การเมืองและนโยบายคลาวด์เส้นทางไปข้างหน้าสำหรับเฟด

งานของธนาคารกลางไม่เคยง่ายกว่า แต่ในสภาพอากาศในปัจจุบันมันเป็นเรื่องยาก

นอกเหนือจากความท้าทายตามปกติที่ทำให้การตัดสินใจนโยบายการเงินแบบเรียลไทม์มีความซับซ้อนแล้วต้องชั่งน้ำหนักผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากพายุหิมะของคำสั่งจากทำเนียบขาว ไม่ชัดเจนว่าแผนการของประธานาธิบดีทรัมป์ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังของเฟดอย่างไร แต่นักเศรษฐศาสตร์ภาคเอกชนกำลังชั่งน้ำหนักในมุมมอง

Torsten Sløkหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo ตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่เข้ามาของสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง“ เราเริ่มกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เสียไปต่อเศรษฐกิจและตลาดจาก: 1) ผลกระทบของการปลดพนักงาน ) ความไม่แน่นอนของนโยบายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในการตัดสินใจใช้จ่ายด้านการใช้จ่ายและการตัดสินใจจ้างงาน”

Stephanie Roth หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Wolfe Research มีความกังวลน้อยกว่าว่าการยุติอย่างกว้างขวางของพนักงานของรัฐบาลกลางที่ดูเหมือนว่าวัตถุประสงค์ของ Doge จะเกิดการเติบโตอย่างรุนแรง

“ มันจะไม่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยด้วยตัวเอง” เธอแนะนำ

ในขณะเดียวกันประธานาธิบดีทรัมป์เมื่อวานนี้ยืนยันว่าเขาวางแผนที่จะผลักดันภาษีศุลกากรในแคนาดาและเม็กซิโกในสัปดาห์หน้า “ ภาษีกำลังดำเนินไปตรงตามกำหนดเวลา”

ศักยภาพในการเพิ่มภาษีที่เกี่ยวข้องกับภาษีหากเพียงชั่วคราวยังคงเป็นไปได้ เปิดให้บริการสำหรับการอภิปรายว่าเฟดจะตอบสนองอย่างไรหรือจะตอบสนอง แต่ในขณะที่ธนาคารกลางคาดว่าจะปล่อยให้อัตราเป้าหมายไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุม FOMC ครั้งต่อไปเมื่อวันที่ 19 มีนาคมตามอนาคตของกองทุนเฟด

ดูเหมือนว่านโยบายจะยอมรับว่านโยบายนั้นเหมาะสมมากหรือน้อย อัตราสำคัญนี้ซึ่งถือเป็นมาตรฐานสำหรับการติดตามความคาดหวังของการตัดสินใจของเฟดในอนาคตลดลงเหลือ 4.18% เมื่อวานนี้ (24 กุมภาพันธ์) การลดลงทำให้อัตราผลตอบแทน 2 ปีใกล้เคียงที่สุดตั้งแต่เดือนธันวาคม

สไลด์ล่าสุดในอัตราผลตอบแทน 2 ปียังหมายถึงอัตราการซื้อขายอีกครั้งต่ำกว่าอัตรากองทุนเฟดที่มีประสิทธิภาพเฉลี่ยซึ่งหมายความว่าตลาดเริ่มต้นราคาอีกครั้งในแนวโน้มที่ค่อนข้างดีสำหรับนโยบายของเฟด

แบบจำลองที่เรียบง่ายในการประเมินรายละเอียดปัจจุบันของนโยบายเฟดโดยพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคและแสดงให้เห็นว่าท่าทางที่แน่นหนาเล็กน้อยนั้นมีอยู่จริง ณ เดือนมกราคม

คำถามคือว่าเฟดเชื่อว่าท่าทางนโยบายปัจจุบันนั้นเหมาะสมไปข้างหน้าหรือไม่ การตรวจสอบความเป็นจริงจะครบกำหนดในวันศุกร์เมื่อรัฐบาลเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE สำหรับเดือนมกราคม ในทางตรงกันข้ามกับรายงานอัตราเงินเฟ้อ“ เหนียว” ของเดือนที่แล้วสำหรับ CPI นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีจำนวนรอบของตัวเลขในวันศุกร์

แต่เดือนมกราคมเป็นประวัติศาสตร์โบราณแล้วในช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วที่เกิดขึ้นจากทำเนียบขาว ความท้าทายสำหรับเฟดคือผลกระทบของการตัดสินใจภาษีและการตัดสินใจของ Doge จะเริ่มเกิดขึ้นภายในไม่กี่เดือนในขณะที่นโยบายการเงินยังคงใช้งานได้กับความล่าช้าที่ยาวนานและแปรปรวน