ข้าวสาลี: อะไรดีสำหรับเงินเฟ้อไม่ดีสำหรับวัว

• ข้าวสาลีลดลง 23% ตั้งแต่สิ้นเดือนกันยายน อาจต้องสูญเสียอีก 4% ก่อนดีดตัวขึ้น
• แผนภูมิแสดงจุดต่ำสุดที่เป็นไปได้ที่ $6.82 หลังจากปิดวันพฤหัสบดีที่ $7.1275
• ปัจจัยที่ส่งผลต่อการลดลง ได้แก่ การผลิตที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ อุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ที่ตึงตัว และการแข่งขันจากรัสเซียและสหภาพยุโรป

ผู้คนที่เฝ้าดูธนาคารกลางสหรัฐน่าจะพอใจที่ราคาข้าวสาลีเพิ่งลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ห้า

ไม่สามารถพูดแบบเดียวกันได้ แม้ว่าเป็นเวลานานในธัญพืชที่สูญเสียไปแล้ว 23% นับตั้งแต่สิ้นเดือนกันยายน และอาจต้องเลิกอีกหนึ่งในสี่ของจำนวนนั้นก่อนที่จะฟื้นตัว

ณ การชำระบัญชีในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นเดือนแรกของการส่งมอบ CBOT หรือ Chicago Board of Trade ของเดือนพฤษภาคม อยู่ที่ 7.1275 ดอลลาร์ต่อบุชเชล ซึ่งลดลงมากกว่า 2 ดอลลาร์ต่อบุชเชลจากระดับปิดของเดือนกันยายนที่ 9.2150 ดอลลาร์

แผนภูมิโดย SKCharting.com พร้อมข้อมูลที่ขับเคลื่อนโดย Investing.com

ราคาข้าวสาลี ซึ่งนำไปทำแป้ง ซีเรียลอาหารเช้า และขนมปัง มีความสำคัญต่อเฟด เนื่องจากการคำนวณสำหรับปี 2023-24 เกี่ยวข้องกับปัจจัยหลายอย่าง

ในขณะนี้ ธนาคารกลางยังคงมีแคมเปญเชิงรุกเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อด้วย ซึ่งเชื่อมโยงกับค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าซึ่งคาดว่าจะอยู่ในระดับสูงจนถึงปี 2566 ต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับปัจจัยการผลิต เช่น ปุ๋ย ในขณะเดียวกัน สงครามยังคงดำเนินต่อไปในทะเลดำ ซึ่งเป็นพื้นที่การผลิตที่สำคัญ นอกจากนี้ มักจะมีความประหลาดใจในแง่ของสภาพอากาศของพืชผล ในอดีต สินค้าโภคภัณฑ์ที่ตึงตัวได้ผลักดันให้ราคาสูงขึ้น ดังตัวอย่างจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ซีเรียลและเบเกอรี่ที่เพิ่มขึ้น 13% ในปี 2565 เทียบกับ 10% ในหมวดอาหารอื่นๆ

Andrew Sowell นักเศรษฐศาสตร์เกษตรในแผนก Crops Branch, Market, and Trade Economics Division ที่ the Economic Research Service ของ USDA กล่าวในความคิดเห็นที่จัดทำโดย Baking Business ซึ่งเป็นสิ่งพิมพ์ทางการค้าว่า “อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายภายใน กลุ่มนี้”

“ผลิตภัณฑ์ธัญพืชมักเป็นหมวดหมู่ที่ราคาไม่สูงมากนัก” โซเวลล์ ซึ่งเป็นผู้ประสานงานโครงการ USDA Wheat Outlook ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2564 กล่าว “ปีที่แล้วมีการเปลี่ยนแปลงไปมากจริงๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว ความต้องการผลิตภัณฑ์ธัญพืชโดยทั่วไปถือว่าค่อนข้างไม่ยืดหยุ่นเมื่อเทียบกับราคาในสหรัฐอเมริกา”

สต็อกข้าวสาลีและข้าวโพดยังคงค่อนข้างตึงตัวท่ามกลางการลดลงโดยทั่วไปในช่วงหลายปีที่ผ่านมา หุ้นค่อนข้างคงที่แต่ยังต่ำกว่าระดับที่เพิ่มสูงขึ้นในปี 2561-2562 ในช่วงสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เกษตรหลัก 3 ชนิดยังคงเพิ่มขึ้น แต่ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้าและหลุดจากจุดสูงสุดที่ลงทะเบียนไว้ในปี 2565 นายโซเวลล์กล่าว

การต่อสู้ในยูเครนทำให้เกิดความไม่แน่นอนและความผันผวนในตลาดถั่วเหลืองและข้าวสาลีในปีที่แล้ว กำไรที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดเห็นได้จากข้าวสาลี ซึ่งถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ในเดือนพฤษภาคม 2565

ภาวะแห้งแล้งในที่ราบทางตอนใต้ของสหรัฐฯ ทำให้ราคายังคงสูงขึ้น แต่เริ่มคลี่คลายลงเมื่อข้าวสาลีที่เพาะปลูกใหม่ได้คลายความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่ตึงตัว โครงการ Black Sea Grain Initiative อนุญาตให้กลับมาส่งออกจากภูมิภาคนี้ และรัสเซียเริ่มโครงการขนส่งที่แข็งแกร่ง

