การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเนื่องจากข้อมูลงานของสหรัฐฯ, ตัวชี้วัดยูโรโซนเขย่าตลาด

ตัวเลขการเติบโตของไตรมาส 3 ได้รับการเผยแพร่ในและวันนี้ คาดว่าจะมีการเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง แต่ผลกระทบต่ออาจมีจำกัด ในสหราชอาณาจักร นายกรัฐมนตรีรีฟส์ประกาศงบประมาณที่มีการถกเถียงกันมานานของเธอ คือการกำหนดราคาแบบไม่มีความเสี่ยง ซึ่งบ่งบอกถึงความเสี่ยงด้านลบ แต่พื้นฐานของเราคืองบประมาณที่ระมัดระวังและผลกระทบต่อตลาดที่จำกัด

ดอลลาร์สหรัฐ: จุดพลิกผันในเรื่องราวงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ

ข่าวมหภาคของสหรัฐฯ ล่าสุดได้ส่งผลกระทบต่อการชุมนุม ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเกินคาดจาก 99.5 เป็น 108.7 เมื่อวานนี้ ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 สิ่งที่น่าสนใจคือ การสำรวจครั้งนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2566 แสดงให้เห็นถึงการมองโลกในแง่ดีที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความพร้อมในการทำงานในอนาคต

ข้อบ่งชี้จากการเปิดรับงานกลับชี้ให้เห็นถึงความผ่อนคลายในตลาดงาน มีการแก้ไขในเดือนสิงหาคมโดยลดลงเหลือ 7.8 ล้าน และการพิมพ์เดือนกันยายนอยู่ที่ 7.4 ล้าน ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติที่ 8.0 ล้าน รายงานของ JOLTS ยังรวมอัตราการลาออก ซึ่งลดลงอย่างมากเหลือ 1.9% จากจุดสูงสุดที่ 3% ในช่วงต้นปี 2022 เมื่อมีคนงานจำนวนมากลาออกจากงานไปทำงานที่ได้รับค่าตอบแทนสูงกว่าที่อื่น

อัตราการลาออกที่ลดลงสามารถบ่งชี้ได้ว่าแท้จริงแล้วมีความขาดแคลนงานมากขึ้น และเหนือสิ่งอื่นใดการแข่งขันด้านเงินเดือนเพื่อดึงดูดผู้มีความสามารถมีน้อยลง แต่ยังรวมถึงการที่คนงานมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มและคุณค่าของความมั่นคงในงาน นี่เป็นตัวบ่งชี้เชิงลบสุทธิสำหรับตลาดงาน แต่ข้อมูลเงินเดือนจำเป็นต้องติดตามด้วยการอ่านข้อมูลอย่างละเอียดในวันศุกร์ เพื่อโน้มน้าวให้ตลาดกลับมาปรับราคาตามมาตรการผ่อนคลายของเฟด เส้นฟิวเจอร์สกองทุนเฟดกำลังฝังการปรับลด 45bp ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม

วันนี้ สหรัฐฯ จะเปิดเผยรายงาน GDP ขั้นสูงของไตรมาสสาม ซึ่งรวมถึงตัวเลขรายไตรมาสด้วย คาดว่าจะอยู่ที่ 2.1% QoQ ลดลงจาก 2.8% ในไตรมาสที่สอง การพิมพ์ GDP ต่อปีคาดว่าจะอีกครั้งที่ 3.0% ซึ่งหมายความว่ามีโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ในเดือนกันยายนของ Fed ซึ่งเป็นแนวคิดที่ควรให้สมาชิก FOMC ระมัดระวังต่อแผนการผ่อนคลายในอนาคต เงินเดือนประจำเดือนตุลาคมก็ประกาศในวันนี้เช่นกัน และคาดว่าจะลดลงจาก 143,000 เหลือ 111,000 สิ่งเหล่านี้มีอำนาจในการคาดการณ์ที่จำกัดสำหรับบัญชีเงินเดือนจริง แต่ยังสามารถขับเคลื่อนตลาดได้

