ความคืบหน้าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ หยุดชะงักจากบริการที่เหนียวแน่น

หากเราดูบริการที่เรียกว่า “ซูเปอร์คอร์” – บริการอดีตพลังงานและที่พักพิง – เราจะเห็นว่ายังมีความแข็งแกร่งเหลืออยู่ ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.44% MoM แทนที่จะเป็นเพียงต่ำกว่า 0.2% ซึ่งจะพาเรากลับมาอยู่ที่ 2% ต่อปีเมื่อเวลาผ่านไป อัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐยังคงกังวลว่าตลาดแรงงานที่ตึงตัวอาจทำให้ค่าแรงแข็งค่ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในส่วนที่เน้นแรงงานเข้มข้นของเศรษฐกิจ

ดังนั้นเราจึงสงสัยว่า Federal Reserve จะพยายามเสนอสัญญาณ Dovish ที่มีความหมายแก่ตลาดในวันพรุ่งนี้ โดยเกรงว่าจะทำให้ตลาดกระทรวงการคลังได้รับไฟเขียวในการผลักดันอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังให้ต่ำลง และผ่อนคลายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed บางส่วนจากช่วงต้นปีได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ดูเหมือนว่าจะยังคงรักษามุมมองว่าตลาดมีความก้าวร้าวมากเกินไปในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าธนาคารกลางจะยังคงคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายเพียง 50bp ในปี 2567 เทียบกับ 115bp หรือประมาณนั้นตามราคาตลาดในปัจจุบัน