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นในเดือนหน้า ตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นไปได้สำหรับการกลับตัวคือหลักฐานเพิ่มเติมของความอ่อนแอในตลาดแรงงานสหรัฐฯ, จำนวน CPI หรือ PCE ที่ต่ำอย่างน่าประหลาดใจ, การฝ่าวงล้อมด้านลบของราคา, การประกาศโดย Fed ว่าจะยุติ QT และการดึงกลับอย่างรุนแรงในตลาดหุ้น แต่โปรดทราบว่าด้วยความหยาบคายทั่วไปในระดับสูงเกี่ยวกับแนวโน้มของ T-Bond จึงใช้เวลาไม่นานในการทำให้เกิด 'กระแสน้ำที่พลิกผัน' ในช่วงแรก

ในเวลาเดียวกันหรือไม่นานหลังจากที่ราคา T-Bond กลับตัวสูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐน่าจะเริ่มอ่อนค่าลงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นอกเหนือจากความคิดเห็นที่เราทำไว้ข้างต้น นี่เป็นเพราะว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล (T-Bond) ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนกันยายนไปจนถึงจุดที่ทำระดับสูงสุดในรอบหลายปีเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ส่วนใหญ่

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ () อาจเกิดการกลับตัวในระยะกลางในเร็วๆ นี้ แม้ว่าจะมีเหตุผลสองประการที่มีโอกาสเป็นจริงที่การกลับตัวของตลาดหุ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้จะล่าช้าออกไป แม้จะมีความเชื่อมั่นที่รุนแรงก็ตาม ประการหนึ่งคือตลาดหุ้นสามารถได้รับแรงหนุนจากการลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากที่ราคา T-Bond เริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้น อีกอย่างคือกองทุนที่ลงทุนเชิงรับซึ่งตอนนี้ครองตลาดหุ้นอยู่จะยังคงสนับสนุนราคาหุ้นต่อไปตราบเท่าที่มีเงินสุทธิไหลเข้ากองทุนเหล่านี้และก็อาจจะมีเงินสุทธิไหลเข้ากองทุนเหล่านี้จนกว่าเศรษฐกิจจะดี จะอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด

ผลที่สุดก็คือระยะที่กำหนดไว้สำหรับการพลิกกลับของแนวโน้มที่สำคัญบางอย่างในโลกการเงิน สิ่งที่เรากำลังรออยู่ตอนนี้คือหลักฐานของการกลับรายการในการเคลื่อนไหวของราคา