ข้อมูลล่าสุดของสหรัฐอเมริกาทำให้ภาพเศรษฐกิจดีขึ้น

ดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐฯ (มาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ต้องการ) เพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดเล็กน้อยโดยจะแสดงอัตราเงินเฟ้อที่ 2.7% y/y ตัวชี้วัดดังกล่าวอยู่เหนือเป้าหมายที่ 2% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2564 และเร่งตัวขึ้นที่ 2.6% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา

เมื่อกว่าสัปดาห์ที่แล้ว Fed ตัดสินใจลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางลง 50 จุดอย่างเด็ดขาด แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมายก็ตาม นอกจากนั้น ความจริงที่ว่า Fed กำลังปฏิบัติตามกลยุทธ์ที่ได้รับการปรับปรุงโดย Fed ตั้งเป้าไว้ที่ 2% 'ตลอดช่วงเวลา' ทำให้เกิดคำถาม ซึ่งหมายความว่าจะใช้เวลาหลายเดือนหรือสี่ไตรมาสก่อนที่สัญญาณทางเทคนิคของการผ่อนคลายนโยบายเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ รายงานล่าสุดไม่ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดระบบธนาคารกลางสหรัฐ โดยให้โอกาส 52% ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในการประชุมครั้งถัดไปในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ความคาดหวังดังกล่าวและความผ่อนคลายที่แท้จริงของธนาคารกลางที่ยอมรับความเสี่ยงในตลาดการเงิน

สิ่งที่สำคัญไม่น้อยในรายงานที่ตีพิมพ์คือตัวชี้วัดการบริโภคภาคเอกชน โมเมนตัมรายเดือนอย่างเป็นทางการแย่กว่าที่คาดไว้ โดยการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 0.2% เทียบกับ 0.5% และความคาดหวัง 0.3% และรายได้เพิ่มขึ้น 0.2% เทียบกับ 0.3% และความคาดหวัง 0.4% อย่างไรก็ตาม สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจได้แก้ไขชุดข้อมูลเหล่านี้ตั้งแต่เดือนมกราคม 2019 โดยมีตัวเลขรายได้ที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยเพิ่มอัตราการออม ก่อนหน้านี้อัตราการออมใกล้เคียงกับวิกฤตก่อนการจำนองที่ต่ำเพียง 3% แต่ตอนนี้ข้อมูลล่าสุดอยู่ที่ 4.8% และโดยเฉลี่ย 5.1% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

การประมาณการรายได้ในแง่ดีมากขึ้นนั้นส่วนใหญ่อธิบายถึงความยืดหยุ่นของการเติบโตของการใช้จ่ายในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นผลมาจากภาระหนี้ อย่างไรก็ตาม มันก็เป็นความเสี่ยงที่สนับสนุนเงินเฟ้อเช่นกัน

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด หากไม่สร้างความกังวลให้กับตลาดหรือ Fed การเติบโตของการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและเป็นผลดีต่อการประเมินมูลค่าหุ้น

ทีมนักวิเคราะห์ FxPro