สัปดาห์นี้ สปอตไลต์จะอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อ โดยมีตัวบ่งชี้สำคัญ เช่น (CPI), (PPI) / ราคา และปี 5-10 ของมหาวิทยาลัยมิชิแกนที่มีกำหนดเปิดตัว ประมาณการเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมิถุนายน เทียบกับ 4.0% ในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ความสนใจหลักจะยังคงมุ่งไปที่ค่า CPI หลัก ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5% เทียบกับที่เพิ่มขึ้น 5.3% ที่รายงานในเดือนพฤษภาคม
ตัวเลข CPI เดือนมิถุนายนคาดว่าจะเป็นตัวพิมพ์ที่ต่ำที่สุดสำหรับดัชนีในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม ตามด้วยการทรงตัวที่ประมาณ 3% ในช่วงที่เหลือของปี สิ่งนี้ถือเป็นจริงโดยสมมติว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงทรงตัวและไม่เพิ่มขึ้นอีก เนื่องจากการเพิ่มขึ้นใดๆ อาจนำมาซึ่งส่วนกลับของประมาณการเงินเฟ้อนี้
ปัจจุบัน ตลาดกำลังพิจารณาความเป็นไปได้ประมาณ 90% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุม Federal Open Market Committee (FOMC) ในเดือนกรกฎาคม เว้นแต่ว่ารายงาน CPI จะต่ำกว่าความคาดหวังอย่างมาก เมื่อพิจารณาจากข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุด การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมดูเหมือนจะเป็นสถานการณ์ที่น่าเชื่อถือที่สุด
แผนจุดเดือนมิถุนายนจาก Federal Reserve บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่ามีความเป็นไปได้ที่เราอาจเห็นการเพิ่มขึ้นมากกว่าสองครั้ง โดยอัตราปลายทางอาจสูงถึงประมาณ 6% ในแทบทุกรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่กลางทศวรรษ 1970 อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะต้องสูงกว่าอัตราค่าใช้จ่ายในการบริโภคส่วนบุคคลหลัก () เพื่อยับยั้งอัตราเงินเฟ้ออย่างมีประสิทธิภาพ
ในกรณีส่วนใหญ่ อัตราของกองทุนกลางจะต้องสูงกว่าอัตรา PCE หลักเกือบสองจุดเปอร์เซ็นต์ สมมติว่าอัตรา PCE หลักลดลงอีกเล็กน้อย อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง 6% ดูเหมือนจะไม่ทะเยอทะยานมากเกินไป
ยิ่งไปกว่านั้น อัตราในปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE อย่างมาก ในมุมมองของฉัน 30 ปียังต้องเพิ่มขึ้นซึ่งอาจอยู่ในช่วง 5% เพื่อแสดงถึงสภาพแวดล้อมของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นนี้อย่างถูกต้อง
ในปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยไม่ได้ถูกจำกัดอย่างเพียงพอ และเงื่อนไขทางการเงินก็เอื้ออำนวย ไม่สามารถกำหนดเงื่อนไขที่ฉุดรั้งเศรษฐกิจได้ ดัชนีภาวะการเงินแห่งชาติของชิคาโกเฟดผ่อนคลายลงอย่างมากตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม ซึ่งมีส่วนอย่างมากในการพุ่งขึ้นของตลาดตราสารทุน
สิ่งที่ Federal Reserve ต้องการคือความช่วยเหลือจากตลาดตราสารหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มันต้องการอัตราที่ส่วนหลังของเส้นอัตราผลตอบแทนเพื่อเพิ่มและสเปรดให้กว้างขึ้น การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะช่วยในการควบคุมการเติบโตทางเศรษฐกิจและชะลออัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม สเปรดที่กว้างขึ้นจะส่งผลให้เกิดความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ราคาตราสารทุนลดลง มีสัญญาณเริ่มต้นของสิ่งนี้เกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยส่วนต่างอัตราผลตอบแทนสูงเริ่มสูงขึ้นและดัชนีความผันผวน (Volatility Index) เพิ่มขึ้นตามมา
