การเติบโตของทองคำหยุดลงแต่ก็มีความเสี่ยงสูง

แรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงในวันที่ 31 ธันวาคมและ 2 มกราคม ซึ่งรวมถึงค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น 1.5% ในช่วงเวลาดังกล่าว ไม่ได้ขัดขวางทองคำไม่ให้แข็งค่าขึ้น แม้ว่าความกว้างของตลาดจะยังไม่น่าประทับใจนัก แต่การเพิ่มขึ้นของเงินดอลลาร์และทองคำไปพร้อมๆ กันเนื่องจากหุ้นตกต่ำถือเป็นลักษณะเฉพาะของช่วงเวลาแห่งการหลบเลี่ยงที่ปลอดภัย

หากความรู้สึกเหล่านี้มีความมั่นคง เราจะเห็นโมเมนตัมขาขึ้นของเงินดอลลาร์พัฒนาขึ้น ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสถานการณ์สงครามการค้า การที่ห่วงโซ่การผลิตอยู่ห่างกันมากขึ้นเป็นสัญญาณให้นักเก็งกำไรทั่วโลกเพิ่มการซื้อทองคำโดยคาดหวังจากจีนและตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ที่ชื่นชอบทองคำมากกว่าพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์

เช่นเดียวกับความไม่แน่นอนด้านภาษี ภาพทางเทคนิคทำให้เกิดข้อโต้แย้งสำหรับทั้งกระทิงและหมี

ทองคำทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันในช่วงการซื้อขายแรกของปีใหม่ การลดลงต่ำกว่านั้นในเดือนพฤศจิกายนทำลายแนวโน้มขาขึ้น และส่งทองคำเข้าสู่ช่วงการรวมตัวหลังจากการขึ้นมากกว่า 50% ในรอบ 12 เดือน การไม่อยู่เหนือเส้นโค้งนี้เป็นเวลานานในเดือนพฤศจิกายน ธันวาคม และต้นเดือนมกราคม ดูเหมือนเป็นสัญญาณขาลง: มีผู้ขายจำนวนมากเกินไปที่ต้องการทำกำไร

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมระยะยาวยังเป็นขาลง เนื่องจากการถอยกลับล่าสุดดูเหมือนมีการปรับฐานระดับตื้นที่ระดับ 76.4% ของระดับล่วงหน้า การปรับฐานระดับตื้นดังกล่าวเป็นลักษณะของตลาดกระทิงที่แข็งแกร่ง การทะลุระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่สูงกว่า 2,800 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะส่งสัญญาณการเริ่มต้นการเติบโตไปสู่ระดับ 3,400 ดอลลาร์ การยกเลิกสถานการณ์นี้จะเป็นความล้มเหลวที่ต่ำกว่า 2,550 ดอลลาร์ (ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน 100 ดอลลาร์) แต่ถึงอย่างนั้น ก็มีโอกาสที่เราจะเห็นการเปลี่ยนแปลงไปสู่การปรับฐานแบบคลาสสิกมากกว่าการกลับตัวในระยะยาว