คลาริดา อดีตรองประธานเฟด มองเห็นความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าที่คาดไว้ในปีนี้

อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้นอาจผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐมีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นในปีนี้เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อดีตรองประธานธนาคารกลางกล่าวเมื่อวันศุกร์

ริชาร์ด คลาริดา ซึ่งดำรงตำแหน่งผู้ว่าการเฟดจนถึงเดือนมกราคม 2565 และปัจจุบันเป็นที่ปรึกษาเศรษฐกิจระดับโลกของบริษัทบริหารสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่อย่างพิมโค กล่าวว่า อดีตเพื่อนร่วมงานของเขาจำเป็นต้องระวังราคาที่เหนียวแน่นซึ่งอาจขัดขวางแผนการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีนี้

ในการประชุมเมื่อต้นสัปดาห์นี้ คณะกรรมการกำหนดอัตราของ Federal Open Market ระบุว่ามีแนวโน้มว่าจะลดอัตราลงสามครั้งในปีนี้ โดยสมมติว่าเป็นช่วงเปอร์เซ็นต์ของไตรมาส ประธานเจอโรม พาวเวลล์กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อที่ถดถอยและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีทางเลือกในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

“นี่อาจเป็นความหวังมากกว่าการคาดการณ์” คลาริดากล่าวระหว่างให้สัมภาษณ์ในรายการ “Squawk Box” ของ CNBC “ฉันหวังว่าเฟดจะเข้าสู่โหมดขึ้นอยู่กับข้อมูลจริงๆ เพราะอาจมีกรณีที่ดีมากหากอัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นและดื้อรั้นที่พวกเขาไม่ควรลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้”

ตลาดยังคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ แม้ว่าราคาดังกล่าวจะถูกปรับลดขนาดลงแล้ว หลังจากที่ข้อมูลเริ่มต้นปีแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดไว้

เจ้าหน้าที่ของเฟดกำลังส่งสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อของสถานสงเคราะห์ที่สูงขึ้นกำลังลดลง ปูทางไปสู่การลดอัตราการกู้ยืมที่สำคัญจากระดับสูงสุดในรอบกว่า 23 ปี อย่างไรก็ตาม คลาริดากล่าวว่าขอบเขตที่ Fed สามารถลดอัตราดอกเบี้ยนั้นยังไม่ชัดเจน

“ภายใต้สถานการณ์ที่ค่อนข้างกว้าง พวกเขาจะได้รับการลดหย่อนอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้” เขากล่าว

อย่างไรก็ตาม แคลคูลัสจะแตกต่างออกไปเนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อให้สัญญาณที่หลากหลาย

Fed ต้องการให้กระทรวงพาณิชย์เป็นตัววัดราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล โดยเน้นไปที่การอ่านข้อมูลหลักที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน การอ่าน PCE 12 เดือนพาดหัวสำหรับเดือนมกราคมอยู่ที่ 2.4% และแกนกลางอยู่ที่ 2.8% ซึ่งทั้งคู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด แต่มุ่งหน้าไปในทิศทางที่ถูกต้อง

อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ตามมาโดยทั่วไปในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 3.2% สำหรับหัวข้อข่าวและ 3.8% สำหรับเนื้อหาหลัก ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางทั้งคู่ ยิ่งไปกว่านั้น การวัดอัตราเงินเฟ้อแบบ “เหนียวแน่น” ของ Fed ในแอตแลนตาอยู่ที่ 4.4% ในรอบ 12 เดือน และสูงกว่านั้นที่ 5% ในรอบ 3 เดือนต่อปี ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023

“หากเฟดตั้งเป้าไปที่ CPI ในตอนนี้ เราคงไม่พูดคุยเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ” คลาริดากล่าว

นอกจากนี้เขายังตั้งข้อสังเกตอีกว่าแม้ว่าพาวเวลล์เมื่อวันพุธจะกล่าวว่าสภาวะทางการเงินตึงตัว แต่ในความเป็นจริงแล้ว “ง่ายกว่าในเดือนพฤศจิกายนมาก” มาตรการวัดสภาพทางการเงินของ Fed ในชิคาโกนั้นหลวมที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022

“สิ่งที่ฉันคิดว่ากำลังเกิดขึ้นที่นี่คือความสมดุลที่ละเอียดอ่อน [Powell is] พยายามนำทาง” คลาริดากล่าว “สภาวะทางการเงินจะเริ่มผ่อนคลายลงอย่างเป็นธรรมชาติเมื่อพวกเขารู้สึกว่า Fed เสร็จสิ้นแล้ว และ [will start] การตัด แน่นอนว่านั่นทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจดีขึ้น และอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2 นิ้วได้ยากขึ้น