เราสงสัยว่าการพิมพ์การเติบโตที่แข็งแกร่งสามารถป้องกันไม่ให้เรื่องราวมหภาคเปลี่ยนค่าเงินดอลลาร์ติดลบก่อนที่จะมีการปรับเงินเดือนในวันศุกร์ และช่วยให้ทรัมป์ป้องกันความเสี่ยงและความผันผวนโดยนัยที่เพิ่มขึ้นเพื่อป้อนค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น

EUR/USD: ข้อมูลล้น

ข้อมูลการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อทั่วยูโรโซนเริ่มไหลเข้ามาในวันนี้ เช้าวันนี้ ตัวเลข GDP ไตรมาสสามของฝรั่งเศสอยู่เหนือฉันทามติที่ 0.4% QoQ และเราจะเห็นตัวเลขการเติบโตของสเปน เยอรมัน และอิตาลี ก่อนที่การพิมพ์ยูโรโซนขั้นสูงจะเผยแพร่ในเวลา 11.00 น. CET ฉันทามติคาดว่าจะหดตัว 0.1% QoQ ครั้งที่สองติดต่อกันในเยอรมนี และการเติบโตทั่วยูโรโซน 0.2% QoQ ไม่เปลี่ยนแปลง

การที่ ECB ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านลบของการเติบโตมากขึ้น หมายความว่าตัวเลข GDP เหล่านี้อาจมีผลกระทบต่อตลาดสูงกว่าปกติ อนึ่ง จุดยืนอันร่าเริงของสภาปกครองต่ออัตราเงินเฟ้อและการอดทนต่อตัวเลขที่เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าอย่างชัดเจน หมายความว่าตัวเลข CPI อาจมีผลกระทบต่อเงินยูโรลดลงบ้าง ตัวเลขเดือนตุลาคมสำหรับสเปนและเยอรมนีได้รับการเผยแพร่ในวันนี้ และยูโรโซนจะประมาณการแบบแฟลชในวันพรุ่งนี้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสเปนลดลงเหลือ 2.3% ในขณะที่ตัวเลขพาดหัวข่าวของเยอรมนีคาดว่าจะฟื้นตัวอย่างกว้างขวางจาก 1.6% ในเดือนกันยายน

EUR/USD สำรวจระดับสั้นๆ ต่ำกว่า 1.080 เมื่อวานนี้ แต่จากนั้นก็เพิ่มขึ้นจากการเปิดรับตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ หากไม่มีความประหลาดใจอย่างมากต่อการเติบโต/อัตราเงินเฟ้อในวันนี้และวันพรุ่งนี้ ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงไม่เต็มใจที่จะกำหนดราคาที่การผ่อนคลายของ ECB เนื่องจากการสื่อสารแบบ dovish ล่าสุด และ USD:EUR ช่องว่างอัตราสวอประยะสั้นที่ยังคงกว้างจะยังคงสอดคล้องกับ EUR/USD ที่ประมาณ 1.07 .

GBP: รีฟส์อาจซื้อขายอย่างระมัดระวังในงบประมาณแรก

ไฮไลท์ของเซสชั่นวันนี้คืองบประมาณชุดแรกของรัฐบาลแรงงานใหม่ซึ่งเผยแพร่ที่ 13.30CET เงินสเตอร์ลิงพุ่งขึ้นจากการผ่อนปรนทางการคลังที่ส่งเสริมการเติบโตและการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงหรือไม่? หรือเงินสเตอร์ลิงทรงตัวกับชุดการขึ้นภาษีและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นซึ่งจัดทำขึ้นอย่างระมัดระวังซึ่งจะสร้างความสมดุลให้กับการใช้จ่ายในแต่ละวัน? หรือแรงงานเกินแผนการใช้จ่ายบางอย่าง ซึ่งสะท้อนให้เห็นในอุปทานทองคำที่สูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งจะนำเบี้ยประกันความเสี่ยงทางการคลังกลับใส่ค่าเงินปอนด์อีกครั้ง

