ความเชื่อมั่นทางธุรกิจในเยอรมนีลดลงอย่างรวดเร็ว

ข้อมูลของ ZEW ระบุว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจของเยอรมนีลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนกันยายน โดยดัชนีที่เกี่ยวข้องลดลงเหลือ 3.6 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 สถานการณ์ยิ่งย่ำแย่ลงสำหรับองค์ประกอบที่ประเมินสภาวะปัจจุบัน ซึ่งลดลงเหลือ -84.5 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020 และใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์

ดัชนีความเชื่อมั่นที่ปรับตัวลดลงในช่วง 3 เดือนนั้นได้ทำลายสถิติการฟื้นตัวที่ราบรื่นในรอบ 8 เดือน ซึ่งเริ่มขึ้นหลังจากการประเมินสภาวะปัจจุบันพลิกกลับจากดีขึ้นเป็นแย่ลงในเดือนมิถุนายน ผลกระทบเชิงลบในระยะสั้นต่อยูโรนั้นทวีความรุนแรงขึ้นจากความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากที่คาดไว้ โดยคาดว่าจะลดลงเหลือเพียง 17.1 แทนที่จะเป็น 3.6 ตามจริง

ระดับของความรู้สึกที่เสื่อมลงทำให้เกิดคำถามว่า ECB จะเร่งผ่อนคลายนโยบายการเงินหรือไม่ หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ที่น่าสนใจคือ ด้วยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ จึงมีความเป็นไปได้ 67% ที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ลง 50 จุดพื้นฐานในวันพุธทันที

ดังนั้น คาดว่าสหรัฐจะผ่อนปรนนโยบายการเงินอย่างเด็ดขาดมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแตะระดับ 1.1145 เมื่อวันอังคาร ก่อนที่ ZEW จะประกาศตัวเลขดังกล่าว หากเฟดยืนยันการคาดการณ์ของตลาด ค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าต่อไปแม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปจะอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัดก็ตาม

ตัวเลขดุลการค้าได้วาดภาพที่เลวร้ายกว่านั้น ส่วนเกินเกินความคาดหมายและยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต แม้ว่าจะลดลงบ้างในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งไม่สามารถเทียบได้กับการขาดดุลในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร ซึ่งส่งผลดีต่อเงินยูโร อย่างไรก็ตาม การส่งออกที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 24% ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา และการนำเข้าที่ลดลง 4% จากจุดสูงสุดเมื่อเกือบ 2 ปีก่อนก็เป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม

ความอ่อนแอของการผลิตภาคอุตสาหกรรมในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาบ่งชี้ว่าการส่งออกจะลดลงต่อไป การแข็งค่าของเงินยูโรกำลังกลายเป็นปัจจัยเพิ่มเติมที่ทำให้ความสามารถในการแข่งขันของเศรษฐกิจในเขตยูโรลดลง หาก ECB สามารถเอาชนะการต่อต้านของฝ่ายเหยี่ยวได้ ECB อาจใช้จุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนปรนมากขึ้น

ทีมนักวิเคราะห์ของ FxPro