ตามธรรมชาติแล้ว ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้การเทขายตลาดหุ้นประจำสัปดาห์จบลงด้วยการปิดตลาดที่ต่ำกว่าในวันศุกร์ ทำลายแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวในสัปดาห์นี้ด้วยการสร้างช่องว่างด้านล่าง ช่องว่างเกิดขึ้นใต้แนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นเช่นกัน โดยทั่วไป การปิดช่องว่างด้านล่างเส้นแนวโน้มเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นขาลง และการทดสอบซ้ำที่ล้มเหลวของเส้นแนวโน้มมักจะบ่งบอกถึงการกลับตัวของแนวโน้ม หากต้องการเห็นการลดลงอย่างมากใน S&P 500 ซึ่งดึงกลับมาต่ำกว่าเครื่องหมาย 4,200 เราจำเป็นต้องให้ดัชนีลดลงต่ำกว่า 4,320
อัตราผลตอบแทนกำไรของ S&P 500 ลดลงในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากราคาสูงขึ้น ซึ่งตรงกันข้ามกับอัตราที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งกำลังเพิ่มขึ้น สเปรดระหว่างอัตราผลตอบแทนรายได้ของ S&P 500 และอัตรานี้เป็นค่าลบ ซึ่งหมายความว่ากระทรวงการคลังอายุ 2 ปีให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า S&P 500 ณ จุดนี้
ที่สำคัญกว่านั้น ตลาดหุ้นมีพฤติกรรมคล้ายกับหุ้นกู้ของบริษัทหรือหุ้นกู้ขยะ โดยมีสเปรดที่แคบลง หากส่วนต่างของเครดิตเริ่มกว้างขึ้นอีกครั้ง เราสามารถคาดการณ์ได้ว่าส่วนต่างของตราสารทุนจะเท่ากัน ซึ่งหมายถึงราคาที่ถูกลง
โดยพื้นฐานแล้ว หุ้นได้รับการฝากไว้กับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้ เห็นได้ชัดว่านี่เป็นการคำนวณผิด ประมาณการกำไรไม่ได้ปรับปรุงเพื่อปรับการปรับตัวขึ้นของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ก็ไม่ได้ลดลงเช่นกัน หมายความว่าไม่มีเหตุผลใดที่หุ้นไม่สามารถกลับสู่ระดับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม
ตลาดทั่วโลกเริ่มพลิกกลับและดูอ่อนแรงลงอย่างกระทันหัน แค่ดูที่ , ทำลายลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและหลุดออกมาจากรูปแบบเพชร
ยิ่งไปกว่านั้น Semiconductor ETF ยังแสดงสัญญาณของการอ่อนตัวลง โดยระบุได้จากรูปแบบศีรษะและไหล่ที่เป็นไปได้ที่กำลังก่อตัวขึ้น มีช่องว่างจำนวนมากที่จะเติมเต็มรอบ ๆ เครื่องหมาย $ 130 ซึ่งอาจเป็นระดับที่ VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:) ไปถึงในช่วงสัปดาห์ต่อ ๆ ไป
สัปดาห์นี้จะเน้นผลประกอบการของธนาคาร ที่น่าสนใจคือรูปแบบหัวและไหล่ผกผัน สิ่งนี้อาจบ่งชี้ว่า “วิกฤตการณ์” ของธนาคารกำลังจะสิ้นสุดลงหรือไม่? อย่างไรก็ตาม เมื่อรูปแบบเฮดแอนด์โชว์เดอร์ล้มเหลว โดยทั่วไปแล้วจะทำหน้าที่เป็นรูปแบบต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ซับซ้อนสำหรับธนาคาร ดังนั้น BKX จำเป็นต้องผลักดันสูงขึ้นจากที่นี่เพื่อยืนยันรูปแบบการกลับตัวนั้น
วิดีโอ YouTube ฟรีประจำสัปดาห์นี้:
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