เมื่อหารือกับสมาชิกในทีมแล้ว เราคิดว่าผลลัพธ์ที่ได้จะคงที่มีแนวโน้มมากกว่าที่นายกรัฐมนตรี Rachel Reeves จะดำเนินไปอย่างระมัดระวัง ความเสี่ยงเชิงลบอาจถูกตัดสินโดยเทียบกับตัวชี้วัดหลักของการส่งเงินส่งทองของสหราชอาณาจักรในปีงบประมาณ 24/25 และปีงบประมาณ 25/26 ตัวเลขปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 276/277 พันล้านปอนด์ ฉันทามติดูเหมือนว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของอุปทานนี้ – ในภูมิภาค 10-20 พันล้านปอนด์ต่อปี – จะสามารถย่อยได้สำหรับตลาด Gilt ดังนั้นตัวเลขใดก็ตามที่สูงกว่า 300 พันล้านปอนด์จึงอาจเป็นค่าลบของทองคำและสเตอร์ลิง

ขณะนี้กดที่ 0.8300 ส่วนใหญ่เป็นเพราะการประเมินนโยบาย ECB ที่กำลังจะเกิดขึ้นอีกครั้ง ดังที่กล่าวมาข้างต้น เราไม่เห็นเหตุผลที่ชัดเจนที่ทำให้ EUR/GBP ดีดตัวในวันนี้ และต่ำกว่า 0.8300 เป้าหมายถัดไปถัดไปคือ 0.8250/80

CEE: ฮังการีกลับเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค

วันนี้เราจะเห็นฮาร์ดดาต้าแรกในภูมิภาค CEE ในสัปดาห์นี้ เราจะประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่สามของฮังการีเมื่อเช้านี้ พร้อมกับความคาดหวังของเราว่าจะลดลงอีกจาก 1.5% เป็น 0.1% YoY ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาด ซึ่งอาจบ่งบอกถึงการที่เศรษฐกิจกลับสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค ต่อมาวันนี้เราก็จะได้เห็นตัวเลขจากสาธารณรัฐเช็กด้วย นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่าจะดีขึ้นจาก 0.6% เป็น 1.6% YoY ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การพิมพ์แบบ flash print ไม่ได้ให้รายละเอียดมากนัก และเราได้เห็นการแก้ไขจำนวนมากเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งทำให้ภาพรวมของเศรษฐกิจขุ่นมัว

เมื่อวานนี้ รัฐบาลโปแลนด์เปิดเผยการเพิ่มการขาดดุลงบประมาณของรัฐสำหรับปีนี้อีก PLN56bn จาก PLN184bn เป็น PLN240bn ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 2.3 เท่าของอุปทานรวมรายเดือนของ POLGB ซึ่งมากกว่าสื่อที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ ข่าวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการปิดการซื้อขายและเราจะได้เห็นปฏิกิริยาในวันนี้ ขณะเดียวกันการประมูลพันธบัตรเมื่อวานนี้บ่งชี้ว่าความต้องการของตลาดยังอยู่ในระดับต่ำก่อนประกาศแก้ไขงบประมาณ

ในฮังการี ตลาดอัตรามีสัญญาณของเสถียรภาพหลังจากการขายหมดไปสี่สัปดาห์ ตลาดได้กำหนดราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดแล้ว และเหลือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 25bp เพียงครั้งเดียวในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า มิฉะนั้น เส้น FRA และ IRS ทั้งหมดจะทรงตัว นี่เป็นผลลัพธ์ของการเคลื่อนไหวครั้งก่อนมากกว่าการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมภายนอก ดังนั้นแม้ว่าเราอาจเห็นสัญญาณการกลับตัวของการเคลื่อนไหวและเส้นโค้งที่ต่ำลง แต่อัตราหลักและสูงกว่า 405 ก็เป็นอย่างอื่น และยืนยันมุมมองของเราว่าเราจะไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงใดๆ ที่นี่อย่างน้อยก็จนกว่าจะถึงการเลือกตั้งสหรัฐฯ

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