การเดิมพันพันล้านดอลลาร์ของบัฟเฟตต์: แบรนด์คอนสแล็ปชั่นจะจ่ายออกไปหรือไม่?

วอร์เรนบัฟเฟตต์ตำนาน “Oracle of Omaha” ได้สร้างสาดในตลาดเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ บริษัท การลงทุนของเขา Berkshire Hathaway (NYSE 🙂เพิ่งได้รับสัดส่วนการถือหุ้นจำนวน 1.24 พันล้านดอลลาร์ แบรนด์ Constellation (NYSE 🙂บริษัท ที่อยู่เบื้องหลังแบรนด์ยอดนิยมเช่น Corona และ Modelo Beer การย้ายครั้งนี้ช่วยเพิ่มราคาหุ้นของกลุ่ม Constellation ทันทีส่งขึ้นกว่า 4% อย่างไรก็ตามความจริงก็ยังคงอยู่ที่ราคาหุ้นของกลุ่ม Constellation แบรนด์ลดลงมากกว่า 20% นับตั้งแต่เริ่มต้นปี 2568 และมากกว่า 30% ในการแสดงเต็มหนึ่งปี ความไม่เท่าเทียมนี้ทำให้นักลงทุนตั้งคำถามว่ามุมมองในแง่ดีของบัฟเฟตต์นั้นเพียงพอที่จะทำให้แบรนด์คอนสแตนเทลล์เป็นการลงทุนที่คุ้มค่าหรือไม่

สัดส่วนการถือหุ้น 1.24 พันล้านดอลลาร์ของ Berkshire Hathaway ในแบรนด์ Constellation ระบุว่า Warren Buffett เห็นคุณค่าที่แท้จริงใน บริษัท ว่าตลาดที่กว้างขึ้นอาจมองข้าม ด้วยประวัติอันยาวนานและประสบความสำเร็จของบัฟเฟตต์การตัดสินใจลงทุนของเขาจึงถูกติดตามอย่างใกล้ชิด การลงทุนที่สำคัญนี้ชี้ให้เห็นว่าบัฟเฟตต์เชื่อว่าแบรนด์คอนสแตนเทลมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวสอดคล้องกับกลยุทธ์การลงทุนมูลค่าของเขาในการระบุ บริษัท ที่มีมูลค่าต่ำ

ตลาดมักจะตีความการลงทุนของบัฟเฟตต์ว่าเป็นสัญญาณเชิงบวกซึ่งนำไปสู่ปรากฏการณ์ที่เรียกว่า “บัฟเฟตต์เอฟเฟ็กต์” ซึ่งนักลงทุนรายอื่นติดตามความเหมาะสมผลักดันความต้องการและราคาหุ้น การซื้อหุ้น 5.6 ล้านหุ้นเป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นที่ชัดเจนใน บริษัท เมื่อรวมกับความจริงที่ว่า Berkshire ลดการถือครองในภาคอื่น ๆ เช่นธนาคารในขณะที่ทำการลงทุนครั้งใหญ่นี้เน้นย้ำถึงความเชื่อมั่นที่อาจเกิดขึ้นหลังการเคลื่อนไหว ในขณะที่เราไม่ทราบเหตุผลที่แน่นอนของบัฟเฟตต์สไตล์การลงทุนในอดีตของเขาบอกใบ้ถึงความคาดหวังของการเติบโตและความมั่นคงในระยะยาวแม้ว่าสภาวะตลาดปัจจุบันจะมีความท้าทาย

แบรนด์ Constellation: พอร์ตโฟลิโอของน้ำที่มีศักยภาพ

Constellation Brands เป็นผู้เล่นหลักในอุตสาหกรรมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ระหว่างประเทศผลิตและทำการตลาดเบียร์ไวน์และสุราที่หลากหลาย ธุรกิจของมันมีโครงสร้างเป็นสองส่วนหลัก: เบียร์และไวน์และสุรา แต่ละเซ็กเมนต์จะเหมาะกับรสนิยมของผู้บริโภคและการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่แตกต่างกัน ส่วนเบียร์เป็นกำลังที่โดดเด่นของ บริษัท มันเจริญรุ่งเรืองในการเป็นผู้นำในตลาดเบียร์ที่นำเข้าจากสหรัฐอเมริกาด้วยแบรนด์เม็กซิกันที่โดดเด่นเช่น Corona, Modelo, Pacifico และ Victoria แบรนด์ “ระดับไฮเอนด์” เหล่านี้เป็นที่รู้จักกันดีในการวางตำแหน่งพรีเมี่ยมและควบคุมความภักดีของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง

ส่วนไวน์และสุราให้เลือกแบรนด์ที่หลากหลายในราคาที่หลากหลาย แบรนด์ไวน์หลัก ได้แก่ Kim Crawford, Meiomi และ Prisoner Wine Company ในขณะที่แผนก Spirits มีขนาดเล็กลง แต่ก็มีแบรนด์เช่น Casa Noble Tequila และ High West Whisky การดำเนินงานหลักของ Constellation Brands ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกาแคนาดาเม็กซิโกนิวซีแลนด์และอิตาลีจัดแสดงสถานะระหว่างประเทศและเครือข่ายการจัดจำหน่ายทั่วโลก วิธีการที่หลากหลายนี้ในการนำเสนอผลิตภัณฑ์และการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์เป็นแง่มุมพื้นฐานของรูปแบบธุรกิจของ Constellation Brands

Vintage ผสม: ประสิทธิภาพทางการเงินของแบรนด์ Constellation

รายงานผลประกอบการของ Constellation Brands สำหรับไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2568 (Q3 FY2025) นำเสนอภาพที่ซับซ้อนและหลากหลาย ในขณะที่ธุรกิจเบียร์มีความยืดหยุ่น แต่กลุ่มไวน์และสุราต้องเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ ในไตรมาสที่สามการขนส่งเบียร์มีจำนวน 102.7 ล้านคดีเทียบเท่าเพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีและการลดลงของเบียร์เพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดขายสุทธิทั้งหมดยังคงอยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปีซึ่งแสดงให้เห็นถึงการกระทำที่สมดุลระหว่างกลุ่ม ส่วนเบียร์มียอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 3% สูงถึง 2.0 พันล้านดอลลาร์โดยมีรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 2% เป็น 770 ล้านดอลลาร์ สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของแบรนด์เช่น Modelo และ Corona

อย่างไรก็ตามกลุ่มไวน์และสุรามีประสบการณ์การชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ ยอดขายสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 14% เป็น 431 ล้านดอลลาร์และรายได้จากการดำเนินงานลดลง 25% ลงจอดที่ 95.2 ล้านดอลลาร์ การลดลงของไวน์และสุราลดลง -4.3% ประสิทธิภาพที่แตกต่างในกลุ่มนี้เน้นถึงความท้าทายหลักที่เผชิญกับ บริษัท รายได้จากการดำเนินงานโดยรวมสำหรับไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 802 ล้านดอลลาร์ลดลง 2% เมื่อเทียบเป็นรายปี รายงานผลกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ $ 3.25 ที่ไม่ได้รับจาก Constellation แบรนด์นักวิเคราะห์ความคาดหวังซึ่งเพิ่มความกังวลอีกชั้นหนึ่ง

เมื่อมองไปข้างหน้าแบรนด์คอนสแล็ปชั่นได้แก้ไขแนวโน้มปี 2548 ขณะนี้ บริษัท คาดว่าการเติบโตของยอดขายสุทธิทั้งหมด 2% ถึง 5% บนพื้นฐานอินทรีย์ ซึ่งหมายความว่าการเจริญเติบโตจะถูกคำนวณโดยไม่รวมผลกระทบใด ๆ จากการได้มาหรือการขายกิจการซึ่งให้มุมมองที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางธุรกิจหลัก การคาดการณ์ EPS ที่เทียบเคียงได้ก็ลดลงในช่วง $ 13.40 ถึง $ 13.80 แม้จะมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย แต่ บริษัท ยังคงมุ่งมั่นที่จะใช้จ่ายด้านทุนที่สำคัญโดยมีการจัดสรรเงินประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์เพื่อขยายกำลังการผลิตเบียร์เป็นหลักส่งสัญญาณความเชื่อมั่นในระยะยาวในธุรกิจเบียร์

