ความสามารถในการจ่ายที่ลดลงจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของราคาบ้านในสเปน

เราคาดว่าราคาบ้านจะเติบโต 3% ในปีนี้ เล็กน้อยจากปีที่แล้ว ปัจจัยหลายประการที่กระตุ้นการเติบโตในปีที่แล้วจะชะลอตัวลงในขณะนี้ ซึ่งผลกระทบที่ตามมาได้หมดลง รวมถึงการที่ราคาบ้านสร้างใหม่อ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และความต้องการที่แข็งแกร่งน้อยลงจากชาวต่างชาติที่ซื้อบ้านในสเปน นอกจากนี้ ความสามารถในการจ่ายสำหรับผู้ซื้อครั้งแรกจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะขัดขวางการเพิ่มขึ้นของราคาต่อไป แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงบ้างในช่วงสองสามสัปดาห์สุดท้ายของปี 2566 แต่ความสามารถในการจ่ายยังคงแย่กว่าเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา

นอกจากนี้ ข้อเสียของอัตราดอกเบี้ยคงที่ยังมีค่อนข้างจำกัด ตลาดต่างคาดการณ์ไว้อย่างยิ่งว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางยุโรปในปีนี้ นอกจากนี้ ECB จะยังคงลดพอร์ตการลงทุนในพันธบัตรในปีหน้า และสถานะทางการเงินสาธารณะที่ไม่มั่นคงก็จำกัดศักยภาพด้านลบเพิ่มเติมเช่นกัน เราจึงคิดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะสิ้นสุดในปีนี้ในระดับใกล้เคียงกับปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจลดลงอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น โดยเฉพาะหาก ECB เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สามารถรองรับตลาดในช่วงครึ่งปีหลังได้

นอกจากนี้ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนราคาบ้านในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ตามการคาดการณ์ของสำนักงานสถิติสเปน จำนวนครัวเรือนชาวสเปนจะเพิ่มขึ้น 2.7 ล้านครัวเรือนระหว่างปี 2565 ถึง 2580 คิดเป็นการเติบโต 14.5% สิ่งนี้จะสร้างแรงกดดันต่อราคาที่สูงขึ้น นอกจากนี้ชาวสเปนเองก็มีทัศนคติเชิงบวกอย่างมากเกี่ยวกับการพัฒนาราคาบ้าน การสำรวจของ ING ที่จัดทำโดย IPSOS เมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน พบว่ามีเพียง 7% เท่านั้นที่คิดว่าราคาบ้านจะลดลงในปี 2024

โดยรวมแล้ว เราคาดว่าปีนี้การเติบโตจะอยู่ที่ 3% ซึ่งในความเป็นจริงแล้วถือเป็นภาวะซบเซาโดยพฤตินัย เมื่อพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 3%