ตั้งแต่เดือนกันยายน ราคาข้าวสาลีลดลงอย่างต่อเนื่อง เหตุผลประการหนึ่งคือการผลิตของสหรัฐที่สูงขึ้น USDA คาดการณ์ว่าเอเคอร์ข้าวสาลีซึ่งได้แรงหนุนจากการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งจะพุ่งขึ้นจาก 3.8 ล้านเอเคอร์เป็น 49.5 ล้านเอเคอร์ ซึ่งหากเป็นจริง จะเป็นพื้นที่เพาะปลูกที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 7 ปี

ผลผลิตข้าวสาลีคาดว่าจะกลับสู่ระดับแนวโน้มหลังจากภัยแล้งสองปี คาดว่าการใช้อาหารจะรักษารูปแบบการเติบโตที่ช้าตามเส้นแนวโน้มในอดีต ในขณะที่คิดว่าเสบียงขนาดใหญ่จะเพิ่มอาหารและการใช้ที่เหลือ ข้าวสาลีอาจมีราคาที่สามารถแข่งขันได้ในบางพื้นที่ในเดือนมิถุนายน กรกฎาคม และสิงหาคม โดยการส่งออกเพิ่มขึ้นแต่ยังคงค่อนข้างต่ำภายใต้การแข่งขันที่รุนแรง หุ้นควรจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงตึงตัว Sowell กล่าว

ส่วนแบ่งการตลาดของสหรัฐที่ลดลงเป็นปัจจัยสำคัญที่ชี้นำการคาดการณ์การส่งออกข้าวสาลี ข้าวโพด และถั่วเหลืองของ USDA โซเวลล์กล่าว

“สหรัฐฯ ได้สูญเสียตำแหน่งประวัติศาสตร์ในฐานะผู้ส่งออกชั้นนำของโลก ย้อนกลับไป 15 ปี สหรัฐอเมริกามีข้าวสาลีเกือบ 30% ของตลาดโลก แต่ตอนนี้เราอยู่ที่ประมาณ 10% เท่านั้น รัสเซียและสหภาพยุโรปเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่ที่สุดในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ออสเตรเลียและแคนาดาเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่เช่นกัน โดยล่าสุดแซงหน้าสหรัฐฯ แล้ว การส่งออกข้าวสาลีในปีหน้าฟื้นตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในปี 51 ที่เราเห็นในปีปัจจุบัน แต่จะยังคงค่อนข้างอ่อนแอตามมาตรฐานในอดีตโดยยังคงมีการแข่งขันแบบเดียวกันนี้อยู่”

สำหรับปีการเพาะปลูกข้างหน้า มีหลายปัจจัยที่ยังคงอยู่ Sowell กล่าว

“ความแห้งแล้งใน Great Plains ดำเนินต่อไปหรือไม่? สภาพการปลูกข้าวสาลีในฤดูใบไม้ผลิจะเป็นอย่างไร? ยูเครนจะสามารถผลิตและส่งออกได้หรือไม่? เราจะเห็นเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อไปหรือไม่? เราจะเห็นการช็อกของอุปทานทั่วโลกแบบใดอีกบ้าง แล้วสภาพอากาศในอเมริกาใต้ล่ะ? นี่คือสัญลักษณ์แทนทั้งหมด ประมาณการเหล่านี้เป็นค่าประมาณที่ดีที่สุดของเราตามสมมติฐานที่เราได้วางไว้”

ที่สำคัญกว่านั้นคือเป็นที่ที่ข้าวสาลีสามารถมุ่งหน้าไปในทางเทคนิคได้ในระยะเวลาอันใกล้ ซึ่งวัวในพื้นที่อาจรู้สึกอึกอัก

Sunil Kumar Dixit หัวหน้านักยุทธศาสตร์ทางเทคนิคของ SKCharting.com กล่าวในมุมมองที่โพสต์ก่อนการซื้อขาย CBOT ในวันศุกร์:

“สัญญาข้าวสาลีอยู่ภายใต้แรงกดดัน ต่ำกว่า EMA 5 สัปดาห์หรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียลที่ 7.35 ดอลลาร์ และความพยายามในการกู้คืนเมื่อวานนี้ล้มเหลวที่ 7.21 ดอลลาร์”

Dixit กล่าวว่าตัวชี้วัดสำคัญทั้งหมดเกี่ยวกับข้าวสาลี รวมถึง RSI หรือ Relative Strength Index และ Stochastics นั้นอ่อนแอทั้งในกราฟรายวันและรายสัปดาห์

“เราคาดว่าจะลดลงอีกเป็น $6.95 ตามมาด้วย $6.82 ซึ่งเท่ากับ SMA 200 สัปดาห์หรือ Simple Moving Average” เขากล่าวเสริม

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: Barani Krishnan ใช้มุมมองที่หลากหลายนอกเหนือจากตัวเขาเองเพื่อนำความหลากหลายมาสู่การวิเคราะห์ตลาดใดๆ ของเขา เพื่อความเป็นกลาง บางครั้งเขานำเสนอมุมมองที่แตกต่างและตัวแปรของตลาด เขาไม่ได้ดำรงตำแหน่งในสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ที่เขาเขียนถึง