การทำงานกับความท้าทาย

ในขณะที่ธุรกิจเบียร์แสดงถึงความแข็งแกร่ง สิ่งที่โดดเด่นที่สุดคือศักยภาพในการเพิ่มภาษีสำหรับการนำเข้าเม็กซิกัน เนื่องจากแบรนด์เบียร์ชั้นนำของ บริษัท ผลิตในเม็กซิโกภาษีอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนการผลิตและผลกำไร นักวิเคราะห์ได้เตือนว่าการเพิ่มขึ้นของภาษีอย่างมากสามารถลดกำไรต่อหุ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ ความไม่แน่นอนนี้มีน้ำหนักมากกับมุมมองของ บริษัท

นอกเหนือจากอัตราภาษีแล้วตลาดเครื่องดื่มแอลกอฮอล์นั้นมีการแข่งขันกันอย่างดุเดือด แบรนด์ Constellation เผชิญกับแรงกดดันจากทั้งคู่แข่งที่จัดตั้งขึ้นและแบรนด์ที่เกิดขึ้นใหม่โดยเฉพาะในหมวดเบียร์ที่นำเข้า สิ่งนี้จำเป็นต้องมีการลงทุนด้านการตลาดและนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาด การตั้งค่าของผู้บริโภคก็มีการพัฒนาเช่นกันโดยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อสุขภาพและสุขภาพซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ในระยะยาว รายงานสุขภาพล่าสุดที่เชื่อมโยงการบริโภคเครื่องดื่มแอลกอฮอล์กับผู้ป่วยมะเร็งเพิ่มความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและชื่อเสียงอีกชั้นหนึ่ง คำแนะนำของ EPS Miss และ Downward เมื่อเร็ว ๆ นี้สะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่เป็นรูปธรรมต่อประสิทธิภาพการทำงานของแบรนด์ Constellation

ขนมปังปิ้งเพื่อการเติบโตหรือสูตรสำหรับความเสี่ยง?

แบรนด์ Constellation แสดงถึงข้อเสนอการลงทุนที่น่าสนใจ แต่ท้าทาย สัดส่วนการลงทุนที่สำคัญของ Warren Buffett อย่างไม่ต้องสงสัยให้ยืมระดับของการตรวจสอบและแนะนำศักยภาพในระยะยาว ผลงานเบียร์ที่แข็งแกร่งของ บริษัท ที่มีแบรนด์ชั้นนำในตลาดเป็นรากฐานที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตามมีการถ่วงน้ำหนักที่สำคัญ ส่วนที่ต่ำกว่าประสิทธิภาพของไวน์และสุราเป็นข้อกังวลที่ชัดเจนซึ่งต้องมีการพลิกกลับเพื่อปลดล็อกศักยภาพของ บริษัท อย่างเต็มที่ การคุกคามของภาษีศุลกากรในการนำเข้าเม็กซิกันก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญและคาดเดาไม่ได้ต่อการทำกำไร ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ในขณะที่โดยทั่วไปในเชิงบวกจะถูกทำเครื่องหมายด้วยระดับความไม่แน่นอนและการลดระดับล่าสุด

ดังนั้นการตัดสินใจลงทุนในแบรนด์กลุ่มดาวจึงขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงของแต่ละบุคคลและวัตถุประสงค์การลงทุน นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่าซึ่งเชื่อในวิสัยทัศน์ระยะยาวของบัฟเฟตต์และรู้สึกสบายใจกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นอาจเห็นว่าแบรนด์คอนสเตลเลชั่นเป็นโอกาสที่น่าสนใจ ผู้ที่ต้องการความมั่นคงมากขึ้นและตัวเร่งปฏิกิริยาระยะสั้นที่ชัดเจนยิ่งขึ้นอาจต้องการใช้วิธีการ “รอและดู” การตรวจสอบรายงานผลประกอบการในอนาคตการพัฒนาภาษีและความคืบหน้าของกลุ่มไวน์และสุรา นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงอาจพบความไม่แน่นอนรอบ ๆ แบรนด์กลุ่มดาวที่มีความสำคัญเกินไปโดยเลือกใช้การลงทุนที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ซับซ้อนน้อยกว่า

โพสต์ต้นฉบับ